日本 фінансовий департамент оприлюднив бюджетний план на 2026 фінансовий рік, обсягом 122,3 трлн ієн, що є історичним рекордом. У той же час, фінансовий регулятор також просуває всеохоплюючу реформу рамкової системи криптоактивів. Суміщення цих двох заходів створює подвійний ефект, приносячи як можливості, так і виклики для ринку криптовалют.

Тестування стабільних монет є найцікавішою новиною. Проєкт стабільної монети в ієнах, ініційований трьома великими банками — Міцуо Банком, MUFG та іншими, вже перейшов у стадію практичного тестування, охоплюючи платіжні сценарії для 30 000 підприємств. У разі успішного завершення тестування цей канал безпосередньо з’єднає криптоактиви з традиційною системою розрахунків, забезпечуючи реальну бізнес-підтримку для відповідних застосувань у ланцюгу. У новому бюджеті передбачено інвестиції у технологічні інновації, що гармонійно поєднується з планами платіжних інновацій фінансової агенції. Також уряд виділив ресурси для досліджень і розробок у сфері технологій управління ризиками блокчейну у відповідь на кризові ситуації.

Однак не можна ігнорувати ризики, що приховуються за розширювальною фіскальною політикою. Відношення державного боргу Японії вже перевищує 260%, і великомасштабне залучення фінансування може посилити побоювання щодо стійкості боргу, що додатково підвищить очікування девальвації ієни, що негативно вплине на привабливість ієноцінних криптоактивів.

Регуляторні зміни заслуговують більш глибокого аналізу. Починаючи з 2026 фінансового року, класифікація криптоактивів буде підвищена до рівня фінансових інструментів і включена до єдиного регуляторного рамкового закону «Фінансові інструменти та біржова діяльність». Також заплановано суттєві податкові реформи — фіксована ставка податку 20% замінить прогресивну ставку до 55%. Це знизить податкове навантаження для інституційних інвесторів і сприятиме залученню традиційних фінансових установ; водночас, регулювання криптовідкриттів, первинних продажів токенів та інших бізнесів посилиться, і платформи повинні відповідати жорстким стандартам, таким як ізоляція активів і зберігання у холодних гаманцях.

Зараз, швидше за все, впровадження пілотних проектів стабільних монет у ієнах та оптимізація податкової системи залучать нові потоки капіталу. Однак нестабільність ієни, а також період невизначеності перед оприлюдненням регуляторних правил можуть спричинити короткострокове посилення волатильності ринку.

З довгострокової перспективи Японія застосовує двовекторну стратегію — інновації у режимі «пісочниці» та чітке регулювання. Цей підхід створює приклад для глобальної індустрії криптовалют щодо нормативного розвитку.