Тайвань включает биткойн в стратегические резервные активы? Центробанк дает окончательный ответ......

台湾央行针对立委葛如钧质询「比特币是否作为央行储备资产」的提问，近日正式提出书面评估文件，结论明确：比特币不适合当成央行储备资产。台湾央行指出，比特币存在价格波动剧烈、流动性风险、资安托管风险及监管架构未成熟等四大核心风险，不符合储备资产「安全性、流动性、收益性」的三大原则。

四大核心风险让台湾央行说不

（来源：台湾央行）

台湾央行在评估文件中详细列举比特币作为储备资产的四大核心风险，这些风险直接违背了储备资产的基本要求。首先是剧烈价格波动问题，比特币波动性远高于法币与黄金，在危机时刻若需抛售恐违背储备资产稳定本质。央行储备的核心功能是在台湾面临金融危机或外汇短缺时提供缓冲，但比特币价格可能在数日内暴跌 30% 以上，这种特性完全无法满足稳定性要求。

台湾央行点名的四大核心风险

剧烈价格波动：波动性远高于法币与黄金，危机时抛售恐违背储备资产稳定本质，无法提供可靠的价值保障

流动性风险：交易量不及传统资产且集中于少数平台，若平台破产流动性恐消失，紧急变现困难

资安与托管风险：面临黑客入侵风险，私钥管理类似无记名票据，遗失难以追回且无法透过法律途径救济

监管架构未成熟：各个国家与地区规范不一致，缺乏明确法律架构恐导致管理上的法律风险，跨境处置困难

第二项流动性风险同样致命。尽管比特币交易量看似庞大，但实际上远不及传统资产市场，且交易高度集中于少数交易平台。若这些平台发生破产或监管问题，流动性可能瞬间消失。台湾央行需要的是在任何时刻都能迅速变现的资产，而比特币无法提供这种保障。

资安与托管风险是第三大担忧。比特币的私钥管理类似无记名票据，一旦遗失几乎无法追回，也无法透过法律途径救济。央行管理的是战略资产，任何资安漏洞都可能造成无法弥补的损失。相比之下，传统外汇储备存放在可信赖的金融机构，受到完善的法律保护和保险机制覆盖。

第四项是监管架构未成熟。各个国家与地区对加密货币的规范不一致，缺乏明确的国际法律框架，这在跨境处置时可能产生法律争议。台湾央行作为政府机构，所有操作都需要明确的法律依据，而当前的监管真空状态无法满足这种要求。

全球央行态度：93% 无意持有数字资产

台湾央行的保守立场并非孤例，而是反映了全球央行的主流态度。根据OMFIF《2025年全球公共投资者报告》，受访央行中有高达 93% 无意持有数字资产，只有极少数国家表示考虑中。这这个压倒性的比例显示，在没有充分国际先例和成熟框架之前，各国央行都不愿冒险。

欧洲央行、美联储及国际货币基金（IMF）等机构，对储备比特币的态度都抱持保守立场。国际普遍认为，比特币缺乏内含价值，与黄金等传统储备资产有本质差异。黄金有数千年的价值共识和工业用途支撑，而比特币的价值完全依赖市场信心，这种基础过于脆弱。

值得注意的是，即使是最常被引用的捷克央行案例，实际上也并非将比特币纳入正式储备。捷克央行于 11 月宣布投入 100 万美元建立数字资产测试投资组合，但该组合与国际储备完全分离，且不会纳入储备之中。捷克央行明确表示，这只是为了获取实务经验，建立私钥管理与反洗钱等流程，并非对比特币作为储备资产的认可。

稳定币才是台湾央行关注焦点

尽管对比特币态度谨慎，台湾央行在评估文件中特别提到，鉴于美元稳定币在跨境支付领域具有价格稳定与低成本优势，未来可能扮演重要角色，将持续谨慎评估其发展与影响。这显示央行并非完全排斥数字资产，而是优先关注具有实际支付功能且价格稳定的产品。

稳定币与比特币的根本差异在于价格稳定机制。USDT、USDC 等主流稳定币与美元 1:1挂钩，由足额储备支撑，波动性极低。这种特性使其更适合作为跨境支付工具，而非投机性投资标的。台湾央行总裁曾将稳定币比喻为「现代野猫银行」，显示监管机构对其风险有清楚认识，但同时也承认其在金融体系中可能发挥的作用。

台湾特殊处境不需高风险押注

产业人士余哲安指出，台湾拥有高外汇存底与成熟金融体系，与萨尔瓦多等经济体制完全不同，不需要利用比特币叙事来对冲金融脆弱性、吸引外资或赌国运。台湾外汇存底超过 5600 亿美元，居全球第四位，远高于大多数市场，金融体系稳定且监管完善。

此外，立委引用的美国案例也存在误解。川普的行政命令处理的是没收资产，而非要求央行买入，而且美国州政府可自订财政工具，但这不等于联准会愿意持有比特币。联准会至今未表态支持将比特币纳入储备，显示即使在加密货币最发达的美国，央行层级的保守态度依然明确。