Що таке опціони (Option)? Посібник від А до Я для криптоінвесторів

Що таке опціон – Основне поняття, яке не можна ігнорувати

Опціон (Option) — це похідний фінансовий контракт, який дає вам право – але не зобов’язання – купити або продати певний актив за визначеною ціною (зазначеною як strike price) у або до певної дати. Іншими словами, що таке опціон — це фактично вид “страхування” для вашого портфеля.

На відміну від прямого купівлі криптовалюти, такої як Bitcoin або Ethereum, при торгівлі опціонами ви не володієте реальним активом. Замість цього, ви платите невелику плату, яка називається премією, щоб мати право здійснити операцію у майбутньому.

Приклад з реального життя: Ціна Bitcoin зараз становить 28 000 USD. Ви купуєте колл-опціон (call option) з ціною страйку 30 000 USD, прогнозуючи зростання ціни. Якщо до закінчення контракту ціна BTC підніметься до 35 000 USD, ви можете купити за 30 000 USD і отримати прибуток у вигляді різниці. Але якщо ціна знизиться до 25 000 USD, ви просто не реалізуєте право і втратите лише початкову плату.

Відмінність між опціоном і ф’ючерсом – Основні різниці

Багато людей плутають опціони з ф’ючерсами, але між ними є суттєві відмінності:

• Ф’ючерси: Ви маєте зобов’язання купити/продати актив за ціною контракту у визначений термін
• Опціон: Ви маєте право здійснити або ні операцію

Це робить опціони більш безпечними для покупця, оскільки ваш ризик обмежений сумою премії. А ф’ючерси мають необмежений ризик.

Структура контракту опціону – Основні компоненти, які потрібно розуміти

Кожен опціонний контракт складається з таких компонентів:

1. Ціна страйку (Мінімальна ціна виконання)
Це заздалегідь визначена ціна, за якою ви купите або продасте актив, якщо вирішите реалізувати контракт. Ця ціна залишається незмінною протягом дії контракту.

2. Дата закінчення (Дата закінчення)
Останній день, коли ви можете прийняти рішення про реалізацію права. Після цієї дати контракт втратить свою цінність, якщо ви не здійснили операцію.

3. Премія (Плата за опціон)
Сума, яку ви платите за купівлю опціону. Це фіксована вартість, яку ви втратите, якщо не реалізуєте контракт.

4. Розмір контракту (Обсяг контракту)
Кількість базового активу, яку представляє контракт. Наприклад, один Bitcoin-опціон може представляти 1 BTC.

Колл-опціон vs Пут-опціон – Два основних типи опціонів

Колл-опціон – Право купити

Колл-опціон дає вам право купити актив за визначеною ціною страйку. Ви купуєте колл, якщо очікуєте зростання ціни.

Особливості:

• Покупець: максимальні збитки — сума премії, потенційний прибуток — необмежений
• Продавець: максимальний прибуток — премія, можливі збитки — необмежені

Стан колл-опціону:

• In The Money (ITM): ціна страйку < поточна ринкова ціна
• At The Money (ATM): ціна страйку ≈ ринкова ціна (з урахуванням страхової премії)
• Out of The Money (OTM): ціна страйку > поточна ринкова ціна

Пут-опціон – Право продати

Пут-опціон дає вам право продати актив за визначеною ціною страйку. Ви купуєте пут, якщо очікуєте зниження ціни.

Особливості:

• Покупець: максимальні збитки — сума премії, потенційний прибуток — необмежений
• Продавець: максимальний прибуток — премія, можливі збитки — необмежені

Приклад: Якщо ціна Bitcoin знизиться до 20 000 USD, але у вас є пут-опціон з ціною страйку 27 800 USD, ви все одно можете продати за 27 800 USD.

