Le fonds de sécurité nationale va-t-il chuter après son retrait ? 279 jours de maintien du marché, record battu, avec un rendement de 50 % et un bénéfice de 6,5 milliards

Le marché boursier taïwanais a connu un tournant important après avoir franchi la barre des 30 000 points. Le Fonds de stabilité financière nationale a tenu le 12 janvier sa 127e réunion régulière, lors de laquelle il a décidé de mettre fin, à compter d’aujourd’hui, à l’action de stabilisation du marché lancée en avril 2025, marquant ainsi la fin officielle de la plus longue opération de soutien jamais réalisée. Cette opération de soutien a duré 279 jours, battant ainsi un record en termes de durée, tout en affichant d’excellents résultats financiers. Avec un investissement réel de 12,2 milliards de TWD, le fonds a réalisé un bénéfice de 6,5 milliards de TWD, avec un rendement comptable supérieur à 50 %.

Du sauvetage du marché à la retraite stratégique

Le Fonds de stabilité financière nationale est intervenu initialement le 9 avril 2025, en réponse aux fluctuations de la confiance du marché et à la situation financière internationale. Après plus de neuf mois d’opérations, le comité a estimé que les conditions d’activation, telles que définies par l’article 8 du Règlement sur la création et la gestion du Fonds de stabilité financière nationale, ne sont plus remplies, notamment qu’il n’existe plus de risques de « perturbations du marché dues à des événements internes ou externes majeurs ou à des mouvements anormaux de capitaux ». Par conséquent, il a été décidé de revenir au mécanisme normal du marché.

Les principales raisons de cette évaluation officielle sont :

L’indice boursier taïwanais s’est stabilisé à un niveau historique élevé, avec une activité de marché dynamique et une stabilité de l’ordre

Les fondamentaux économiques globaux de Taïwan sont solides, avec un soutien continu des bénéfices des entreprises par les exportations et la dynamique du secteur des semi-conducteurs

Dans un contexte où les risques ont été nettement réduits, une intervention continue du Fonds de stabilité financière nationale n’est plus conforme à sa mission.

Le Fonds de stabilité financière nationale a battu un record de temps d’intervention

Bien que cette période soit qualifiée de plus longue de l’histoire, en termes de montant, le Fonds a fait preuve d’une grande retenue. Selon les données publiques, l’investissement réel s’élève à un peu plus de 12,2 milliards de TWD, représentant une petite fraction du plafond de 500 milliards de TWD disponible.

Cependant, en raison du moment d’entrée sur le marché lors d’un creux, combiné à la forte hausse de l’indice boursier taïwanais dans la seconde moitié de 2025, la valeur des actions cotées détenues par le Fonds a considérablement augmenté. À la fin de 2025, la plus-value latente non réalisée sur la valeur des actions s’élevait à environ 6,44 milliards de TWD, à laquelle s’ajoutaient environ 1,95 milliard de TWD de dividendes en espèces. Après déduction des intérêts sur emprunts de 93,25 millions de TWD, le bénéfice total pour l’année s’élevait à 6,53 milliards de TWD. En termes de rendement sur investissement, cette opération de stabilisation a affiché un taux de retour supérieur à 50 %, ce qui en fait l’une des opérations les plus réussies du Fonds de stabilité financière nationale.

Le rapport trimestriel du T4 du Fonds de stabilité financière nationale : les bénéfices dépendent entièrement de la hausse des cours

Selon le rapport trimestriel du 114e année, le Fonds de stabilité financière nationale disposait à la fin 2025 d’un actif d’environ 18,74 milliards de TWD, dont environ 18,69 milliards de TWD en actions évaluées à la juste valeur selon le résultat net. La quasi-totalité de ces actifs est investie en bourse. Par ailleurs, le fonds a contracté un emprunt à long terme de 12,162 milliards de TWD, représentant environ 65 % de ses actifs, ce qui indique que cette opération de stabilisation a principalement reposé sur l’emprunt pour constituer ses positions en actions, plutôt que sur des fonds propres.

Les notes annexes du rapport financier révèlent que le bénéfice de cette période s’élève à environ 6,53 milliards de TWD, principalement grâce à une augmentation de la juste valeur des actions détenues, d’environ 6,44 milliards de TWD, ainsi qu’à environ 195 millions de TWD de dividendes en espèces. Après déduction d’environ 93 millions de TWD d’intérêts, cela montre que les bénéfices dépendent fortement de la hausse des cours pour générer des plus-values latentes.

Que se passera-t-il après le retrait du Fonds de stabilité financière nationale ?

Bien que le Fonds ait annoncé la cessation de ses missions de stabilisation du marché, il ne sera pas dissous ni retiré définitivement. La cellule de soutien continuera à suivre l’évolution de la situation économique et politique nationale et internationale. En cas de nouvelle turbulence majeure, elle pourra convoquer une réunion à tout moment pour décider de la relance de la neuvième opération de stabilisation.

Pour le marché, la symbolique de ce retrait est plus importante que l’impact concret. Étant donné que l’investissement réel du Fonds est limité et qu’il n’a pas annoncé la liquidation immédiate de ses participations, cela ne constitue pas une pression de vente immédiate à court terme. La majorité des analystes pensent qu’avec l’indice atteignant de nouveaux sommets, la rentabilité des entreprises et la dynamique sectorielle restant solides, le retrait stratégique du Fonds de stabilité financière nationale est plutôt une marque de confiance dans la stabilité du marché.

Cet article, intitulé « Le retrait du Fonds de stabilité financière nationale va-t-il faire chuter le marché ? La période de 279 jours de stabilisation bat un record, avec un rendement de 50 % et un bénéfice de 65 milliards », a été publié pour la première fois sur Chain News ABMedia.