Погода та динаміка постачання сприяють підвищенню цін на каву до максимуму за 1,5 тижні

Ф’ючерси на каву закінчили понеділок міцним результатом, з березневими контрактами на арабіку, що зросли на +1.90 пунктів (+0.54%), та березневими контрактами на робусту, що закрилися з +26 пунктами (+0.67%). Зростаючий імпульс відображає зростаючі побоювання у ключових регіонах виробництва, які можуть змінити перспективи врожаю кави на наступний сезон.

Посуха в Бразилії впливає на зростання арабіки

Серце вирощування арабіки в Бразилії стало об’єктом уваги трейдерів через недостатню кількість опадів. Мінейрас, відповідальний за значну частку світового постачання арабіки, зафіксував лише 11.1 мм опадів за тиждень, що закінчився 26 грудня — лише 17% від історичної норми. Цей дефіцит вологи створює ризики для розвитку врожаю кави і підтримує ціни, оскільки покупці переоцінюють доступність пропозиції.

Офіційне агентство з прогнозування врожаю в Бразилії Conab раніше підвищило оцінку виробництва 2025 року до 56.54 мільйонів мішків, що на 2.4% більше за вересневі прогнози. Однак, Служба закордонної сільськогосподарської служби USDA прогнозує зниження на -3.1% у порівнянні з минулим роком до 63 мільйонів мішків у 2025/26, що свідчить про можливі труднощі з виробництвом, незважаючи на оптимізм агентства.

Індонезія стикається з затопленнями, що порушують виробництво кави

Крім дефіциту опадів, Індонезія стикається з протилежною проблемою — надмірними затопленнями у ключових регіонах вирощування. Приблизно третина кавових плантацій арабіки в північній Суматрі зазнала впливу у останні тижні, що загрожує зменшити експорт до 15% у сезоні 2025-26, повідомляють галузеві асоціації. Хоча врожаї робусти краще витримали ці умови, роль Індонезії як третього за величиною виробника робусти у світі означає, що будь-які порушення мають глобальні наслідки для ланцюга постачання кави.

Виробництво кави у В’єтнамі зростає і тисне на пропозицію

Виробництво кави у В’єтнамі демонструє іншу картину. У листопаді країна експортувала 88 000 МТ — +39% у порівнянні з минулим роком, а з січня по листопад поставки досягли 1.398 ММТ, що на 14.8% більше за минулий рік. Очікується, що виробництво кави у В’єтнамі у 2025/26 становитиме 1.76 ММТ (29.4 мільйонів мішків), що є рекордом за 4 роки і на 6% вище за рівень минулого року, що дозволяє країні зберегти статус найбільшого у світі виробника робусти.

Це надлишкове постачання стримує зростання цін, особливо для контракту на робусту, який стикається з перешкодами через розширюваний потенціал врожаю у В’єтнамі.

Динаміка запасів дає змішані сигнали

Запаси арабіки на ICE знизилися до мінімуму за 1.75 року — 398 645 мішків 20 листопада, перед тим як відновитися до 456 477 мішків у середу. Запаси робусти досягли мінімуму за 1 рік — 4 012 лотів 10 грудня, підскочивши до 4 278 лотів до середини тижня. Ці обмежені запаси підтримали обидва контракти, частково компенсуючи деякі з бичачих сигналів через високі короткострокові прогнози виробництва.

Політика торгівлі та її вплив на попит

Зниження тарифів США на імпорт з Бразилії починає змінювати структуру попиту. Американські покупці кави різко скоротили закупівлі з Бразилії під час періоду тарифів — з серпня по жовтень обсяги знизилися на 52% у порівнянні з минулим роком до 983 970 мішків. Зараз, коли тарифи знижені, попит у США може поступово відновлюватися, хоча внутрішні запаси залишаються обмеженими, що стримує миттєве збільшення імпорту.

Світова картина пропозиції залишається невизначеною

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт за жовтень-вересень знизився на -0.3% у порівнянні з минулим роком до 138.658 мільйонів мішків, що свідчить про обмежену доступність у короткостроковій перспективі. Однак USDA прогнозує зростання світового виробництва у 2025/26 на +2.0% у порівнянні з минулим роком до рекордних 178.848 мільйонів мішків. Виробництво арабіки очікується знизитися на -4.7% до 95.515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на +10.9% до 83.333 мільйонів мішків, що створює двобічну картину пропозиції і змушує трейдерів балансувати між кількома ризиками, що впливають на перспективи врожаю кави та ціноутворення.