Чому Біткойн сьогодні падає? ETF за один день вивели 860 мільйонів, впавши нижче початкової ціни року.

Чому сьогодні Біткойн впав, ставши центром уваги ринку? У неділю Біткойн впав до 93,029 доларів, опустившись нижче початкової ціни 93,507 доларів, що на 25% менше від історичного максимуму жовтня. 13 листопада Біткойн Спот ETF зафіксував чистий відплив у 8.667 мільйона доларів, що стало другим за величиною денним викупом з моменту запуску фонду в січні 2024 року; відтік коштів відображає тритижневий етап зниження ризиків.

Другий найбільший в історії відтік ETF спричинив розпродаж

! Відтік Bitcoin ETF

(Джерело: Farside Investor)

13 листопада чистий відтік у 866,7 мільйона доларів перевищив рекорд у 812,3 мільйона доларів, встановлений 1 серпня, зайнявши друге місце в історії. Виплата в 1,1 мільярда доларів 25 лютого залишається найбільшою одноденною виплатою в історії. Згідно з даними Farside Investors, Grayscale Bitcoin Mini Trust очолив відтік 13 листопада з приблизно 318 мільйонами доларів, за ним слідує IBIT від BlackRock з 257 мільйонами доларів. FBTC від Fidelity та BITB від Bitwise додали додаткові обсяги викупу для 11 спотових Біткойн ETF, що котируються в США.

Ця масова викупка безпосередньо відповіла на основне питання, чому сьогодні Біткойн падає: інституційні інвестори швидко виходять. Витік капіталу відображає тритижневий етап зменшення ризиків, загальна сума зняття Біткойн ETF становить близько 2,6 мільярда доларів. Незважаючи на три тижні підряд відтоку капіталу, загальний обсяг активів під управлінням Біткойн ETF все ще перевищує 80 мільярдів доларів. Сума викупу в 2,6 мільярда доларів становить близько 3% від загальної позиції, що відповідає періодичному ребалансуванню під час посилення макроекономічної невизначеності та реалізації прибутків після рекордних максимумів.

Біткойн того дня знову впав нижче позначки в 100 тисяч доларів, падіння склало майже 2%. 14 листопада падіння посилилося, станом на момент публікації ціна біткойна знизилася до 94,890.52 доларів, за 24 години знизившись на 4.8%. Біткойн з початку травня 2025 року жодного разу не торкнувся діапазону 94,000 доларів. Ця модель виведення коштів відповідає історичній поведінці в періоди підвищеного хеджування. У жовтні, коли ціна біткойна становила 126 тисяч доларів, у ETF-власників (особливо у тих, хто купував під час запуску ETF) нереалізований прибуток перевищив 100%. Наступне падіння принесло природний тиск для реалізації прибутків.

Макроекономічна невизначеність спричинила хвилю зменшення ризиків

Відновлення співпало з завершенням рекордної тривалої зупинки уряду США, що спонукало ринок знизити очікування щодо можливості зниження процентних ставок Федеральною резервною системою у грудні. Незважаючи на те, що уряд США в четвер знову відкрив економіку, очікується, що це принесе ринку необхідне полегшення, але через різке падіння на ринку криптовалют у вихідні дні, Біткойн на деякий час стер всі свої зростання з початку року. Це ключовий макроекономічний фактор, що пояснює, чому сьогодні падає Біткойн.

Ринок очікує, що ліквідність стане більш обмеженою, що змушує інвесторів переходити з Біткойна та інших активів з високим бета-коефіцієнтом на готівку, облігації та золото. Цього року президент США Дональд Трамп 20 січня вступив на посаду, сформувавши найбільш про-крайні уряд у підтримці криптовалют, і виконав більшість своїх обіцянок, тому криптовалютний ринок вважається таким, що чекає на сильний рік. Під впливом регуляторної політики уряду Трампа використання корпоративних Біткойн-фондів зазнало вибухового зростання, а також значно зросли надходження в Спот Біткойн ETF.

Однак, тиск Трампа на мита та зупинка роботи уряду США (остання завершилася в четвер після рекордних 43 днів) призвели до того, що ціна Біткойна цього року неодноразово демонструвала двозначні корекції. Ця політична невизначеність є важливим зовнішнім фактором, чому Біткойн сьогодні падає. Незважаючи на те, що цього року компанії та уряди в основному досягли позитивного розвитку в галузі, останнє падіння Біткойна все ж призвело до того, що він впав нижче початкової ціни 93,507 доларів.

