Федеральна ставка по фондам має залишатися стимулюючою, зростання ВВП США та фінансова дисбалансність мають сподіватися на покращення

Американський головний економіст Міністерства фінансів Lavorgna нещодавно висловив думку, що Федеральна резервна система повинна продовжувати цикл зниження ставок у поточних умовах. Його основна логіка полягає в тому, що ринок праці демонструє відносно стабільну динаміку, рівень безробіття знаходиться в розумних балансних межах, тому немає потреби у надмірній жорсткості монетарної політики.

На такому макроекономічному фоні Lavorgna очікує, що частка федерального дефіциту у ВВП США до 2026 року покращиться. Це передбачення базується на двох рівнях: по-перше, політика м’якої монетарної політики підтримуватиме економічне зростання і сприятиме збільшенню податкових надходжень; по-друге, очікується, що витрати бюджету будуть краще контролюватися.

З точки зору ринку, існує тонкий баланс між очікуваннями зниження ставок Федеральної резервної системи та темпами зростання ВВП США. Якщо зниження ставок буде надто м’яким, це може стримати зростання; якщо ж надмірно агресивним — ризик інфляції зросте. Точка зору Lavorgna натякає, що поточний політичний простір ще має резерви і слід пріоритетно підтримувати економічну базу.

Варто зазначити, що покращення частки федерального дефіциту у ВВП США безпосередньо вплине на динаміку долара та очікування глобальної ліквідності, що, у свою чергу, спричинить ланцюгову реакцію на цифрові активи та інші ризикові активи.