Retour sur les prévisions de prix du Bitcoin en 2025 : les institutions de Wall Street se sont complètement trompées !

À la fin de 2024 et au début de 2025, le marché des cryptomonnaies est très optimiste concernant un nouveau cycle, plusieurs institutions de Wall Street fixant des objectifs agressifs entre 200 000 et 250 000 dollars. Cependant, après avoir atteint un pic de 126 000 dollars en octobre, le Bitcoin est retombé à environ 88 000 dollars à la fin de l'année, les prévisions de prix ayant généralement surestimé l'intensité de la hausse.

Échec collectif des prévisions de prix du Bitcoin de Wall Street 2025

Tom Lee a évoqué en public en janvier 2025 un objectif de Bitcoin pouvant atteindre 250 000 dollars, principalement en raison de “l'environnement réglementaire favorable, de la résilience du marché et de l'amélioration des conditions de financement”. HCWainwright a révisé à la hausse son objectif pour Bitcoin à 225 000 dollars pour la fin de l'année 2025, citant des raisons telles que les régularités historiques des cycles, des attentes plus favorables concernant l'environnement réglementaire et un intérêt accru des institutions. VanEck a fixé un objectif de 180 000 dollars, Galaxy Research prévoyant une rupture au-dessus de 150 000 dollars au cours du premier semestre et un test de 185 000 dollars au quatrième trimestre.

Ces prévisions partagent un point commun basé sur la logique « tendance historique après la réduction de moitié + poussée institutionnelle ». Les données historiques montrent que Bitcoin atteint généralement un sommet de cycle environ 12 à 18 mois après la réduction de moitié, un modèle suivi en 2013, 2017 et 2021. Après la réduction de moitié d'avril 2024, le marché s'attend généralement à ce que 2025 soit l'année de l'explosion des prix. Le récit institutionnel est également fort : lancement d'ETF au comptant, achats massifs par des entreprises comme MicroStrategy, politiques favorables aux cryptomonnaies du gouvernement Trump, ces facteurs sont considérés comme des éléments qui pousseront Bitcoin dans l'« ère de l'adoption institutionnelle ».

Comparaison des prévisions de prix du Bitcoin pour 2025 par les grandes institutions

Tom Lee / Fundstrat : 250 000 dollars (pic réel de 126 000, marge d'erreur de 98 %)

HCWainwright : 225 000 dollars (erreur 78 %)

VanEck : 180 000 dollars (marge d'erreur 43 %)

Galaxy Research : 150 000-185 000 dollars (écart de 19%-47%)

Matrixport : 160 000 dollars (marge d'erreur 27 %)

Cependant, ces prévisions considèrent un “environnement favorable” comme un moteur linéaire de hausse, tout en sous-estimant la sensibilité du marché aux risques macroéconomiques et à l'engorgement des leviers à des niveaux élevés. Une fois que le retrait est déclenché, le marché tend d'abord à “nettoyer le risque” plutôt que de continuer à actualiser le récit à des prix futurs plus élevés. En octobre 2025, après que le Bitcoin ait atteint 126 000 dollars, les politiques tarifaires de Trump, le virage hawkish de la Réserve fédérale et les attentes de hausse des taux de la Banque du Japon se sont ajoutés à des facteurs baissiers, provoquant un fort retrait. À la fin décembre, le Bitcoin est retombé autour de 88 000 dollars, enregistrant une baisse d'environ 30 % par rapport à son sommet.

Ce type de tendance « hausse suivie d'une chute » rompt avec la règle historique selon laquelle il y a nécessairement une hausse continue après le halving. La raison pourrait être que l'environnement macroéconomique de 2025 est beaucoup plus complexe que lors des cycles précédents, avec des variables entrelacées telles que les risques géopolitiques, la guerre commerciale et les doutes sur la bulle de l'IA. Bien que l'adoption par les institutions soit en approfondissement, la vitesse n'est pas à la hauteur des attentes, et les fonds institutionnels se retireront également lors des fluctuations du marché. L'accumulation excessive de leviers fait que toute mauvaise nouvelle peut déclencher une liquidation en chaîne, amplifiant les baisses.

prédiction du succès relatif de la structure industrielle

Comparé à l'échec collectif des prévisions de prix, les jugements liés à la réglementation et à la structure de l'industrie se réalisent relativement plus facilement. Bitwise parie dans ses “10 grandes prévisions pour 2025” de décembre 2024 que les ETF spot Solana et XRP seront lancés, que la plus grande bourse de cryptomonnaies conforme aux États-Unis entrera dans le S&P 500, et que le courant des introductions en bourse traditionnelles se rouvrira. En termes de résultats, ces prévisions structurelles ont un taux de réussite plus élevé.

