Data likuidasi Coinglass memecahkan rekor: Pasar kripto tahun 2025 likuidasi lebih dari 150 miliar dolar AS

2025 Tahun, total jumlah penyelesaian pasar derivatif kripto mencapai 1.500 miliar dolar AS, dengan rata-rata penyelesaian harian antara 4 hingga 5 miliar dolar AS.

Angka mencengangkan ini berasal dari ledakan mendadak setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi 126.000 dolar AS pada 10 Oktober, ketika puncak penyelesaian hari itu melebihi 19 miliar dolar AS, dengan 85% hingga 90% posisi penyelesaian adalah posisi long.

01 Tahun Gelombang Penyelesaian

Volatilitas ekstrem di pasar kripto tahun 2025 meninggalkan jejak mendalam dalam data CoinGlass. Total nilai nominal pasar yang dipaksa tutup sepanjang tahun mencapai sekitar 1.500 miliar dolar AS.

Ini berarti, rata-rata setiap hari perdagangan, ada posisi leverage sebesar 4 hingga 5 miliar dolar AS yang secara sistematis dipaksa untuk ditutup.

Sebagian besar hari perdagangan, skala penyelesaian long dan short tetap berada di kisaran puluhan juta hingga ratusan juta dolar AS, yang terutama mencerminkan penyesuaian margin harian dan pembersihan posisi jangka pendek di lingkungan leverage tinggi. Penyelesaian harian ini biasanya tidak memberikan dampak substantif terhadap struktur harga pasar.

Tekanan sistemik yang nyata terkonsentrasi pada beberapa saat krisis singkat namun hebat. Peristiwa paling menonjol adalah kejadian deleveraging terpusat yang terjadi antara 10 dan 11 Oktober.

02 10 Oktober: Hari Penyelesaian Bersejarah

10 Oktober 2025 adalah hari yang patut diingat dalam sejarah perdagangan derivatif kripto. Setelah Bitcoin baru saja menembus rekor tertinggi 126.000 dolar AS beberapa hari sebelumnya, pasar tiba-tiba berbalik turun.

Fluktuasi harga yang tajam memicu reaksi berantai, dan total penyelesaian paksa hari itu melebihi 19 miliar dolar AS, mencatat rekor penyelesaian harian terbesar dalam industri ini.

Namun, menurut laporan CoinGlass, dengan mempertimbangkan waktu pengungkapan data dari beberapa platform dan umpan balik dari market maker, skala penyelesaian sebenarnya mungkin mendekati 30 hingga 40 miliar dolar AS, beberapa kali lipat dari kejadian tertinggi kedua dalam siklus sebelumnya.

Pemicu kejadian ini adalah guncangan ekonomi makro: Presiden AS Trump mengumumkan kenaikan tarif 100% untuk barang impor dari China, memicu sentimen safe haven di pasar.

03 Tatanan Pasar dan Perkembangan Institusional

Pasar derivatif kripto tahun 2025, selain mengalami ekspansi skala, juga mengalami perubahan struktural yang mendalam. Volume perdagangan total sepanjang tahun mencapai sekitar 85,70 triliun dolar AS, dengan volume harian sekitar 2.645 miliar dolar AS.

Dalam konteks likuiditas makro yang ketat dan fase pemulihan preferensi risiko secara parsial, tingkat aktivitas perdagangan secara keseluruhan menunjukkan pola “awal rendah, kemudian tinggi, dan bergejolak naik”. Struktur pasar menunjukkan konsentrasi tinggi, dengan bursa utama seperti Gate menguasai sebagian besar pangsa pasar.

Pasar sedang beralih dari model awal yang didominasi oleh spekulasi ritel dengan leverage tinggi, menuju kebutuhan perdagangan institusional yang lebih beragam. Modal keuangan tradisional memasuki pasar melalui ETF spot BTC, opsi, dan futures yang sesuai regulasi, dengan skala yang lebih besar dan jalur kepatuhan yang lebih jelas.

