## Что такое ценовой потолок? Основные отличия, которые нужно понять для эффективной торговли

При участии на вьетнамском фондовом рынке вы часто будете слышать от инвесторов о ценовом потолке и ценовом полу. Но что на самом деле такое ценовой потолок, и почему он важен для вашей торговой стратегии? Это регламенты, установленные Государственной комиссией по ценным бумагам (SSC), для контроля за колебаниями цен на рынке. Понимание этого механизма поможет вам оптимизировать торговые решения и избежать ненужных ошибок.

## Различия между ценовым потолком, ценовым полом и максимальной — минимальной ценой за сессию

Многие начинающие инвесторы путают эти понятия. **Ценовой потолок и ценовой пол — это заранее рассчитанные уровни цен** на основе ценового ориентира (цены закрытия предыдущей сессии), в то время как максимальная и минимальная цена за сессию формируются реальной силой спроса и предложения на рынке.

Это означает, что максимальная или минимальная цена за сессию может никогда не достигнуть ценового потолка или пола. На электронных табло цен, ценовой потолок обычно отображается фиолетовым цветом, а ценовой пол — голубым, что облегчает идентификацию для инвесторов.

## Как рассчитывается ценовой потолок и как он применяется?

Методы расчета ценового потолка и пола различаются в зависимости от типа инструмента и биржи.

**Для акций, фьючерсов VN30, ETF:**

_Ценовой потолок = Цена ориентира × (1 + амплитуда колебаний %)_

_Ценовой пол = Цена ориентира × (1 – амплитуда колебаний %)_

Амплитуда колебаний регулируется по разным биржам:
- HOSE: 7%
- HNX: 10%
- UPCOM: 15%

**Практический пример:** Акция HPG с ценой ориентира 24 000 VND/шт. на 10.08.2022, торгуется на HOSE с амплитудой 7%:

→ Ценовой потолок = 24 000 × (1 + 7%) = 25 680 VND

→ Ценовой пол = 24 000 × (1 – 7%) = 22 320 VND

**Для варрантов:**

_Ценовой потолок = Цена ориентира варранта + (Ценовой потолок акции - Цена ориентира акции) × (1/Коэффициент конвертации)_

_Ценовой пол = Цена ориентира варранта – (Цена ориентира акции - Цена пол акции) × (1/Коэффициент конвертации)_

Особенность: если цена пол варранта ниже или равна 0, она устанавливается на минимальную котировку — 10 đồng.

## Почему ценовой потолок важен для рынка?

###Преимущества ценового потолка и пола

**Контроль за колебаниями цен:** Ценовой потолок и пол — это основные инструменты защиты, предотвращающие чрезмерные ценовые колебания в течение сессии. Они помогают избежать ситуации, когда покупатели искусственно разгоняют цену или продавцы «распродают» активы, вызывая шок на рынке.

**Борьба с манипуляциями:** Ценовой потолок ограничивает возможность крупных инвесторов влиять на цену акций монопольно (monopoly), защищая мелких инвесторов.

**Защита капитала:** Ценовой пол служит «страховочной сетью», уменьшая убытки инвесторов при сильных рыночных колебаниях или неожиданных негативных новостях.

###Недостатки, о которых нужно помнить

**Снижение ликвидности:** Когда цена достигает потолка или пола с большим объемом заявок на покупку/продажу, но без соответствующего предложения или спроса, ликвидность может практически исчезнуть, и вы не сможете выполнить сделку.

**Потеря возможностей или застревание в позиции:** При достижении потолка вы не сможете купить по желаемой цене; при достижении пола — можете быть вынуждены продать по нежелательной цене или не сможете продать вовсе.

**Ограничение прибыли:** Инвестор не сможет зафиксировать более высокую прибыль, если цена достигла потолка в течение сессии.

**Психологический эффект:** Если несколько крупных акций одновременно «застряли» (достигли цены пола с большим объемом продаж), это может вызвать эффект цепной распродажи по всему рынку, усугубляя кризис.

## Как использовать ценовой потолок для умной торговли

**При достижении ценой потолка:** Если вы держите актив и получаете прибыль, наблюдайте за объемом заявок на покупку. Если спрос остается сильным до конца сессии, можно дождаться следующего дня для фиксации прибыли по более выгодной цене или частично зафиксировать прибыль.

**При сильных продажах:** Если цена достигает потолка, но объем продаж продолжает снижать цену, это может быть сигналом неопределенности или противоречивых интересов. Рассмотрите возможность полностью зафиксировать прибыль или частично закрыть позицию.

**При достижении пола:** Если на рынке есть сильные негативные новости или высокая волатильность, особенно при низкой ликвидности и большом объеме заявок на продажу, стоит рассмотреть продажу для снижения рисков.

**Анализируйте ситуацию перед принятием решения:** Вьетнамский рынок использует систему T+1.5, то есть вы не можете торговать в тот же день. Поэтому важно тщательно анализировать тренды и избегать FOMO (Fear Of Missing Out) при достижении ценового потолка или ловить дно при достижении пола без должного анализа.

## Часто задаваемые вопросы о ценовом потолке

**Есть ли в Вьетнамской деривативной торговле ценовой потолок и ценовой пол?**

Да. Вьетнамский рынок деривативов регулирует эти уровни. Однако большинство международных рынков деривативов не применяют такие ограничения, позволяя свободное колебание цен по спросу и предложению.

**Есть ли в криптовалютных рынках ценовой потолок и ценовой пол?**

Нет. В криптовалютах полностью отсутствуют ограничения по амплитуде колебаний, и цены могут свободно меняться 24/7 без каких-либо защитных уровней.

**Какие рынки не регулируют ценовой потолок и ценовой пол?**

Международные рынки, такие как деривативы, CFD, форекс, товарные рынки и криптовалюты, не имеют таких ограничений. Эти правила в основном применимы к регулируемым биржам акций и деривативов, управляемым национальными комиссиями.

## Итог

Ценовой потолок — это не только теоретическая концепция, а практический инструмент, который помогает лучше понять механизм работы вьетнамского фондового рынка. Знание методов расчета, значения и способов применения ценового потолка и пола позволит вам принимать более обоснованные торговые решения, повышать прибыль и эффективно управлять рисками. Помните, что рынок постоянно меняется, а знания — ключ к успеху.