Неделя интенсивных решений центральных банков! Курсы йены и евро вызовут волну, курс валюты вступает в решающий момент

Цикл центральных банков начинается: два ключевых решения влияют на глобальный валютный рынок

На этой неделе финансовые рынки ожидает «Церемония центральных банков». 18 декабря Европейский центральный банк, 19 декабря Банк Японии объявят о решениях по ставкам, и эти встречи окажут глубокое влияние на глобальные валютные курсы, особенно на евро и японскую иену. Для инвесторов, следящих за валютным рынком, данные и выступления на этой неделе станут ключом к определению краткосрочной динамики.

Итоги прошлой недели: усиление дифференциации между нефигурными валютами

Во вторую неделю декабря (8-12/12) индекс доллара снизился на 0,60%, что отражает ожидания рынка о смене политики Федеральной резервной системы. Конкретно, евро вырос на 0,84%, японская иена снизилась на 0,29%, фунт стерлингов немного вырос на 0,34%, австралийский доллар увеличился на 0,18%. За этой дифференциацией стоит переоценка ожиданий по политике центральных банков.

Поворот ФРС в политике поддерживает евро, решение ЕЦБ — ключевой фактор

Давление на доллар, рост евро

Евро/доллар на прошлой неделе вырос на 0,84%, основной движущей силой стала реакция рынка на «мягкую» позицию ФРС. В соответствии с планом, ФРС снизила ставку на 25 базисных пунктов и объявила о запуске программы управления резервами (RMP), покупая 40 миллиардов долларов краткосрочных облигаций ежемесячно, что интерпретируется рынком как сигнал новой волны количественного смягчения (QE). В то же время, выступление Джерома Пауэлла с умеренной риторикой вызвало двухдневное снижение доллара.

Стоит обратить внимание, что последний «точечный график» показывает лишь одно ожидаемое снижение ставки в 2026 году, однако рынок по-прежнему ставит на два снижения в следующем году, и эта разница в ожиданиях оказывает давление на доллар.

Заседание ЕЦБ может изменить валютные тренды

18 декабря ожидается, что решение ЕЦБ по ставкам останется без изменений, однако внимание сосредоточено на риторике Лагард и новых квартальных прогнозах экономики. Рынок ищет признаки возможного перехода ЕЦБ к ужесточению политики. Согласно прогнозам Morgan Stanley, при продолжающейся дифференциации монетарных политик в Европе и США, евро/доллар может подняться до 1,23 в первом квартале 2026 года.

Технический анализ показывает, что евро/доллар уже преодолел 100-дневную скользящую среднюю, RSI и MACD указывают на сохраняющуюся силу быков. Краткосрочная цель — 1,18, при успешном пробое следующая сопротивляемость — предыдущий максимум 1,192. Если цена откатится, поддержка находится около 1,164, на уровне 100-дневной скользящей средней.

Основные драйверы валютных движений на этой неделе — заседание ЕЦБ и данные по занятости в США за ноябрь. Если данные окажутся слабее ожиданий, это усилит давление на доллар и поднимет евро/доллар; при превышении ожиданий — возможен краткосрочный откат евро/доллара.

Ожидания по ставкам Банка Японии уже учтены, фокус — на «ястребиной» риторике

Повышение ставки — вопрос времени, важна риторика

Доллар/иена на прошлой неделе вырос на 0,29%, что отражает ожидания рынка по поводу повышения ставки Банка Японии. 19 декабря Банк Японии объявит о решении по ставкам, и большинство аналитиков ожидают повышения на 25 базисных пунктов до 0,75%, что станет максимумом за последние тридцать лет.

Поскольку повышение ставки уже полностью учтено рынком, внимание сосредоточено на комментариях губернатора Уэда ио о будущем курсе повышения ставок, особенно в отношении «нейтрального уровня» ставки. Nomura Securities предполагает, что Уэда может сохранить неопределенность в своих заявлениях, чтобы оставить политику гибкой, и в этом заседании маловероятно, что будет озвучено более ястребиное ускорение повышения или более высокий конечный уровень ставки.

Характер повышения ставки определяет направление USD/JPY

Аналитики из US Bank отмечают, что если Банка Японии проявит «ястребиную» политику повышения ставок, доллар/иена останется на высоких уровнях, и в начале следующего года может подняться до 160. Но если будет озвучен настоящий «ястребиный» сигнал, это вызовет закрытие коротких позиций по иене, и доллар/иена может снизиться к 150. Однако вероятность этого менее вероятна.

Технический анализ показывает, что доллар/иена пробил 21-дневную скользящую среднюю, и если цена продолжит оставаться ниже нее, риск снижения возрастет, поддержка — около 153. В случае возврата выше 21-дневной скользящей средней, сопротивление — около 158.

На этой неделе изменения в ожиданиях по ставкам в США и Японии станут важными факторами для валютных движений USD/JPY.

Ключевые временные точки для инвесторов

• 18 декабря: решение ЕЦБ по ставкам и выступление Лагард
• 19 декабря: решение Банка Японии по ставкам и выступление Уэда
• Позже на этой неделе: данные по занятости в США за ноябрь

Эти три события могут переопределить ожидания по валютным трендам, инвесторам рекомендуется следить за ними внимательно.