据链上分析师 Biraajmaan Tamuly недавно сообщил, что с начала 2025 года объем продаж долгосрочных держателей (LTH) достиг рекордных значений. Звучит очень агрессивно, да? Но интересно то, что данные на блокчейне показывают противоположный сигнал — эта волна распродаж постепенно утихает.

Какие конкретные цифры? В 2025 году в рынок поступило около 300 миллиардов долларов в виде спящих биткоинов, которые оставались неактивными на блокчейне более года, прежде чем были активированы. Особенно за 30 дней с середины ноября по середину декабря объем продаж LTH был столь же агрессивным, как и за последние более пяти лет — в ноябре был зафиксирован рекорд по одновременной распродаже 1,14 миллиона BTC.

Но есть важная деталь: Tamuly отметил, что значительное сокращение предложения долгосрочных держателей с 2019 года обычно не является изолированным событием. Оно часто происходит в два момента — либо когда бычий тренд биткоина начинает слабеть, либо когда весь рынок переживает структурные изменения. В октябре цена начала показывать признаки слабости, а в ноябре начался настоящий этап масштабных распродаж. Эта временная разница очень важна: она указывает на «краховую ликвидацию», а не на мягкую фиксацию прибыли, что свидетельствует о перезагрузке рыночного цикла, а не о простом продолжении предыдущего тренда.

Примечательно, что с декабря объем предложения LTH перестал сокращаться и стабилизировался примерно на уровне 13,6 миллиона BTC. Давление ослабло, появились новые сигналы.