‌По пекинскому времени 11 декабря 2025 года утром Федеральная резервная система объявила о снижении ставки на 25 базисных пунктов до 3.5%-3.75%. Председатель Джером Пауэлл подчеркнул на последней пресс-конференции по денежно-кредитной политике, что текущая политика уже находится в верхней части нейтрального диапазона ставок, и что будущий курс политики будет зависеть от изменений экономических данных.‌

Решение ФРС по денежно-кредитной политике и реакция рынка
‌Решение о снижении ставки‌: ФРС третий раз подряд снизила ставку на 25 базисных пунктов (всего за год снижение на 75 базисных пунктов), одновременно объявив о ежемесячных покупках короткосрочных государственных облигаций на сумму 400 миллиардов долларов с 12 декабря для поддержания рыночной ликвидности.‌‌1‌‌2
‌Реакция рынка‌: Три основных индекса американского фондового рынка выросли коллективно, Dow Jones поднялся на 1,23%, рынок уже заранее учёл ожидания снижения ставки.‌‌1
‌Прогноз по точечной диаграмме‌: Средний прогноз чиновников ФРС — снижение ставки на 25 базисных пунктов в 2026 и 2027 годах, но мнения расходятся (7 чиновников ожидают, что в 2026 году ставки не будут снижены).‌‌1‌‌2
Ключевые заявления Пауэлла по политике
‌Позиция нейтральной ставки‌: Ясно, что текущая политика и ставка находятся в верхней части нейтрального диапазона, и отсутствует предопределённый курс политики.‌‌2‌‌3
‌Риски инфляции и занятости‌: Указано, что риск инфляции склонен к росту, а риск занятости — к снижению, необходимо сбалансировать оба приоритета политики.‌‌1‌‌4
‌Оценка воздействия тарифов‌: Если новые тарифы не будут введены, рост цен на товары, вероятно, достигнет пика в первом квартале 2026 года, а тарифные меры могут привести к превышению инфляционных ожиданий.‌‌2‌‌5
Внутренние разногласия в ФРС и перспективы на будущее
‌Разногласия по решению‌: 3 члена FOMC выступили против данного решения (один за снижение на 50 базисных пунктов, двое — за сохранение ставки), что стало максимальным числом голосов против за последние шесть лет.‌‌1‌‌2
‌Рынок труда‌: Новые данные по занятости могут быть преувеличены, ожидается сокращение на 20 тысяч рабочих мест в месяц в будущем, а искусственный интеллект может частично влиять на слабость рынка труда.‌‌2‌‌5
‌Перспективы политики‌: ФРС подчеркнула, что будущие корректировки политики будут зависеть от состояния рынка труда; слабые текущие экономические данные могут поддержать повторное снижение ставки в 2026 году.‌‌6