Публічний статус Lucid Group супроводжується значними фінансовими ознаками тривоги

Ландшафт листингу SPAC та поточна позиція Lucid

Коли Lucid Group (NASDAQ: LCID) увійшла до публічних ринків через злиття з компанією-спеціальним призначенням у 2021 році, вона приєдналася до хвилі стартапів у сфері електромобілів, що піднімалися на хвилі сприятливих ринкових умов. Однак те, що здавалося ідеальним часом для виходу на публіку, перетворилося на застережливу історію. Вартість капіталу знизилася більш ніж на 87% за п’ять років, що відображає ширший корекційний тренд у SPAC-інструментах, які виявилися передчасними у своїх публічних дебютах.

Як публічно торгова компанія, вимоги до прозорості Lucid виявили тривожні операційні показники, що заслуговують уваги інвесторів. Організація наразі має ринкову капіталізацію приблизно $4 мільярдів, що здається відірваним від її операційної реальності.

Витрати готівки та фінансова деградація

Основна проблема цієї публічно зареєстрованої компанії з виробництва електромобілів — її незбалансований темп споживання готівки у поєднанні з зростаючими борговими зобов’язаннями. За перші дев’ять місяців 2025 року розведені збитки на акцію склали $8,50, що свідчить про прискорене виснаження готівки.

Цільові показники виробництва також викликають занепокоєння. Компанія поставила приблизно 4100 одиниць у третьому кварталі 2025 року, з додатковими 1000 автомобілів у Саудівській Аравії для остаточного збирання. За період з початку року поставки склали приблизно 10 500 одиниць. Щоб досягти заявленого прогнозу на 2025 рік у 18 000 автомобілів, Lucid потрібно буде поставити 7500 одиниць у четвертому кварталі — на 183% більше, ніж у третьому. Аналітики з Уолл-стріт висловлюють серйозні застереження щодо реалізовності цієї мети.

Внутрішні перешкоди на ринку

Крім проблем, що стосуються конкретної компанії, весь сектор електромобілів стикається з макроекономічним тиском. Введення тарифів збільшило витрати на виробництво та звузило маржу у галузі. Зняття федеральних стимулів для автомобілів, раніше оцінених у $7 500, знизило попит споживачів.

Остання активність на ринку свідчить, що сектор електромобілів тимчасово отримав вигоду у третьому кварталі, оскільки споживачі прискорили покупки напередодні змін у політиці. Це штучне зростання попиту ускладнює оцінку довгострокових перспектив сталого зростання.

Саудівський зв’язок та стратегічні партнерства

Хоча Uber Technologies інвестувала $300 мільйонів у капітал у рамках співпраці з розробки роботаксі, орієнтованої на 20 000 автомобілів протягом шести років, такі партнерства не вирішують фундаментальні проблеми витрат готівки або короткострокових викликів щодо прибутковості для цієї вже публічної компанії.

Інвестиційна перспектива

Як публічна компанія, Lucid пропонує прозору звітність, але ця прозорість виявляє тривожні операційні та фінансові тенденції. Поточна оцінка здається завищеною у порівнянні з ризиками виконання, виробничими затримками та секторальними перешкодами. Найрозумніше для інвесторів — стежити за розвитком подій, поки компанія не покаже конкретний прогрес у стабілізації балансу та зменшенні витрат готівки перед тим, як відкривати позиції у цій цінності.