Titik Balik Pasar Mewah 2026: Mengapa 3 Saham Ini Bisa Bersinar Saat Permintaan Baru Muncul Kembali

Pengaturan: Mengapa 2025 Sangat Berat, Tapi 2026 Tampak Berbeda

Dunia barang mewah mengalami pukulan besar di tahun 2025. Kepercayaan konsumen yang menurun, pola pengeluaran yang bergeser, friksi perdagangan AS-China—sektor ini menghadapi semuanya yang bekerja melawannya. Menurut Laporan Mewah Global Bain & Altagamma, pengeluaran barang mewah pribadi global pada dasarnya datar di sekitar €1,44 triliun (€1,56 triliun), hampir pulih dari kontraksi tahun 2024. Ini menandai salah satu siklus paling suram sejak krisis keuangan 2008.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik: beberapa perkiraan kini menunjukkan adanya pergeseran yang berarti di tahun 2026. Sektor mewah diperkirakan akan berkembang sebesar 3-5% secara global—lonjakan material dari stagnasi tahun 2025. Pendorongnya? Kombinasi dari recalibrasi merek, permintaan yang diperbarui dari pasar berkembang, dan sinyal stabilisasi awal dari China, yang secara historis merupakan basis konsumen barang mewah terbesar.

Bagi investor ekuitas, potensi perubahan ini menciptakan peluang. Kami sedang meninjau tiga perusahaan mewah yang terdaftar secara internasional—Kering (PPRUY), Compagnie Financiere Richemont (CFRUY), dan Burberry Group (BURBY)—masing-masing diposisikan untuk memanfaatkan tahap pertumbuhan berikutnya.

Kenali Tiga: Merek Global dengan Eksposur Pasar Berkembang

Kering: Kekuatan Portofolio di Seluruh Benua

Kering yang berbasis di Paris mengoperasikan salah satu koleksi merek mewah paling kuat: Gucci, Yves Saint Laurent, Balenciaga, Bottega Veneta, dan Alexander McQueen. Portofolio ini mencakup rumah bersejarah hingga kekuatan kreatif kontemporer, memberikan konglomerat ini paparan luas ke berbagai segmen konsumen dan wilayah geografis.

Hingga 2025, tekanan permintaan memukul Kering seperti sektor lainnya. Namun skala operasional dan arsitektur multi-merek berarti perusahaan ini mendapatkan manfaat tidak proporsional saat konsumsi pulih—terutama di Asia-Pasifik dan pasar berkembang. Ekspektasi konsensus untuk 2026 mencerminkan kepercayaan ini: pertumbuhan laba sebesar 35,2% diproyeksikan dibandingkan pertumbuhan pendapatan hanya 1,4%, menunjukkan perluasan margin saat penjualan pulih. Saham ini saat ini memegang Peringkat Zacks #2 (Beli).

Richemont: Ketahanan Perhiasan dalam Penurunan Mewah

Switzerland’s Compagnie Financiere Richemont beroperasi melalui Maison Perhiasannya (termasuk Cartier dan Van Cleef & Arpels), Pembuat Jam Spesialis, dan segmen mewah lainnya. Perhiasan terbukti lebih defensif dibanding mode atau barang kulit selama perlambatan 2025—lebih tahan banting karena konsumen kaya tetap bersedia berinvestasi dalam barang abadi daripada mode diskresioner.

Diversifikasi geografis Richemont juga penting. Sementara China melemah, permintaan perhiasan di Amerika Utara tetap stabil, memberikan penyeimbang. Kekhawatiran sebelumnya tentang tarif AS terhadap ekspor mewah Swiss menciptakan volatilitas, tetapi de-eskalasi tarif di akhir 2025 meredakan hambatan ini. Untuk tahun fiskal 2027 (berakhir Maret 2027), analis memproyeksikan pertumbuhan laba sebesar 10,3% disertai ekspansi pendapatan 6,8%. Perusahaan ini memegang Peringkat Zacks #3 (Tahan).

Burberry: Merek Warisan Mengikuti Gelombang Reposisi Merek

Burberry yang berbasis di Inggris terkenal dengan trench coat ikonik dan estetika outerwear warisan—sebuah garis keturunan merek yang bertahan seumur zaman seperti simbol dan tradisi kerajinan dari peradaban besar, di mana warisan itu sendiri menjadi simbol kemewahan. Perusahaan ini telah menghabiskan beberapa tahun mengasah posisi mewahnya, beranjak dari posisi pasar massal menuju distribusi premium saja dan kurasi produk yang lebih halus.