Sejalan dengan itu, derivatif terdesentralisasi pada tahun 2025 juga mencapai titik balik dari konsep verifikasi ke pangsa pasar nyata. Blockchain aplikasi berkinerja tinggi seperti Hyperliquid, dalam hal throughput, latensi, dan efisiensi dana, sudah mampu bersaing langsung dengan platform perdagangan terpusat dalam skenario tertentu.

04 Pelajaran Manajemen Risiko dan Pandangan Masa Depan

Peristiwa ekstrem tahun 2025 melakukan pengujian tekanan skala besar terhadap mekanisme margin, aturan penyelesaian, dan jalur transfer risiko antar platform.

Peristiwa ini mengungkap kerentanan dalam struktur pasar. Leverage besar secara total, aset dengan likuiditas rendah, dan strategi lindung nilai institusional yang kompleks membuat seluruh sistem sangat bergantung pada operasi sempurna dari mekanisme penyelesaian dan pengurangan posisi otomatis.

Di bawah tekanan pasar ekstrem, mekanisme ini mengalami kegagalan, menyebabkan reaksi berantai dari lindung nilai yang gagal dan chain reaction dari penyelesaian. Beberapa aset dengan tail panjang mengalami penurunan lebih dari 80%, dan aset dengan likuiditas lemah sangat terdampak.

Berbeda dengan periode Terra 2022, kejadian ini tidak memicu rangkaian default besar antar institusi. Meski market maker seperti Wintermute mengalami kerugian akibat mekanisme pengurangan posisi otomatis, modal mereka secara keseluruhan tetap cukup. Risiko terkendali dalam batas strategi dan aset tertentu.

Krisis ini juga menyoroti kekurangan infrastruktur: beberapa bursa terpusat menghadapi penundaan penarikan, gangguan API, bahkan gangguan sementara dalam mekanisme pencocokan order. Diperkirakan, peningkatan mekanisme penyelesaian dan pencegahan risiko sistemik akan menjadi topik penting di pasar tahun 2026.

05 Keamanan Trading di Gate

Setelah mengalami pembersihan pasar yang hebat dengan total lebih dari 1.500 miliar dolar AS pada tahun 2025, memilih platform trading yang stabil, transparan, dan memiliki mekanisme pengendalian risiko yang lengkap menjadi sangat penting.

Meskipun volatilitas pasar sangat tinggi, platform utama seperti Gate tetap mampu mengelola volume perdagangan derivatif hingga 5,91 triliun dolar AS pada tahun 2025, menempatkannya di posisi terdepan global.

Dalam menghadapi fluktuasi pasar yang ekstrem, Gate menyediakan data harga real-time dan analisis pasar yang jelas. Hingga 26 Desember, data terbaru menunjukkan BTC berada di sekitar 88.317 dolar AS, naik 0,9% dalam 24 jam; ETH sekitar 2.953 dolar AS, naik 0,32% dalam 24 jam. Analisis level support dan resistance yang disediakan platform ini menjadi referensi penting dalam pengelolaan risiko posisi dan perencanaan trading.

Dengan leverage dan derivatif yang menawarkan potensi pengembalian tinggi, risiko penyelesaian juga meningkat. Pelajaran dari tahun 2025 menegaskan pentingnya memahami aturan margin platform, mekanisme forced liquidation, dan proses pengurangan posisi otomatis.

Pandangan Masa Depan

Dalam masa euforia pasar, ratusan miliar dolar AS posisi long yang dilikuidasi dalam satu hari pada 10 Oktober menguap dalam sekejap. Sementara di hari-hari normal yang tenang, tetap ada posisi bernilai ratusan juta dolar AS yang secara diam-diam dihapus oleh sistem setiap hari.

Volume perdagangan derivatif tahunan sebesar 85,70 triliun dolar AS mendorong harga Bitcoin dari 40.000 dolar AS ke puncaknya di 126.000 dolar AS, dan membuatnya menjadi yang paling terdampak saat perubahan arah makro terjadi. Industri sedang bertransisi dari era liar ke fase yang lebih patuh dan institusional, tetapi inti manajemen risiko tetap tidak berubah.