XRP тихо формує джерело пропозиції «зжаття пружини», але приватні інвестори ігнорують

XRP завершує 2025 рік з одним із найпротилежних сценаріїв на ринку криптовалют: обсяг інституційних коштів досяг рекордних рівнів, тоді як цінова динаміка залишається однією з найслабших.

Згідно з даними CoinShares, інвестиційні продукти, пов’язані з XRP, залучили близько 70,2 мільйонів доларів чистого потоку за останній тиждень грудня. Ця сума підняла загальний обсяг капіталу, вкладеного в XRP за місяць, понад 424 мільйони доларів, що зробило XRP найуспішнішим інвестиційним крипто-продуктом за показниками потоку у місяці.

На противагу, продукти на базі Bitcoin зафіксували виведення 25 мільйонів доларів, тоді як фонд Ethereum втратив до 241 мільйона доларів за той самий період.

Щотижневий потік капіталу криптоактивів (Джерело: CoinShares)

Цінова динаміка йде всупереч потоку капіталу

Однак ринок спот-торгівлі розповідає зовсім іншу історію. За даними CoinPhoton, XRP торгується приблизно за 1,87 долара США на момент фіксації, знизившись приблизно на 15% за місяць і посівши останнє місце за показниками ефективності серед 10 найбільших криптоактивів.

Протилежність між високим попитом на управлінські інвестиційні продукти та слабким ціновим спот-ринком свідчить про тихий перехід: від інвесторів-індивідуалів, що слідують за трендом, до організаційних інвесторів, що базуються на моделях і процесах.

Потік ETF і зміни у структурі ринку

Ця диспропорція сформувалася ще в четвертому кварталі, але значно прискорилася у коротких торгових тижнях наприкінці року. З середини жовтня, коли спотові продукти XRP, котрі торгуються у США, почали торгуватися, загальний чистий потік у цю групу перевищив 1 мільярд доларів.

Ця стабільна потреба різко контрастує з коливаннями та непередбачуваністю капіталу в довгострокових крипто-ETP, де регулярно відбувається фіксація прибутку та зменшення ризиків наприкінці року. У той час як інвестори у Bitcoin ETF перерозподіляють капітал для оптимізації податків, покупці XRP, схоже, дотримуються зовсім іншої стратегії.

Фонд Canary XRP ETF (XRPC) став яскравим індикатором цієї нової тенденції. З моменту запуску фонд залучив понад 300 мільйонів доларів активів і встановив рекорд за обсягом торгів у перший день котирування ETF у США у 2025 році.

Цей масштаб має ключове значення, оскільки надає управлінцям активів і моделям портфеля інструмент ліквідності, що цілком відповідає стандартній інфраструктурі брокерських і депозитарних послуг. Це є передумовою для включення будь-яких активів до клієнтських портфелів.

Такі механічні потоки зазвичай не виникають через спроби “зловити дно” або таймінг ринку, а через процеси. Після того, як продукт був котирований, має історію роботи і прийнятний рівень спреду, розподіл капіталу зазвичай фіксується у моделях портфеля та правилах ребалансування.

Це пояснює, чому XRP ETF продовжують залучати капітал навіть при слабкому ціновому тренді і негативному настрої на ринку. Коли індивідуальні інвестори і трейдери з плечем продають через втому наприкінці року, покупці здебільшого заповнюють стратегічні ліміти.

Інфраструктурні ставки Ripple

Паралельно частина інвесторів пов’язує повернення уваги до XRP із довгостроковою стратегією Ripple. У 2025 році Ripple активізувала проникнення у традиційну фінансову інфраструктуру, оголосила про великі угоди щодо купівлі prime-брокера Hidden Road і компанії з управління казначейством GTreasury, а також запустила стейблкоїн RLUSD, прив’язаний до долара США.

Коли ці компоненти будуть повністю інтегровані, вони створять екосистему Ripple, що охоплює платежі, депозитарну діяльність, prime brokerage і програмне забезпечення для управління корпоративним казначейством. Hidden Road обробляє обсяги торгів на сотні трильйонів доларів щороку для сотень інституційних клієнтів, тоді як GTreasury обслуговує понад 1000 компаній по всьому світу.

Згідно з концепцією “full stack”, Ripple трансформується з платіжної компанії у постачальника інфраструктури цифрових активів, що вертикально інтегрована для банків і хедж-фондів. За цим підходом потік капіталу у XRP ETF — це не лише спекуляція, а управлінський підхід до мережі, яка має стати платформою для наступного покоління управління ліквідністю і заставними активами.

Настрій ринку і фактор пропозиції

Найбільш очевидний вплив потоку ETF проявляється у “float”, тобто кількості XRP, готових до торгівлі на ринку. Коли ETF випускає додаткові сертифікати для задоволення попиту, учасники ринку повинні купувати XRP і переводити їх у депозитарій. Поки ці сертифікати перебувають у обігу, базовий токен залишається за межами торгових ліній.

Хоча цей пропонований обсяг може повернутися на ринок під час викупу, у короткостроковій перспективі кількість XRP, доступних для торгівлі, зменшується. Дані on-chain і з бірж свідчать, що залишки XRP на централізованих біржах поступово зменшуються наприкінці року, навіть якщо активи фондів зростають.

Це створює структуру ринку “зжатої пружини”. Якщо обсяг активної торгівлі знову зросте у січні або з’явиться макроекономічний імпульс, що покращить ризиковий апетит, нові покупці можуть бути змушені конкурувати у меншій ліквідності. Тоді навіть невелике зростання попиту може спричинити значні коливання цін порівняно з початком року.

З іншого боку, настрої щодо XRP на публічних форумах значно погіршилися, наближаючись до рівнів, характерних для медвежого ринку. Дані Santiment показують, що кількість негативних коментарів значно перевищує позитивні за останні тижні, що відображає розчарування індивідуальних інвесторів через низьку ефективність XRP порівняно з новими токенами і більшою волатильністю.

Настрій ринку XRP (Джерело: Santiment) У попередніх циклах крайнощі у настроях іноді передували зворотним відскоку, хоча ця залежність не є абсолютною.

Загалом, XRP перебуває у стані переходу, а не досягнення консенсусу. Потік капіталу дає сигнали на зростання: нові активи, нові продукти і все більша частка пропозиції, що перебуває у руках перерозподільних фондів за графіком, а не через емоції. Водночас графік цін залишається пошкодженим, а суспільна атмосфера — скептичною.

У 2026 році все більш значний розрив між тим, як торгується XRP, і місцем розміщення капіталу, ймовірно, стане важливішим за будь-які короткострокові коливання.