Ліквідація деривативів та подвійний тиск від продажу китів

Позиції похідних товарів посилили тиск на продаж. Біткойн у жовтні відновився до приблизно 126 000 доларів, після чого позиції ф'ючерсних покупців значно накопичилися. Коли спотова ціна впала нижче 100 000 доларів, на ринку спалахнула масова ліквідація, загальна сума ліквідацій позицій покупців біткойна склала приблизно 19 мільйонів доларів, а загальна сума ліквідацій криптоактивів перевищила 30 мільйонів доларів. Ці примусові продажі викликали додаткові викупи ETF, оскільки були активовані ліміти ризику для установ.

Іншим ключовим каталізатором падіння ціни Біткойна є те, що досвідчені тримачі Біткоїна та великі інвестори реалізували частину своїх активів, що, незважаючи на хорошу ситуацію в індустрії, зменшило простір для зростання. Це є фактором з боку пропозиції, який не можна ігнорувати для розуміння причин сьогоднішнього падіння Біткойна. Однак аналітики Glassnode минулого тижня зазначили, що твердження про те, що «старші продають Біткойн», не є таким сильним, як уявляють люди, і пояснили, що це «нормальна поведінка під час бичачого ринку», особливо на пізніх стадіях бичачого ринку.

«Цей стабільний ріст відображає постійне зростання розподільчого тиску з боку старих інвесторів – це типовий шаблон отримання прибутку на завершальному етапі циклу, а не раптовий вихід великих гравців.» Такий аналіз пропонує більш збалансовану перспективу, показуючи, що нинішній розпродаж може бути здоровою ринковою корекцією, а не панічним обвалом.

Капітал переміщується до нового ETF, що посилює виведення

Модель обертання капіталу також ускладнила ситуацію з рухом капіталу. Перший американський Спот XRP ETF був запущений 13 листопада, і вливання коштів склало близько 250 мільйонів доларів, тоді як ETF Solana залучив незначну суму. Як і з капіталом Біткойна, продукти Ethereum також зазнали відтоку капіталу. Ця динаміка вказує на те, що деякі інвестори отримали прибуток з позицій Біткойна і перерозподілили ризик у інші сфери криптовалют, хоча відтік капіталу в 866 мільйонів доларів значно перевищив вливання капіталу в будь-який інший день.

Ця ротація капіталу є ще одним виміром відповіді на питання, чому Біткойн сьогодні зазнав падіння. Біткойн не є винятком, Ethereum впав на 7,95% до 3,119 доларів, а Solana на 28,3% до 138,15 доларів у порівнянні з початком 2025 року, причому більшість альткойнів зазнали ще більших втрат. Систематичне падіння всього крипторинку показує, що це не лише проблема, притаманна Біткойну, а відображення загального розпродажу ризикових активів.

Технічний аналіз та майбутні перспективи

! Ціна Біткойна

17 листопада Біткойн тестує рівень підтримки 94 000 доларів, перебуваючи на технічно важливому вузлі. Ціна в 94 890,52 доларів знизилася на 25% від жовтневого максимуму і є найнижчою з початку травня. Дані 13 листопада відображають переповнені позиції та погіршення ринкового настрою, що історично зазвичай передбачає, що ринок досягне дна або увійде в тривалу стадію консолідації.

Біткойн сьогодні чому падіння основних п'яти причин

ETF масове викуплення: 13 листопада одноразовий вивід 8.667 мільярдів доларів, тритижнева сума 26 мільярдів доларів

Макроекономічна невизначеність: призупинення роботи уряду США та зниження очікувань щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою викликали хвилю укриття.

Політика митних зборів Трампа: Невизначеність торгової політики підриває довіру до ризикових активів

Ланцюгова реакція ліквідації деривативів: ліквідація довгих позицій на 190 мільйонів доларів призвела до примусового продажу

Прибуток китів: досвідчені утримувачі звичайно реалізують тиск розподілу після досягнення високих рівнів

Головний інвестиційний директор Bitwise Мэтт Хоґан вважає, що Біткойн переживе вибухове зростання в 2026 році, оскільки, на його думку, «теорія знецінення активів» починає діяти. «Я вважаю, що його фундаментальні показники дуже міцні, і ці цілі занадто великі, щоб їх можна було стримати. Тому я вважаю, що 2026 рік буде хорошим роком.»