Вот почему Биткойн — лучший дефицитный актив, чем золото: Кэти Вуд из Ark Invest

Вкратце

• Ark Invest опубликовала свой отчет «Прогноз на 2026 год», в котором CEO Кэти Вуд отмечает, что Биткойн является лучшим активом для диверсификации портфеля, одновременно предупреждая о росте золота.
• Предпочтение Вуд к Биткойну обусловлено его алгоритмически фиксированным предложением, в отличие от золота, добытчики которого могут увеличивать производство в ответ на высокие цены.
• Биткойн сохраняет чрезвычайно низкую корреляцию с другими основными активами, что делает его мощным инструментом диверсификации, особенно в условиях переоценки валюты, сказала Вуд.

Математически ограниченное предложение Биткойна делает его превосходным дефицитным активом по сравнению с золотом в эпоху растущего институционального спроса, по мнению основателя и CEO Ark Invest Кэти Вуд. В своем отчете «Прогноз на 2026 год» Вуд анализирует недавнее расхождение между двумя активами.

Годы давления не сломали экономику США, но заставили ее напрячься. В новогоднем письме @CathieDWood делится своей теорией сжатой пружины и прогнозом на 2026 год, включая взгляды на инфляцию, производительность, ИИ, биткойн, золото, доллар и оценки.https://t.co/B7PFLGpqFG

— ARK Invest (@ARKInvest) 15 января 2026 г.

Золото против Биткойна
В то время как золото выросло на 65% в 2025 году, Биткойн снизился на 6%. Вуд связывает рост золота на 166% с октября 2022 года не с инфляционными страхами, а с «глобальным созданием богатства», опережающим скромный ~1,8% годовой прирост предложения металла. «Дополнительный спрос на золото может превышать его рост предложения», — написала она. Однако Биткойн представляет собой принципиально другую динамику предложения. «Золотодобытчики, увеличивая производство золота, могут делать то, что невозможно с Биткойном», — отмечает Вуд. «Биткойн математически запрограммирован на увеличение примерно на 0,82% в год в течение следующих двух лет, после чего его рост замедлится до примерно 0,41% в год.» Этот неэластичный график предложения означает, что любой всплеск спроса — например, продолжение притока в спотовые ETF — окажет более сильное влияние на цену Биткойна. «Если спрос на Биткойн продолжит расти, эта криптовалюта может выиграть больше, чем золото, благодаря своей математической природе», — предполагает отчет. Недавно CIO Bitwise Мэттью Хуорган поддержал эту теорию о дефиците, предположив, что устойчивый институциональный спрос, превышающий предложение, может вызвать «параболический взрыв» Биткойна.

«Производительность Биткойна в 2025 году выглядит слабой в изоляции, но контекст важен», — сказал Георгий Вербицкий, основатель TYMIO, в интервью Decrypt. «В 2024 году Биткойн резко вырос… период консолидации в следующем году — это не только нормально, но и оправдано.» Вербицкий согласился с основной структурной аргументацией Вуд, отметив, что «когда капитал переходит в твердые активы во время глобальной переоценки валюты, Биткойн принадлежит к той же категории, что и золото.» Однако он подчеркнул важное расхождение: золото добытчики могут увеличивать производство при росте цен, а предложение Биткойна фиксировано. «Эта асимметрия означает, что при возвращении спроса реакция цены Биткойна будет более взрывной по структуре», — сказал Вербицкий. Взгляд в будущее
Анализ Вуд также помещает текущий рост золота в трезвый исторический контекст. Соотношение рыночной капитализации золота к денежной массе M2 достигло уровня, который наблюдался в начале 1930-х и 1980-х годов — периодов, которые она описывает как «экстремальные». Исторически, устойчивое снижение с таких пиков совпадало с сильными доходами на фондовом рынке. Для инвесторов Вуд подчеркивает еще одно важное преимущество: диверсификацию.  Корреляция между Биткойном и золотом ниже, чем между S&P 500 и облигациями, отметила она, делая вывод, что Биткойн «должен быть хорошим источником диверсификации для инвесторов, ищущих более высокую доходность при риске в предстоящие годы.»

«Глядя на 2026 год, я не считаю это вопросом покупки или продажи, а скорее вопросом удержания», — сказал Вербицкий. «Золото предлагает стабильность, Биткойн — асимметричный потенциал роста. Исторически Биткойн рос быстрее золота, и я ожидаю, что эта тенденция продолжится.»