Le 28 octobre 2025, le Solana Staking ETF (BSOL) de Bitwise a commencé à être négocié ; le 13 novembre, le Canary XRP ETF (XRPC) a également commencé à être négocié sur le NASDAQ. Cela confirme le jugement de l'analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas : les ETF sur les cryptomonnaies alternatives entrent en effet sur la voie de la réalité en 2025, bien que le rythme d'approbation avance par étapes et que le temps soit prolongé, la direction est correcte.

La plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies conforme aux États-Unis sera officiellement intégrée au S&P 500 en mai 2025, ce qui constitue une étape importante pour l'entrée de l'industrie de la cryptomonnaie dans le mainstream. Le fait qu'une plateforme d'échange purement cryptographique puisse accéder au plus important indice boursier américain marque un changement d'attitude de Wall Street envers l'industrie de la cryptomonnaie, passant du scepticisme à l'acceptation. De plus, plusieurs entreprises de cryptomonnaie auront terminé leur IPO ou leur mise à niveau en 2025, validant la prévision de Galaxy selon laquelle “la vague des IPO se rouvre”.

La ligne directrice de Pantera est « un environnement politique qui se réchauffe + conformité sectorielle/accélération des infrastructures ». Ce jugement directionnel est fondamentalement réussi : le gouvernement Trump a effectivement promu des politiques favorables aux cryptomonnaies, le président de la SEC a été remplacé par Paul Atkins, et la Réserve fédérale a levé les restrictions bancaires. Cependant, Pantera admet également que la performance des prix en 2025 est inférieure aux attentes de nombreuses personnes, le marché ayant connu une volatilité et un retrait plus forts après une forte hausse.

Pourquoi les prévisions de prix échouent alors que les prévisions structurelles réussissent

Cette différenciation entre « échec de la prévision des prix, réussite de la prévision structurelle » révèle le dilemme fondamental des prévisions sur le marché des cryptomonnaies. Les prix sont déterminés par d'innombrables variables telles que l'humeur du marché, l'effet de levier, l'environnement macroéconomique et les événements imprévus, qui sont tous hautement imprévisibles et s'influencent mutuellement. Même si la logique est correcte (amélioration de la réglementation, adoption institutionnelle), elle peut être interrompue par des risques macroéconomiques (tarifs de Trump, hausse des taux d'intérêt au Japon).

En revanche, les changements structurels sont basés sur des facteurs d'offre observables. Le processus d'approbation des ETF a un calendrier clair, les projets de loi réglementaires ont un processus législatif, et les fusions et acquisitions d'entreprises ont des annonces publiques. Bien que ces changements puissent également être retardés ou annulés, la volatilité des prix reste relativement plus prévisible. Lorsque les analystes prédisent que « l'ETF Solana sera lancé en 2025 », cela repose sur le processus d'approbation de la SEC et la demande du marché. Bien que le moment précis puisse être erroné, la probabilité que la direction soit correcte est bien plus élevée que de prédire que « Bitcoin atteindra 250 000 dollars ».

Le marché de 2025 ressemble davantage à un chemin de forte volatilité « nouveaux sommets – retracement – nouvelle évaluation » : les risques macroéconomiques et le nettoyage de l'effet de levier interrompent régulièrement la tendance, rendant le fait que « la logique soit correcte » ne se traduise pas nécessairement par « la matérialisation des niveaux de fin d'année ». L'enseignement pour 2026 est que : prêter attention aux changements dans la structure de l'industrie (quels ETF seront lancés, quelles réglementations seront adoptées) est plus fiable que de parier sur des prix spécifiques. Lorsque Galaxy prédit que « le Bitcoin fluctuera entre 50 000 et 250 000 dollars en 2026 », cet intervalle large, bien qu'il semble irresponsable, reflète en réalité de manière plus honnête l'extrême incertitude du marché.

Pour les investisseurs, cet échec collectif des prévisions offre une leçon précieuse. Ne croyez pas aveuglément aux objectifs de prix spécifiques des institutions, même des analystes de premier plan comme Tom Lee et Galaxy peuvent se tromper de manière significative. Ce qui est plus précieux, c'est de prêter attention à leur jugement sur les changements structurels : quels nouveaux produits seront lancés, quelles réglementations changeront, quels cas d'utilisation s'élargiront. Bien que ces changements structurels puissent ne pas se refléter directement dans les prix à court terme, ils modifieront les conditions aux limites du marché à long terme.

De plus, les prix cibles extrêmes sont souvent des outils marketing « accrocheurs ». Lorsque Tom Lee a annoncé 250 000 dollars, les médias se sont précipités pour en parler et les investisseurs ont discuté avec enthousiasme, ce qui a apporté une énorme visibilité à Fundstrat. Même si la prévision échoue, l'année suivante, Tom Lee donnera de nouvelles prévisions radicales, car c'est son modèle commercial. Les investisseurs rationnels devraient considérer ces prévisions extrêmes comme des « frontières de possibilités » plutôt que comme des « scénarios de référence », et construire un portefeuille capable de supporter l'échec des prévisions.