Стан пут-опціону:

• In The Money (ITM): ціна страйку > поточна ринкова ціна
• At The Money (ATM): ціна страйку ≈ ринкова ціна
• Out of The Money (OTM): ціна страйку < поточна ринкова ціна

Три переваги торгівлі опціонами

1. Заробіток у падінні ринку
На відміну від прямого купівлі криптовалюти, з опціонами ви можете заробляти, коли ринок падає, купуючи пут-опціон.

2. Захист портфеля
Опціони працюють як “броня” для вашого портфеля. Якщо ви тримаєте Bitcoin і боїтеся корекції, можете купити пут-опціон для захисту прибутку.

3. Ефективне використання кредитного плеча
З невеликою сумою капіталу ви можете контролювати велику позицію. Наприклад, за 1000 USD ви можете відкрити позицію опціону на 100 000 USD завдяки кредитному плечу.

Чотири недоліки, які потрібно знати

1. Висока складність
Опціони не для новачків. Тут багато технічних понять, формул і стратегій, які потрібно вивчити.

2. Високі торгові витрати
Комісії за маржу, премії та інші витрати досить великі, особливо при частих операціях.

3. Необмежені збитки продавця
Якщо ви продаєте опціон (writer), ви можете зазнати необмежених збитків при сильному розвороті ринку.

4. Ризик ліквідації рахунку
Якщо на рахунку недостатньо маржі, біржа може зробити margin call і закрити всі ваші позиції. Приклад — крах FTX кілька років тому, коли багато позицій було ліквідовано і інвестори втратили весь капітал.

Основні торгові стратегії з опціонами

Covered Call – Створення доходу з активу, що є у вас

Ви володієте Bitcoin і одночасно продаєте на нього колл-опціон. Це допомагає отримати додатковий дохід у вигляді премії і обмежує ризики.

Long Put – Спекуляція на зниження цін

Ви купуєте пут-опціон і очікуєте зниження ціни. Якщо прогноз вірний, прибуток може збільшитися багаторазово. Але якщо ні — втратите лише премію.

Married Put – Повний захист

Ви тримаєте Bitcoin і купуєте пут-опціон як страховку. Якщо ціна знизиться, пут компенсує збитки, а при зростанні — ви отримуєте прибуток.

Чи легальні опціони у В’єтнамі?

У В’єтнамі торгівля опціонами поки що не регулюється чітко. Опціони доступні через OTC (Over-The-Counter), і переважно для великих організацій. В’єтнамський ринок деривативів наразі має лише ф’ючерсні контракти на індекс VN30.

До 2022 року кількість рахунків для торгівлі деривативами перевищила 1,15 мільйона. Обсяг торгів ф’ючерсами на VN30 зріс з 10 954 контрактів за сесію у 2017 році до майже 250 000 контрактів. Це свідчить про потенціал розвитку в’єтнамського ринку деривативів у майбутньому.

Місця торгівлі опціонами – Що потрібно враховувати

Оскільки внутрішній ринок ще не підтримує повністю, українські інвестори звертаються до міжнародних форекс-бірж. При виборі платформи звертайте увагу на:

• Ліцензію від міжнародного регулятора
• Наявність інструментів управління ризиками
• Якість підтримки клієнтів
• Зручний інтерфейс у Web і Mobile
• Гнучкий кредитний леверидж

Поради для початківців

Перед початком торгівлі опціонами:

1. Навчіться ретельно — Не поспішайте діяти, зрозумійте кожне поняття перед практикою
2. Починайте з малого — Використовуйте демо-рахунок або торгуйте невеликими сумами
3. Оберіть один актив — Спершу зосередьтеся на одній криптовалюті, яку добре знаєте
4. Майте стратегію — Визначте цілі, допустимий ризик і дотримуйтеся плану
5. Управляйте ризиками — Завжди ставте стоп-лосс для захисту капіталу

Опціони — потужний інструмент, але також і небезпечний, якщо не розуміти його. Знання і дисципліна — ключі до успіху у торгівлі правами.