SOL спотовый ETF застрял в тупике нулевых потоков, почему учреждения продолжают увеличивать позиции

Интересное явление появилось на рынке спот-ETF Solana в США: 9 января весь день 8 ETF показали нулевые потоки вввода и вывода, средства находились в состоянии полного баланса. Это выглядит как осторожность рынка, но история может быть гораздо более сложной. Одновременно институциональные инвесторы продолжают увеличивать свои позиции, а активность эко системы не снижается. Такое противоречивое явление стоит внимательно изучить.

Что означает нулевой поток ETF

Согласно последней информации, спот-ETF Solana в США 9 января показал нулевой чистый поток в течение всего дня. На момент публикации общая чистая стоимость активов 8 спот-ETF SOL составила 1.09 миллиарда долларов, с историческим совокупным чистым потоком инвестиций 817 миллионов долларов.

Это явление нулевого потока не обязательно является плохим сигналом. С другой точки зрения, оно может отражать несколько ситуаций:

• Рынок достиг равновесия: силы покупателей и продавцов сопоставимы, средства не поступают и не уходят в больших объемах
• Настроение осторожности: инвесторы ожидают более четких рыночных сигналов или подтверждения цены
• Переток существующих средств: средства могут перераспределяться между различными ETF-продуктами, а не новые средства поступают на рынок

Исходя из общей стоимости активов в 1.09 миллиарда долларов, спот-ETF SOL, хотя значительно меньше по объему, чем ETF биткоина и эфира, но как спот-инструмент для шестой по величине криптовалюты, этот масштаб уже весьма значительный. Ключевой момент в том, что нулевой поток не привел к оттоку активов, что указывает на то, что базовое отношение институциональных инвесторов к SOL не изменилось.

Сигналы увеличения позиций институтов

Интересно, что одновременно со стабильностью ETF, масштаб увеличения позиций институциональными инвесторами растет. Согласно последней информации, публично котирующаяся в США компания крипто-хранилища Solana Upexi снова увеличила позиции примерно на 67 тысяч SOL, с общей позицией на 5 января, достигающей 2.17 миллиона SOL, при текущей цене стоимость позиции превышает 300 миллионов долларов. Компания Upexi продолжает активное развертывание капитала для дальнейших покупок SOL.

Этот сигнал очень важен: хотя на уровне ETF средства стабильны, реальное поведение институтов продолжает увеличивать позиции. Это свидетельствует о:

• Неизменное позитивное долгосрочное отношение: институциональные инвесторы не изменили стратегию из-за краткосрочных колебаний
• Логика покупки на спаде: возможно, используют относительно стабильный период для стратегического развертывания
• Различия между спот и деривативами: институты могут отдавать предпочтение прямому владению, а не через ETF

Еще одно подтверждение этого суждения - коррекция весов фондов Grayscale. В Smart Contract Fund Grayscale (GSC Fund) вес SOL составляет 29.55%, что сравнимо с ETH на первом месте, что отражает внимание институтов к SOL в экосистеме смарт-контрактов.

Активность экосистемы поддерживает фундамент

Стабильность спот-ETF Solana не означает застой экосистемы. Напротив, соответствующая информация показывает, что экосистема Solana в январе поддерживает значительную активность:

Динамика экосистемных проектов

• Ускоритель предприятий Solaris, совместно запущенный Фондом Solana и HackQuest, привлек высокачественные проекты, такие как ANTFUN
• Coinbase объявила о включении экосистемного токена SOL Raydium (RAY) и Energy Dollar (ENERGY) в дорожную карту листингов
• Стейблкоин штата Вайоминг Frontier (FRNT) был запущен на Kraken и в настоящее время выпускается в сети Solana

Рыночные показатели

С точки зрения цены, текущая котировка SOL составляет $136.37, рост за 7 дней - 2.94%, рост за 30 дней - 3.47%. Хотя за 24 часа наблюдается откат на 2.1%, общий тренд остается восходящим. Рыночная капитализация составляет 76.95 миллиарда долларов, 2.49% крипторынка, занимает 6-е место.

Эти данные показывают, что фундамент SOL не пострадал от нулевого потока ETF. Непрерывные инновации в экосистеме и постоянное увеличение позиций институтов составляют двойную поддержку долгосрочной стоимости SOL.

Заключение

Явление нулевого потока спот-ETF Solana не означает потерю интереса рынка, а скорее может отражать достижение рынком относительно сбалансированного состояния. Более достойно внимания то, что под этой спокойной поверхностью институциональные инвесторы (такие как Upexi) продолжают увеличивать позиции, в фондах Grayscale вес SOL остается высоким, а проекты экосистемы продолжают развиваться. Это несовпадение свидетельствует о том, что фундаментальная поддержка SOL по-прежнему существует, а краткосрочная стабильность средств может быть просто этапом коррекции рынка после поглощения предыдущего роста. Дальнейший мониторинг должен сосредоточиться на том, трансформируется ли это стабильное состояние в чистый поток инвестиций под влиянием новых положительных факторов (таких как запуск экосистемных проектов, объявления институтов и т.д.).