Стейблкоїн-сектор постійно застрягає на одній і тій самій проблемі — щоб досягти справжньої децентралізації, важко забезпечити стабільність цін і капітальну ефективність; якщо ж прагнути високої ефективності, доводиться йти на компроміс із децентралізацією або безпекою. MakerDAO’s DAI критикують за залежність від USDC як застави, що вважається фальшивою децентралізацією, Liquity’s LUSD хоча й більш чистий, але вимагає застави понад 150%, тому користувачам потрібно блокувати значну суму капіталу для позичання стабільних монет.

Ідея Lista DAO відрізняється. Вони вводять LST (токени ліквідності у заставі) як заставний актив, і основна інновація саме тут — користувачі можуть використовувати активи, що приносять дохід, наприклад slisBNB, wstETH, для застави та позичання lisUSD. Тобто ваш заставний актив продовжує генерувати дохід, одночасно звільняючи ліквідність для інших операцій. Це підвищує капітальну ефективність і водночас користувачі не змушені відмовлятися від доходу від застави.

З технічної точки зору, Lista встановила заставну ставку на рівні 150%, що здається не дуже радикальним, але вони доповнили це динамічною моделлю ризику — щотижня проводять оцінку заставних активів у новаторській зоні, реальне коригування параметрів управління ризиками. До того ж, механізм управління veLISTA дозволяє спільноті голосувати за коригування системних параметрів, що робить управління ризиками більш гнучким.

Дані говорять самі за себе. До 2025 року TVL Lista на BNB Chain вже перевищив 2 мільярди доларів і став найбільшим протоколом стабільних монет цієї мережі. У порівнянні з алгоритмічними стабільними монетами, такими як USDe від Ethena, lisUSD хоча й не є чисто алгоритмічною моделлю, але модель надмірної застави дає користувачам більш очевидний рівень безпеки — вони чітко бачать заставну ставку і ризики. Такий практичний підхід свідчить, що LSDFi, можливо, справді є виходом із "неможливого трикутника" стабільних монет.