С точки зрения глобальной цепочки поставок, почему Китай стал ужасным двуглавым монстром — ресурсным потреблением и производственной индустрией

Китайская загадка торгового профицита, казалось бы, связана с недостатком внутреннего спроса, на самом деле скрывает более глубокие особенности глобальной экономической структуры. Чтобы по-настоящему понять это явление, стоит начать с уникального положения Китая в глобальной цепочке поставок.

Импорт ресурсов: самый страшный покупатель в мире

Открыв данные по импорту минеральных ресурсов, вы обнаружите шокирующую правду — Китай стал крупнейшим в истории человечества импортером сырья.

Помимо золота и нефти, Китай доминирует практически во всех основных минералах. В области угля, несмотря на собственное производство, Китай импортирует 35% мирового угля; по стратегическим ресурсам, таким как железная руда, медь, бокситы, доля импорта составляет от 60% до 90%. В нефтяной сфере около 80-90% нефти из Венесуэлы и Ирана в конечном итоге поступает в Китай.

Что означает такой масштаб импорта? Это значит, что глобальный рынок минеральных ресурсов насыщен спросом Китая. Только по железной руде ежегодная торговля превышает сотни миллиардов долларов, но это уже предел — потребности Китая в закупках достигли вершины, роста уже не предвидится.

Производственные мощности: глобально недосягаемый уровень производства

Если импорт ресурсов делает Китай страшным покупателем, то производственные мощности превращают его в страшного продавца.

Данные по солнечной энергетике лучше всего иллюстрируют проблему: к 2025 году мировой спрос на солнечные панели составит около 630 ГВт, из которых Китай занимает 290 ГВт, что составляет 46%. Учитывая, что население Китая составляет всего одну шестую часть населения планеты, эта доля значительно превышает ожидаемую для любой страны.

Во многих отраслях доля производственных мощностей Китая превышает 50%, а в некоторых достигает 90%. Например, в автомобильной промышленности, исходя из планов производителей и городов, Китай легко сможет производить 100 миллионов автомобилей в год, что значительно превышает глобальный спрос. Такой масштаб производства в других странах просто невозможно представить.

«Недостаток спроса» — фикция

Многие аналитики объясняют торговый профицит Китая недостатком внутреннего спроса, приводя к перенасыщению производственных мощностей и их переключению на экспорт. Но эта логика ошибочна.

Мощности Китая изначально проектировались для глобального рынка, и внутреннее потребление не способно их полностью поглотить. Какими бы мерами стимулирования внутреннего спроса ни принимались, они не смогут переработать объемы, превышающие мировой спрос. Поэтому влияние внутреннего спроса на экспортный профицит минимально.

Пересмотр формулы торгового профицита

Торговый профицит Китая можно объяснить простой формулой:

Торговый профицит = мировой спрос на китайские товары — импорт сырья в Китай

Факт, что к 2025 году профицит достигнет 1,2 трлн долларов, объясняется тем, что импорт сырья достиг потолка (запасы в странах уже на высоком уровне, импорт насыщен), а спрос на китайские товары продолжает расти (страны хотят закупать больше продукции у Китая).

Эта формула не зависит от внутреннего спроса Китая. Независимо от его колебаний, мировой спрос на китайскую продукцию будет расти. Пока экспорт приносит прибыль, производственные компании будут в первую очередь удовлетворять внешние заказы — это базовая логика рыночной экономики.

Перспективы на будущее

К 2025 году экспортный торговый профицит составит 1% ВВП, что при общем ВВП в 2 трлн долларов не станет большой проблемой. Это не вопрос внутреннего спроса, а естественный результат глобального спроса на китайские товары.

Стоит признать, что в некоторых отраслях Китая действительно наблюдается избыточное расширение производства, что требует регулировки. Но корень проблемы не в недостатке внутреннего спроса, а в огромном спросе мирового рынка на эффективное китайское производство. Когда Китай одновременно является крупнейшим импортером ресурсов и крупнейшим поставщиком промышленных товаров, огромный торговый профицит становится неизбежным и не свидетельством дисбаланса экономики.