## Руководство по инвестированию в серебро: сравнение слитков, акций, ETF и фьючерсов

**Понимание ваших вариантов покупки акций серебра и других драгоценных металлов требует твердого знания преимуществ и компромиссов каждого пути.** Будь то сохранение богатства или потенциал роста, серебро предлагает несколько точек входа для современных инвесторов. Двойная привлекательность белого металла — как материального средства хранения стоимости и промышленного сырья с растущим спросом — делает его привлекательным выбором на различных инвестиционных горизонтах.

### Четыре основных пути инвестирования в серебро

Инвесторам, стремящимся к экспозиции в серебро, предстоит важный выбор: инвестировать в сам физический актив или получить косвенную экспозицию через финансовые инструменты? Ответ зависит от вашей склонности к риску, временных затрат и инвестиционной философии.

**Физическое серебро представляет наиболее прямой способ владения.** Покупка серебра через проверенные монетные дворы и дилеров слитков дает немедленное право собственности на бруски, монеты и раунды. Популярные инвестиционные варианты включают американский серебряный орел от Монетного двора США, канадский серебряный кленовый лист и австралийский серебряный кенгуру. Важный момент: покупатели платят премию сверх спотовой цены, чтобы покрыть издержки чеканки и распространения. Для тех, кто держит значительные объемы, необходимы надежные хранилища — и это добавляет постоянные расходы к структуре ваших инвестиций.

**Фьючерсные контракты предлагают кредитное плечо, но увеличивают риск.** Торговля на биржах, таких как COMEX, Дубайская биржа золота и товаров, и Токийская товарная биржа, позволяет контролировать значительные объемы серебра при минимальных начальных вложениях. Однако внутренняя волатильность сектора усиливается при торговле деривативами, делая эту сферу подходящей только для опытных трейдеров с высокой толерантностью к риску.

**Акции горнодобывающих компаний сочетают операческое кредитное плечо с владением акциями.** Покупая акции серебряных горнодобывающих компаний, вы делаете ставку как на рост цен на металл, так и на эффективность менеджмента. На таких крупных биржах, как Торонто (TSX), Нью-Йоркская (NYSE) и Австралийская фондовая биржа, торгуется тысячи горнодобывающих акций — от крупных производителей с дивидендами до младших исследовательских компаний с высоким риском неудачи. Компании по потоковой передаче и роялти предлагают промежуточный вариант, собирая плату за услуги добычи, при этом риски исполнения ниже, чем у младших исследовательских фирм.

**Биржевые фонды (ETF) демократизируют создание портфеля.** Silver ETF бывают трех типов: корзины акций горнодобывающих компаний (Global X Silver Miners, IShares MSCI Global Silver Miners), физические слитки (iShares Silver Trust) и продукты на основе деривативов (ProShares Ultra Silver). iShares Silver Trust является крупнейшим в мире по активам, ориентируясь на спотовую цену London Bullion Market Association, при этом держа реальные слитки.

### Почему серебро привлекает внимание инвесторов

Инвестиционный потенциал серебра основан на двух ключевых факторах. Первый — его роль в качестве денежного средства: в периоды геополитических потрясений и валютных кризисов драгоценный металл исторически дорожает, когда инвесторы бегут к фиатным активам. Второй — промышленный спрос, который продолжает расти в критических секторах: производство солнечных фотоэлектрических панелей, электромобилей и инфраструктуры возобновляемой энергетики требуют значительных объемов серебра.

Коэффициент золото-серебро иллюстрирует эту двойственную динамику. Когда золото растет, серебро часто следует за ним с более резкими процентными приростами благодаря более низкой абсолютной цене. С середины 2022 года этот коэффициент колебался между 1:75 и 1:105, периодически создавая привлекательные точки входа для тех, кто умеет правильно таймировать движения серебра.

### Практические критерии выбора

Ваш выбор инструмента для инвестирования в серебро должен соответствовать трем факторам: **потребности в ликвидности** (насколько быстро вы можете выйти), **наличию капитала** (физический или с использованием кредитного плеча) и **предпочтениям активного управления** (самостоятельное исследование добычи или пассивное отслеживание индексов).

Для сохранения богатства с минимальными затратами подойдут физические слитки или iShares Silver Trust. Для тех, кто хочет поймать рост добычи, исследуя отдельные компании, имеет смысл выбрать акции проверенных производителей. Для пассивных инвесторов подходят диверсифицированные горнодобывающие ETF, исключающие риск отдельной компании. Опытным трейдерам подойдут фьючерсы с максимальным кредитным плечом — примите во внимание возможные убытки.

### Значимые позиции в инвестициях в серебро

JPMorgan Chase занимает, по общему признанию, крупнейшую институциональную позицию по физическому серебру через свои доверительные управляющие крупными ETF и значительные запасы на COMEX. Доминирование банка на рынке сделало его центральной фигурой в обсуждениях структуры рынка серебра.

Уоррен Баффетт и его Berkshire Hathaway демонстрировали уверенность, активно накапливая серебро в период с 1997 по 2006 годы, приобретая около 37 процентов мировых запасов серебра по ценам от $4 до $10 за унцию. Массовые покупки — особенно 129 миллионов унций за восемнадцатимесячный период по ценам ниже $5 — стали примером opportunistic капиталовложений. С учетом инфляции эти исторические точки входа оценивали серебро в диапазоне от $8.50 до $11.50 за унцию, что дает представление о долгосрочной ценности.

Доля Баффетта в серебре, составляющая около $1 миллиардов вложенного капитала, резко контрастирует с его хорошо задокументированным скептицизмом по отношению к золоту. Промышленные применения серебра в медицине и производстве соответствуют его предпочтению активов с производительной полезностью, выходящей за рамки монетарных свойств.

### Как принять решение

Как покупать акции серебра — зависит от вашего уровня опыта и целей. Начинающим рекомендуется начинать с ETF для простоты и диверсификации. Среднесрочные инвесторы могут исследовать отдельные акции горнодобывающих компаний на биржах Торонто, Нью-Йорка или Австралии. Только опытные инвесторы должны рассматривать фьючерсы, где кредитное плечо превращает небольшие ценовые колебания в значительные прибыли или убытки. Физические слитки подходят тем, кто ценит безопасность и материальность, а не оптимизацию портфеля.

Какой бы путь вы ни выбрали, понимание механики каждого инструмента, его стоимости и рисков поможет избежать дорогостоящих ошибок в сфере драгоценных металлов.