Reposisi ini menekan hasil jangka pendek selama kontraksi mewah 2025. Namun, Burberry tetap sangat bergantung pada permintaan Asia-Pasifik; sebagian besar pendapatan historis berasal dari wilayah ini. Saat China stabil dan konsumen pasar berkembang kembali ke pengeluaran diskresioner, Burberry berpotensi mendapatkan manfaat besar. Untuk tahun fiskal 2027, perusahaan diperkirakan akan melaporkan pertumbuhan laba sebesar 67,9% dengan pertumbuhan pendapatan 3,9%—perluasan margin paling dramatis dari ketiga perusahaan. Burberry memegang Peringkat Zacks #3.

Mengapa China Lebih Penting Daripada yang Dikatakan Headline

Narasi konvensional tentang perlambatan mewah di China berfokus pada hambatan ekonomi. Faktanya lebih rumit. Pengeluaran barang mewah menurun selama paruh pertama 2025 tetapi stabil secara signifikan di paruh kedua tahun tersebut. Stabilitas ini—bukan rebound berbentuk V, tetapi jeda dalam penurunan—sangat penting.

Data Mordor Intelligence menilai pasar barang mewah China bernilai ratusan miliar dolar, dengan pertumbuhan jangka menengah hingga panjang didukung oleh peningkatan kekayaan kelas menengah yang berkembang dan percepatan ritel digital. Rumah-rumah mewah utama merespons dengan menyesuaikan strategi harga, memperkaya ragam produk lokal, dan memperkuat keterlibatan dengan konsumen China. Sinyal awal—peningkatan lalu lintas di toko flagship, peningkatan penjualan mewah online—menunjukkan yang terburuk telah berlalu.

Untuk 2026, jika stabilisasi ini berbalik menjadi pertumbuhan moderat, ini akan menjadi pendorong permintaan tambahan terbesar secara global. Mengingat Kering, Richemont, dan Burberry masing-masing menghasilkan pendapatan besar dari operasi di Greater China, pergeseran dari kontraksi ke pertumbuhan di wilayah ini akan secara signifikan memperluas laba.

Latar Belakang Kebijakan Perdagangan: Risiko Berkurang

Variabel penting yang sebelumnya menekan saham mewah adalah ketidakpastian tarif. Tarif timbal balik AS-China menciptakan ketidakpastian terkait biaya produksi dan harga konsumen. Pada akhir 2025, pengurangan tarif yang dinegosiasikan mulai berlaku, dengan harapan pengurangan ini akan bertahan setidaknya hingga akhir 2026.

Pengurangan volatilitas perdagangan ini penting. Perusahaan mewah dengan rantai pasokan global sebelumnya harus membuat keputusan inventaris dan harga yang konservatif di tengah risiko tarif. Dengan risiko yang secara material lebih rendah, perusahaan dapat fokus pada optimalisasi pertumbuhan daripada mitigasi biaya.

Perubahan Pasar Lebih Luas: Pasar Berkembang sebagai Mesin Pertumbuhan

Tema utama yang mendasari prospek mewah 2026 adalah meningkatnya pentingnya pasar berkembang selain China. Asia-Pasifik menyumbang 39,8% pangsa pasar mewah global di 2025, menurut data IMARC. Konsumen kaya muda yang digital-native di Asia Tenggara, India, dan wilayah berkembang lainnya semakin berpartisipasi dalam konsumsi barang mewah.

Merek-merek mewah terkemuka telah menyadari hal ini dan mengubah strategi sesuai. Alih-alih kenaikan harga agresif (sebuah strategi yang gagal karena membuat konsumen menjauh di 2024-2025), merek-merek menekankan ragam produk yang lebih luas, pembaruan kreatif, dan keterlibatan lokal. Pendekatan ini kembali melibatkan konsumen mewah yang sensitif terhadap harga sambil mempertahankan prestise merek.

Apa Artinya untuk Pengembalian 2026

Jika pandangan konsensus terbukti akurat—pertumbuhan mewah global 3-5%, permintaan China yang diperbarui, percepatan pasar berkembang—maka ketiga saham yang dibahas di sini tampak diposisikan dengan murah relatif terhadap revisi laba potensial ke depan. Proyeksi pertumbuhan laba 35,2% dari Kering saja menunjukkan perluasan multiple yang berarti jika perusahaan menjalankan rencana tersebut. Pertumbuhan laba 67,9% dari Burberry akan mencerminkan perubahan operasional yang signifikan.

Tentu saja, perkiraan konsensus bisa salah. Perlambatan China yang lebih tajam dari perkiraan, eskalasi geopolitik, atau resesi akan menggagalkan tesis ini. Tetapi bagi investor yang yakin dengan keberlanjutan konsumsi pasar berkembang dan stabilisasi China, Kering, Richemont, dan Burberry menawarkan eksposur langsung ke narasi pemulihan tersebut—semuanya melalui sekuritas yang terdaftar di AS yang likuid.