Индустрия блокчейна всегда колебалась между "децентрализацией" и "нормативной базой", но один проект в течение 8 лет исследовал, как объединить оба подхода — Dusk Network. Это Layer 1 блокчейн, специализирующийся на соответствующем финансовых стандартам решении, основной фишка которого — архитектура "приватность в приоритете, соответствие встроено". Выглядит как хорошая идея, особенно на рынке токенизации RWA (реальных активов) стоимостью в триллионы долларов.

Реальность такова, что размер рынка RWA уже превысил триллионы долларов, охватывая недвижимость, ценные бумаги, сырьевые товары разных активов, но к концу 2025 года доля реально токенизированных активов составляет менее 1%. Это противоречие довольно странное, но причина на самом деле простая — существующая инфраструктура блокчейна не может одновременно удовлетворить два главных требования финансовых рынков: во-первых, защита конфиденциальности, во-вторых, нормативное соответствие.

Традиционные публичные блокчейны используют полностью прозрачный реестр, — отслеживаемость транзакций достигнута, но торговые стратегии учреждений и данные о портфелях полностью раскрыты, что для финансовых институтов — просто кошмар. С другой стороны, чтобы соответствовать требованиям регулирования, многие блокчейны вынуждены пожертвовать основными ценностями децентрализации.

Подход Dusk Network иной — он не жертвует функциониматикой соответствия ради приватности и не отказывается от преимуществ блокчейна ради нормативной базы, а создает новую структуру посредством технологических инноваций, в которой "защита приватности и требования соответствия взаимно усиливают друг друга". Если этот подход действительно сработает, это не только решит узкие места токенизации RWA, но также окажет глубокое влияние на всю экосистему финансовых блокчейнов.