Торги Warner Bros. Discovery: что означает встречное предложение Paramount для динамики рынка

2025-12-26 03:22:54

Захват Faceoff

Войны стриминга только что резко обострились. После того как Netflix (NASDAQ: NFLX) и Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD) объявили о слиянии на сумму $72 миллиардов для приобретения основных студийных активов, Paramount Skydance (NASDAQ: PSKY) бросила вызов: $30 за каждую акцию всей компании — шаг, который означает фундаментальный сдвиг в том, как будет развиваться консолидация Голливуда.

Вот ключевое отличие: предложение Netflix в размере $27.75 за акцию было ориентировано на конкретные активы — киностудии Warner Bros., HBO и стриминговую платформу HBO Max — оставляя CNN, TNT и другие кабельные операции для отделения. Контрпредложение Paramount — это всеобъемлющий пакет на сумму $77.9 миллиардов в акциях ($108 миллиардов, включая долг), охватывающий всё под одной крышей.

Почему это предложение важно

Предложение Paramount означает более агрессивную позицию, чем ожидали у Netflix. В то время как Netflix структурировал свою сделку как $23.50 наличными плюс акции, Paramount предложила чистые наличные — шаг, направленный прямо к акционерам WBD. Предложение чуть выше оценки Netflix, но разрыв незначителен. Важнее то, какое послание оно посылает: конкуренция за WBD есть, и у акционеров теперь есть рычаги.

Акции Warner Bros. Discovery сразу отреагировали ростом на 4% после новости. Однако даже после этого роста акции всё ещё торгуются ниже цены предложения Netflix, что говорит о том, что рынок остаётся неопределённым относительно жизнеспособности конкурирующих предложений.

Последствия для всех трёх акций

Netflix понёс удар. Акции упали на 4% после появления предложения Paramount, добавив к снижению на 3% после объявления первоначальной сделки. Инвесторы явно обеспокоены способностью Netflix захватить этот стратегический актив и регуляторными рисками.

Акционеры Paramount увидели возвращение оптимизма. После падения на 10% при первоначальной победе Netflix, акции Paramount резко восстановились — выросли до 10% — поскольку контрпредложение компании означает обновлённую конкурентную позицию в гонке за слияние.

Акционеры WBD получили приятный сюрприз, хотя и с оговорками. Если Warner Bros. Discovery откажется от Netflix, чтобы принять предложение Paramount, компании придётся заплатить штраф за расторжение в размере $2.8 миллиарда — значительный финансовый удар, усложняющий расчёты.

Регуляторная сложность усложняется

Эта война предложений добавляет ещё один слой внимания к уже сложной ситуации слияний. Сделка Netflix уже сталкивалась с антимонопольными вопросами со стороны регуляторов. Контрпредложение Paramount только усиливает регуляторные опасения, что может задержать одобрение по всему фронту.

Результат остаётся по-настоящему неопределённым. Движение Paramount показывает, что никакая сделка не закреплена до финального голосования, и акционеры в конечном итоге решат, принять ли условия Netflix или рискнуть предложением Paramount в наличных. Ожидайте дальнейших колебаний цен акций, поскольку эта битва продолжится — инвесторам стоит подготовиться к волатильности акций NFLX, WBD и PSKY.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .