Glassnode cofundador: La presión de ventas de cobertura en Bitcoin se ha aliviado, el mercado volverá al mecanismo de descubrimiento de precios basado en la oferta y la demanda

Glassnode, la organización de análisis de datos en cadena, cofundada por Negentropic, publicó ayer (26) en la plataforma X que el comportamiento reciente del precio de Bitcoin (BTC) ya muestra una mejora estructural evidente: el mercado está dejando atrás el estado de compresión previamente dominado por los exchanges de derivados y cobertura, y la tendencia futura del precio se está inclinando cada vez más hacia los alcistas.

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Glassnode, la organización de análisis de datos en cadena, cofundada por Negentropic, publicó ayer (26) en la plataforma X que el comportamiento reciente del precio de Bitcoin (BTC) ya muestra una mejora estructural evidente: el mercado está dejando atrás el estado de compresión previamente dominado por los exchanges de derivados y cobertura, y la tendencia futura del precio se está inclinando cada vez más hacia los alcistas.

Observando un comportamiento constructivo en los precios en general. Las correcciones son recibidas con ofertas, y los mínimos recientes aún se mantienen.

Un cambio importante en el fondo: la sobrecarga de derivados finalmente se ha despejado.

La mayor expiración de $btc opciones en la historia acaba de pasar con aproximadamente…

— 𝗡𝗲𝗴𝗲𝗻𝘁𝗿𝗼𝗽𝗶𝗰 (@Negentropic_) 26 de diciembre de 2025

Las correcciones encuentran soporte, la estructura de precios se mantiene intacta

Negentropic indica que, desde una perspectiva general, las correcciones en Bitcoin no han generado ventas de pánico, sino que han sido continuamente absorbidas por la demanda de compra, y los mínimos recientes se mantienen sin ser perforados, lo que muestra que el mercado tiene un cierto consenso sobre el rango de precios actual y que la estructura de precios sigue siendo saludable.

Al mismo tiempo, destaca que el núcleo del cambio en la estructura del mercado radica en la “liberación de la presión de los derivados”. Recientemente, Bitcoin enfrentó la mayor fecha de vencimiento de opciones en la historia, con un valor nominal de aproximadamente 236 mil millones de dólares. Negentropic señala que en las últimas semanas, la gran demanda de cobertura ha mantenido los precios bajo control, y los intentos de subir se han visto rápidamente absorbidos por mecanismos de cobertura, en lugar de ser resultado de una presión de venta natural del mercado.

Actualmente, con la finalización de esta ronda de vencimientos de opciones, los fondos de cobertura relacionados también comenzarán a retirarse gradualmente, y el precio de Bitcoin ya no estará “atado” por la estructura de derivados, entrando en una nueva fase de descubrimiento de precios.

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La recuperación del descubrimiento de precios aumenta la probabilidad de una continuación alcista

Negentropic opina que, cuando el precio deja de estar dominado por las coberturas, el mercado suele volver a un mecanismo de descubrimiento de precios determinado por la oferta y la demanda. Desde una perspectiva estructural, actualmente el mercado tiende a continuar en una tendencia alcista, en lugar de entrar en una reversión de tendencia.

En el plano macroeconómico, Negentropic señala además que la oferta monetaria M2 en Estados Unidos sigue expandiéndose. Los datos más recientes muestran que en noviembre, la tasa de crecimiento anual de M2 alcanzó el 4.3%, elevando la cifra total a 22.3 billones de dólares, alcanzando un máximo histórico y creciendo durante 21 meses consecutivos, con niveles claramente superiores a los picos de 2022.

Incluso ajustado por inflación, el M2 real sigue mostrando un aumento anual del 1.5%, y ha subido durante 15 meses consecutivos. Negentropic afirma que, desde una perspectiva a largo plazo, la tendencia de la depreciación del poder adquisitivo de la moneda fiat no ha cambiado, lo cual es un factor importante que respalda la narrativa de activos escasos.

Negentropic concluye que, con la liberación de la presión de los derivados y un entorno de liquidez aún relativamente flexible, los factores favorables para el mercado se están acumulando gradualmente. También advierte a los inversores que, durante las festividades, consideren ampliar el marco temporal y reevaluar la posición del mercado y las tendencias a largo plazo.