Почему австралийский доллар под давлением? Инвестиционные возможности в колебаниях обменного курса

Австралийский доллар занимает пятое место в мире по объему торгов в качестве резервной валюты, пара AUD/USD также входит в число наиболее активно торгуемых пар, благодаря высокой ликвидности и низким торговым издержкам, что привлекает множество инвесторов для краткосрочных и долгосрочных стратегий.

Двойственная природа австралийского доллара: высокая доходность и товарная валюта

Популярность австралийского доллара обусловлена его уникальной ролью. Во-первых, он является типичной валютой с высокой доходностью, традиционно являясь объектом спекуляций на разнице процентных ставок и горячих денег. Во-вторых, экономика Австралии сильно зависит от экспорта сырья, такого как железная руда, уголь, медь, что делает австралийский доллар естественной товарной валютой. Это означает, что любые колебания цен на сырье вызывают значительные волатильности курса австралийского доллара.

Однако за последние десять лет динамика австралийского доллара оставляла желать лучшего. С уровня 1.05 в начале 2013 года к 2023 году он обесценился более чем на 35%, в то время как индекс доллара (DXY) за тот же период вырос на 28.35%. Этот цикл сильного доллара оказал влияние не только на австралийский доллар, но и на другие основные валюты, такие как евро, японская иена и канадский доллар. С технической и фундаментальной точек зрения, австралийский доллар находится в относительно неблагоприятной позиции.

Переломные моменты в динамике австралийского доллара в последние годы

2020 год стал ярким годом для австралийского доллара. Благодаря эффективному контролю пандемии в Австралии, высокому спросу на железную руду и другие товары со стороны Азии, а также поддержке со стороны австралийского ЦБ, курс AUD/USD в тот год вырос на 38%.

Но хорошее время длилось недолго. В четвертом квартале 2024 года курс резко снизился, за год потеряв около 9.2%. В начале 2025 года ухудшение глобальной торговой ситуации и рост ожиданий рецессии привели к тому, что курс AUD/USD достиг 0.5933 — нового пятилетнего минимума. Аналитики отмечают, что политика США по тарифам и ограничениям снизила глобальную торговлю, экспорт сырья снизился, и статус товарной валюты у австралийского доллара потерял свою силу. В то же время, разница в процентных ставках между Австралией и США сокращается, внутренний экономический спад в Австралии снижает привлекательность активов, и крупные капиталы уходят из страны.

Смогут ли австралийский доллар выйти из кризиса

Во второй половине 2024 года появилась возможность для коррекции курса. Рост цен на железную руду и золото, а также ожидания снижения ставок ФРС США способствовали восстановлению риска аппетита, и австралийский доллар начал расти. В начале сентября он достиг 0.6636, что стало максимумом с ноября 2024 года. Хотя за последние два месяца наблюдалась коррекция, курс оставался выше 0.64.

Для оценки дальнейших перспектив австралийского доллара важно учитывать три ключевых фактора:

Тенденции внутренней экономики и монетарной политики Австралии

В третьем квартале 2025 года инфляция по индексу потребительских цен (CPI) в Австралии выросла на 1.3% квартал к кварталу, значительно превысив предыдущий показатель 0.7% и рыночные ожидания. Резервный банк Австралии неоднократно подчеркивал, что базовая инфляция в секторе жилья и услуг остается очень упорной, и только после подтверждения устойчивого снижения инфляции он рассмотрит возможность дальнейшего смягчения политики. В результате вероятность снижения ставок на ноябрьском заседании значительно снизилась. Ослабление ожиданий по смягчению политики может в краткосрочной перспективе поддержать австралийский доллар, делая его более привлекательным по сравнению с валютами, которые продолжают снижать ставки.

Динамика курса доллара США

В октябре ФРС снизила ставку на 25 базисных пунктов, завершив второй по счету понижение в этом году, и объявила о начале сокращения баланса в декабре. Однако последующие комментарии председателя Пауэлла снизили ожидания дальнейших снижений ставок в декабре. Несмотря на темы дездолларизации и ослабления доллара, индекс DXY с летних минимумов около 96 поднялся примерно на 3%, и вероятность преодоления психологической отметки 100 постоянно возрастает. Обычно сильный доллар и слабый австралийский доллар движутся в обратной связке.

