Американські дані про зайнятість за грудень щойно опубліковані, і результати виявилися дещо несподіваними — не в кращу сторону.

Державна статистична служба у п’ятницю повідомила, що у грудні було додано 50 000 нових робочих місць у приватному секторі, рівень безробіття залишився на рівні 4.4%. Звучить непогано, але проблема в тому, що це менше за очікування економістів. Ринок загалом очікував додавання близько 55 000 робочих місць, а за більш оптимістичними прогнозами від Bloomberg — близько 70 000. У листопаді фактично було додано 56 000, тож цей місяць демонструє певне уповільнення.

Більш важливою є тенденція рівня безробіття. У листопаді він піднявся до 4.6%, досягнувши найвищого рівня за останні чотири роки. Варто зазначити, що у вересні він був лише 4.4%, і цей ріст був досить помітним. (У жовтні через урядову часткову зупинку дані не були опубліковані.)

З більш широкої перспективи, за попередніми оцінками зростання заробітної плати станом на грудень, у 2025 році в США буде додано приблизно 584 000 робочих місць, що в середньому становитиме менше 50 000 на місяць. Для порівняння, у 2024 році місячний чистий приріст робочих місць становив близько 168 000, і темпи явно сповільнюються. А у 2023 році було додано понад 2 мільйони робочих місць.

Однак є один нюанс — Бюро статистики праці планує опублікувати фінальні періодичні коригування даних 6 лютого, коли буде опубліковано звіт за січень. У попередніх періодичних коригуваннях за вересень минулого року було виявлено, що з квітня 2024 року по березень 2025 року кількість нових робочих місць щомісяця була майже на 76 000 менше за попередні дані. Тому фінальні цифри можуть ще знизитися, оскільки зазвичай річні коригування зменшують початкові статистичні показники.

Який вплив цих даних матиме на політику Федеральної резервної системи? Економісти загалом очікують, що якщо рівень безробіття у грудні залишиться приблизно на рівні 4.5% (зараз 4.4%, і це вже дуже близько), то ФРС, ймовірно, збережуть ставку без змін на засіданні 27-28 січня. Іншими словами, уповільнення зайнятості може дати ФРС привід утриматися від зниження ставок — не підвищувати, але й не поспішати з їхнім зниженням.