الليلة سنشهد بيانات التوظيف غير الزراعي، وقد تكون هذه أصعب لحظة لاختبار عقليتك التجارية في الفترة الأخيرة.

الكثيرون يراقبون فقط بيان "عدد فرص العمل الجديدة" ويبدأون الرهان، والنتيجة أن السوق تعلمهم درساً قاسياً باستمرار. في الواقع، بيانات التوظيف غير الزراعي لم تكن أبداً بيان واحد، بل هي لعبة نفسية جماعية.

في الساعة التاسعة والنصف مساءً، السوق لا يهتم حقاً إلا بثلاثة أشياء: عدد فرص العمل الجديدة، معدل البطالة، وسرعة نمو الأجور. هذه البيانات الثلاثة معاً تحدد مسألة محورية واحدة — كيف ستتحرك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بعد ذلك؟

**المنطق السوقي بسيط جداً:**
إذا كانت الاقتصاد ضعيفة سيكون هناك توقعات لخفض الفائدة، وإذا كانت الاقتصاد مستقرة ستؤخر السوق توقعات الخفض. لا يوجد تعقيد في ذلك.

التوقع المشترك للسوق حالياً هو: معدل البطالة في نوفمبر عند 4.6٪، متوقع إضافة 5.5 ألف وظيفة في ديسمبر، ومعدل البطالة يبقى في نطاق 4.6%-4.7٪.

**ما الذي يعتبر إيجابياً؟**

معدل البطالة يتجاوز 4.7٪ أو فرص العمل الجديدة تأتي أقل بكثير من التوقعات، هذه الإشارة واضحة جداً: سوق التوظيف يضعف، والضغط الاقتصادي يتسارع. السوق سيبدأ مباشرة الرهان على تخفيضات أكثر تشدداً للفائدة، واحتمالية الخفض في يناير سترتفع بشكل حاد. هذا عادة ما يكون إشارة إيجابية للأصول الخطرة.

**ما الذي يعتبر سلبياً؟**

البيانات بالعكس — فرص العمل الجديدة تتجاوز التوقعات بكثير، ومعدل البطالة يبقى منخفضاً. هذا يعني أن المرونة الاقتصادية لا تزال موجودة، والاحتياطي الفيدرالي لا يوجد سبب حقيقي ليضطر للتدخل، احتمالية الحفاظ على الوضع الراهن في يناير ستكون أعلى. في هذه الحالة، السوق لن يرتفع بشكل حاد، بل غالباً ما ينسحب بعد انهيار التوقعات.

**لكن هناك فخ حرج للغاية هنا:**
لا تستعجل. المتداول الخبير لا ينظر للبيانات في اللحظة الأولى من صدورها ويندفع، بل ينظر لأمرين بوضوح — أي من البيانات هو الذي يثير ردة فعل السوق الحقيقية، وهل هذه الموجة من الردة الفعل حقيقية أم محض خدعة. يجب أيضاً التحقق من ما إذا كانت توقعات الفائدة قد تحولت فعلاً.

ليلة بيانات التوظيف غير الزراعي لا تقتل الاتجاه نفسه، بل تقتل أولئك الذين يتحركون دون أن يفكروا بوضوح.

بدلاً من الجدل حول "هل هذا إيجابي أم سلبي بالفعل"، اسأل نفسك: ما الذي تخاف منه السوق حقاً، وما الذي تتوقعه حقاً؟ عندما تفكر بوضوح في هذا السؤال، ستظهر تفاصيل كيفية الدخول والتوقيت بشكل طبيعي على السطح.