Сила восстановления экономики Китая

Экономика Австралии сильно зависит от экспорта ресурсов, а Китай — ее крупнейший покупатель. Состояние китайской экономики напрямую влияет на объем и цены экспорта железной руды, угля, природного газа и других сырьевых товаров, что является важной поддержкой курса австралийского доллара. Если экономика Китая демонстрирует сильное восстановление, это значительно увеличит экспорт ресурсов и их цены, укрепляя доверие к австралийским активам. В противном случае, замедление роста экономики Китая и продолжительная слабость рынка недвижимости могут вызвать опасения по поводу долгосрочного спроса на сырье, и австралийский доллар может потерять важную поддержку и ослабнуть.

Разногласия крупных аналитических институтов по поводу перспектив австралийского доллара

Финансовые организации имеют разные мнения о будущем курса австралийского доллара. Morgan Stanley более оптимистичен и прогнозирует, что к концу 2025 года курс AUD/USD может достичь 0.72, основываясь на возможном сохранении жесткой политики РБА и росте цен на сырье. UBS более осторожен, полагая, что несмотря на устойчивость экономики Австралии, неопределенность в мировой торговле и изменения в политике ФРС могут ограничить рост австралийского доллара, и к концу года он может находиться около 0.68. Экономисты CBA предупреждают, что восстановление австралийского доллара может оказаться кратковременным, и ожидают, что после пика в марте 2026 года он снова снизится к концу года.

Перспективы курса австралийского доллара к ринггиту (AUD/MYR)

Курс австралийского доллара к ринггиту (AUD/MYR) также зависит от множества факторов. Экономика Малайзии ориентирована на экспорт и сырье, и ее валюта — ринггит — чувствительна к ценам на сырье. При стабильном мировом спросе ринггит может укрепляться. В то же время слабость австралийской экономики ограничит рост курса. В монетарной политике Малайзии ожидается стабильность или возможное ужесточение, что при расширении процентных разниц может усилить позиции ринггита. В условиях глобальной неопределенности курс AUD/MYR, вероятно, будет колебаться в диапазоне 3.0–3.15, а при дальнейшем ухудшении данных по Австралии — к уровню около 3.0.

Стратегия краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных инвестиций

Краткосрочная стратегия (1-3 дня)

Покупка возможна при условии пробоя курса AUD/USD уровня 0.6450 вверх. При закреплении выше этого уровня можно открыть небольшую позицию на покупку с целью достижения 200-дневной скользящей средней 0.6464 и далее — психологической отметки 0.6500. Триггеры — слабые данные по ВВП или NFP в США (повышающие вероятность снижения ставок ФРС) или превышение ожиданий по инфляции в Австралии. Стоп-лосс — ниже 0.6420.

Продажа возможна при пробое поддержки 0.6373 (10-дневная EMA). Можно открыть короткую позицию с целью 0.6336 (недавний минимум) или 0.6300. Триггеры — сильные данные по США или заметное охлаждение инфляции в Австралии. Стоп-лосс — выше 0.6400.

Перед публикацией данных рекомендуется соблюдать осторожность, уменьшать объемы или воздерживаться от сделок.

Среднесрочная стратегия (1-3 недели)

При бычьем сценарии: слабые данные по занятости в США, снижение инфляции, а также снижение торговых напряженностей могут способствовать росту австралийского доллара до 0.6550–0.6600. После пробоя 200-дневной скользящей средней (0.6464) можно увеличивать позиции на покупку. Риск — повторное повышение инфляции в Австралии, вынуждающее ЦБ к жесткой политике, сильный неожиданный рост доллара или геополитические риски.

При медвежьем сценарии: сильные показатели экономики США, рост ВВП и NFP могут задержать снижение ставок ФРС, и доллар США укрепится, а курс AUD/USD опустится к 0.6250 (ближайший минимум за год). Ухудшение торговых отношений, слабые данные по австралийской торговле или экономике Китая усилят падение.

Долгосрочная стратегия

Если есть вера в долгосрочные перспективы австралийского доллара, можно постепенно накапливать позиции при текущих низких уровнях, чтобы сгладить рыночные колебания, особенно после подтверждения бычьего тренда.

Общие инвестиционные соображения

В настоящее время курс AUD/USD находится в фазе технических колебаний и фундаментальных противоречий. В краткосрочной перспективе рекомендуется торговать в диапазоне (0.6370–0.6450), при пробое — следовать за трендом. Среднесрочно направление зависит от момента смены политики ФРС и снятия рисков глобальной торговли. Если на этой неделе данные усилят ожидания снижения ставок, можно рассматривать покупку; в противном случае — быть готовым к возможной коррекции доллара.

Напоминаем, что валютные инвестиции связаны с высоким риском, инвесторам необходимо внимательно следить за рыночной реакцией на публикацию данных и гибко корректировать стратегии, а также учитывать высокую рискованность валютных операций.