Зниження процентних ставок у 2026 році: що може означати наступний крок Федеральної резервної системи для ваших інвестицій

Зміщення економічного ландшафту змушує Центробанк діяти

Американська економіка входить у 2026 рік на роздоріжжі. Хоча Федеральний резерв успішно здійснив три зниження відсоткових ставок у 2025 році — продовжуючи цикл знижень, що розпочався у вересні 2024 — причини цих знижень виявляють зростаючу тривогу під поверхнею. На відміну від традиційних знижень ставок, які слідують за зменшенням інфляційного тиску, останні кроки відображають наростаючу тривогу щодо ослаблення ринку праці.

Політики у Федеральному резерві стикаються з незвичайною ситуацією. Інфляція, виміряна індексом споживчих цін (CPI), залишалася наполегливо високою протягом 2025 року, завершивши листопад із рівнем 2.7% — все ще вище цільового рівня у 2%. Зазвичай така стійка інфляція зберігала б стабільність або навіть підвищення відсоткових ставок. Однак погіршення ситуації на ринку праці переважило ці побоювання, змусивши центральний банк ставити стабільність зайнятості вище контролю цін.

Ринок праці посилає сигнали тривоги

Криза зайнятості стала незаперечною у міру розвитку 2025 року. Щомісячне створення робочих місць знизилося до всього 73 000 позицій у липні, порівняно з очікуваннями економістів у 110 000. Ще гірше, Бюро статистики праці пізніше переглянуло дані за попередні два місяці у сумі на 258 000 робочих місць у мінусі, малюючи набагато більш похмурий образ економічного стану.

До листопада рівень безробіття піднявся до 4.6% — найвищого за понад чотири роки. Глава Федерального резерву Джером Пауелл додав ще один рівень занепокоєння у грудні, припускаючи, що офіційні дані про зайнятість можуть завищувати реальне зростання робочих місць приблизно на 60 000 щомісяця через проблеми з методологією збору даних. За його підрахунками, реальний ринок праці може скорочуватися приблизно на 20 000 позицій щомісяця.

Ці попереджувальні знаки зробили зниження ставки у грудні неминучим. Це стало шостим зниженням з моменту початку кампанії з зниження ставок у вересні 2024 року.

2026: коли чекати наступних знижень ставок

Консенсус на ринку вказує на подальше політичне пом’якшення протягом 2026 року. Більшість політиків Федерального резерву прогнозують принаймні одне додаткове зниження відсоткових ставок у наступному році, а деякі аналітики з Уолл-стріт передбачають два окремі зниження.

Інструмент CME Group’s FedWatch — який визначає ймовірність зниження на основі торгівельних патернів у ф’ючерсах на фонди Федерального резерву — наразі сигналізує про два окремі сценарії зниження ставок у 2026 році: один очікується у квітні, інший — можливо, у вересні. Ці прогнози відображають широке погодження, що слабкість ринку праці виправдовує подальше монетарне пом’якшення, незважаючи на побоювання щодо інфляції.

Двосічний меч: зниження ставок і доходи фондового ринку

Зниження відсоткових ставок зазвичай підвищує оцінки акцій через кілька каналів. Зменшення вартості позик покращує прибутковість корпорацій, дозволяючи компаніям розширювати операції та фінансувати зростання. Ця динаміка підштовхнула індекс S&P 500 до рекордних рівнів у 2025 році, оскільки технологічний сектор процвітав разом із політикою пом’якшення.

Однак, коли зниження ставок супроводжується погіршенням ринку праці, ринок отримує суперечливі сигнали. Якщо страх рецесії домінує у психології інвесторів, навіть агресивне монетарне пом’якшення може не запобігти продажам акцій. Історія дає незручні нагадування: крах дот-комів, фінансова криза 2008 року і пандемія COVID-19 спричинили значні падіння S&P 500, незважаючи на підтримку Федерального резерву.

Ключова різниця полягає у причинності. Зниження ставок самі по собі не визначають поведінку фондового ринку — це фундаментальні економічні показники. Якщо економічна слабкість виявиться тимчасовою і обмежиться сектором праці, акції виграють від обох — і від зниження ставок, і від відновлення зайнятості. Якщо погіршення прискориться і охопить ширший ринок, зниження ставок стане швидше страховкою, ніж каталізатором зростання.

Інвестиційна необхідність: терпіння і правильна позиція

Поблизу рекордного завершення 2025 року індекс S&P 500 підкреслює істину про фондовий ринок: кожна історична корекція, спад і ведмежий ринок у кінцевому підсумку виявлялися тимчасовими з довгострокової перспективи. Це означає, що будь-яка слабкість у 2026 році, викликана економічними побоюваннями, цілком може розглядатися як тактична можливість, а не структурна загроза.

Інвесторам слід уважно стежити за трьома провідними індикаторами: подальшим погіршенням у щомісячних звітах про зайнятість, зростанням ймовірності рецесії на фінансових ринках і змінами у прогнозах прибутків корпорацій від великих компаній. Постійне покращення у наймі працівників разом із зниженням ставок створить ідеальне середовище для зростання акцій. Навпаки, прискорення втрат робочих місць попри монетарне пом’якшення сигналізуватиме про підвищений ризик рецесії.

Рішення Федерального резерву щодо зниження ставок у 2026 році матимуть набагато менше значення, ніж економічна траєкторія, яку вони прагнуть вплинути.