## Чому стрімке зростання Micron Technology на 239% може сигналізувати про подальше підвищення

**Micron Technology, Inc.** (MU) продемонструвала одну з найяскравіших виступів 2025 року, зростаючи на 239% протягом року. Цей винятковий ріст — значно випереджає приріст S&P 500, який склав 18.7% — відображає драматичну трансформацію напівпровідникової індустрії. Лідер у галузі пам’ятевих чипів не був один у цій хвилі. **Sandisk Corporation** (SNDK), **Western Digital Corporation** (WDC) та **Seagate Technology Holdings Plc** (STX) всі зафіксували потрійний або близький до потрійного приріст — відповідно 388.4%, 219.1% та 188.9%. Однак, незважаючи на цей масивний ріст, MU торгується за вражаюче привабливими оцінками у порівнянні з колегами по сектору.

## Справжній драйвер: ненаситний попит AI на пам’ять

За вибуховим зростанням MU стоїть простий сюжет — штучний інтелект. Глобальний спринт щодо розгортання інфраструктури AI створив безпрецедентний попит на передові рішення пам’яті. Центри обробки даних, високопродуктивні обчислювальні системи та наступне покоління GPU — все потребує величезних обсягів DRAM та NAND флеш-пам’яті. Micron Technology знаходиться в епіцентрі цієї трансформації, інвестуючи значні кошти у передові технології пам’яті саме тоді, коли ринковий попит досяг піку.

Стратегічне позиціонування компанії виходить за межі серверів AI. Її диверсифікація у автономних автомобілях, промисловому IoT та корпоративних системах створює кілька напрямків зростання, що захищають її від надмірної залежності від окремих сегментів ринку. Такий підхід зменшує волатильність — критичну перевагу у циклічній галузі напівпровідників.

Одним із ключових нововведень є продукти Micron Technology з HBM3E (високошвидкісною пам’яттю), які стали необхідними для розгортання передових GPU. У 2025 році NVIDIA офіційно підтвердила Micron як основного постачальника HBM для GPU GeForce RTX 50 Blackwell, закріплюючи партнерство на рівні інфраструктури. Підприємство з пакування HBM у Сінгапурі, яке запустять у 2026 році, свідчить про серйозні наміри масштабувати виробництво для попиту, зумовленого AI.

## Фінансовий імпульс, що виправдовує інтерес інвесторів

Цифри розповідають переконливу історію. У першому кварталі 2026 фінансового року Micron Technology заробила $13.64 мільярдів доходу — зростання на 57% порівняно з попереднім роком. Non-GAAP EPS виріс на 167% до $4.78 за акцію, перевершивши очікування аналітиків на 7.26% за доходами та 22.25% за прибутковістю.

Зростання маржі демонструє силу за цими показниками. Non-GAAP валова маржа зросла до 56.8% з 39.5% рік тому, а операційна маржа піднялася до 47% з 27.5%. Ця операційна важільність показує здатність менеджменту перетворювати зростання доходів у прибутки — рису, з якою стикаються багато компаній із високим зростанням.

У перспективі консенсусні прогнози аналітиків малюють оптимістичну картину на 2026 фінансовий рік: очікується зростання доходів на 89.3% у порівнянні з попереднім роком, а EPS може вирости на 278.3%. Вражаюче, що прогноз EPS був переглянутий вгору на 80.6% лише за минулий місяць, що свідчить про постійне підвищення очікувань аналітиків у міру появи нових даних.

## Оцінка пропонує справжній запас безпеки

Тут і починається справжня цікавість до MU. Незважаючи на домінуючу позицію на ринку, експозицію до AI та вибухове зростання прибутків, акції торгуються за співвідношенням 9.12x відносно прогнозного прибутку. Це порівняно з 23.11x у S&P 500 — і дає дисконтування оцінки приблизно 60%.

Порівняння з колегами ще більше підсилюють привабливість. **Seagate Technology** торгується за 22.21x, **Western Digital** — за 18.89x, а **Sandisk** — за 13.14x. Мультиплікатор MU нижчий за всі три, незважаючи на найсильнішу експозицію до AI та найперспективніший короткостроковий зростаючий тренд.

Цей дисконтування здається необґрунтованим з огляду на позицію компанії у розвитку інфраструктури AI. Чи є це тимчасовою помилкою ринку, чи залишковою невпевненістю щодо циклічності напівпровідників — питання відкриті, але це створює привабливу точку входу для довгострокових інвесторів.

## Висновок: накопичення MU має стратегічний сенс

Micron Technology демонструє рідке поєднання сильних фундаментальних показників, конкурентних переваг, довгострокових трендів зростання та привабливої оцінки. Дисциплінований підхід компанії до інновацій, доведена реалізація у нових технологіях, таких як HBM, та успішне зростання частки ринку підкреслюють якість менеджменту.

Для інвесторів, які шукають експозицію до теми інфраструктури AI без переплати за преміальні оцінки, MU пропонує переконливу динаміку ризик-до-прибутку. Ралі 2025 року на 239% свідчить, що імпульс може тривати, але оцінки вказують, що бичачий сценарій ще далеко не вичерпаний.