Майк Новограц предупреждает компании-контролеры криптовалютных казначейств о ценности для акционеров

Galaxy Digital Inc. CEO Майк Новограц в среду выразил обеспокоенность текущим состоянием компаний по управлению криптовалютными казначейскими активами, утверждая, что простое владение цифровыми активами уже недостаточно для создания значимой стоимости для акционеров.

Компании по управлению казначейскими активами рискуют постоянными скидками к чистой стоимости активов

В беседе с основателем SkyBridge Capital Энтони Скарамуччи Новограц заявил, что многие компании по управлению цифровыми активами, скорее всего, продолжат торговаться с существенными скидками к своей чистой стоимости активов, возможно, в диапазоне от 80% до 95%. По его словам, эта ситуация сохранится, если руководящие команды не преобразуют эти структуры в полностью функционирующие компании, а не просто держателей активов.

Владение криптовалютой само по себе больше не является жизнеспособной стратегией

Новограц подчеркнул, что ответственность руководителей и советов директоров — обеспечивать ценность для акционеров, а не просто иметь экспозицию к базовому криптоактиву. Он отметил, что ранняя модель продвижения акций с премией и reliance на новых инвесторов для повышения стоимости для ранних акционеров в основном исчерпала себя.

Истории успеха прошлого — исключение, а не правило

Признавая, что стратегия сработала для таких фигур, как Майкл Сэйлор и Том Ли, Новограц подчеркнул, что эти случаи — исключения. Он заявил, что большинство других компаний по управлению криптовалютными казначейскими активами не смогли повторить этот успех, подчеркивая ограничения моделей оценки, основанных на хайпе.

Преобразование казначейских компаний в операционные бизнесы

На вопрос, что бы он сделал, если бы руководил компанией по управлению криптовалютными казначейскими активами, Новограц ответил, что сосредоточился бы на использовании внутренней экспертизы компании для создания чего-то уникального. Он объяснил, что этим компаниям необходима ясная концепция и операционная цель, которая отличает их от биржевых фондов.

Скарамуччи и Новограц остаются активными в секторе

И Скарамуччи, и Новограц продолжают активно участвовать в сфере цифровых активов. Скарамуччи выступает в роли стратегического советника компании AVAX One Technology, сосредоточенной на экосистеме Avalanche, в то время как Galaxy Digital поддерживает Forward Industries, в настоящее время крупнейшую публичную казначейскую компанию, ориентированную на Solana.

Рост и проверка криптовалютных казначейских компаний

Компании по управлению криптовалютными казначейскими активами быстро растут, вдохновленные успехом Strategy Inc., крупнейшего в мире корпоративного держателя Bitcoin. Несмотря на свою значимость, сама Strategy торгуется значительно ниже стоимости своих Bitcoin-активов, что подчеркивает более широкие проблемы сектора.

Рост численности, рост рисков

Сейчас существует более 200 компаний по управлению криптовалютными казначейскими активами, совокупная рыночная капитализация которых оценивается в $150 миллиардов, что более чем в три раза превышает показатели годичной давности. Аналитики предупреждают, что многие из этих компаний подвержены повышенным рискам, особенно те, что держат волатильные или малоизвестные токены, и их акции могут столкнуться с более сильным давлением во время рыночных спадов.