Представьте себе экстремальный сценарий: одна крупная публичная компания объявляет, что не только делает ставку на BTC, но и сразу покупает 10% от общего объема токенов LISTA. Причина очень проста — «верим в децентрализованный кредитный сектор на базе BNB Chain». Цена токена стремительно растет, вся сообщество в восторге. Но тут наступает поворот: эта компания начинает использовать свои 10% голосов для поочередного отклонения всех предложений, связанных с «увеличением расходов на развитие экосистемы».

Это — **тихое вторжение капитализма в DAO**. Основная логика публичной компании сводится к одной — максимизация интересов акционеров, цена акции — единственный KPI. А DAO? Ему важна экосистема, сообщество, долгосрочное здоровье. Их цели изначально не совпадают.

Что будет дальше? Эта компания может проголосовать за полное исключение стимулов ликвидности — например, из-за инфляционного давления — и направить все доходы из казны на выкуп и сжигание токенов. С точки зрения цены — это краткосрочно очень выгодно — цена взлетит, retail-участники будут ликовать.

Но системная динамика рассказывает другую историю. Без стимулов поставщики ликвидности начнут постепенно уходить, TVL будет снижаться. Протокол медленно превратится в «зомби-доходную машину» — он еще жив, но без жизненной силы. Логика управления перейдет из «что думает сообщество» в «что скажут отчеты Уолл-стрит». Retail-участники поймут, что заработали на росте цены, но одновременно полностью потеряли влияние на будущее протокола.

LISTA перестанет быть децентрализованным протоколом и станет «филиалом» крупной публичной компании.

Это на самом деле обнажает истинное положение дел у DAO: либо он умирает из-за хаоса в управлении, либо его поглощают капиталисты — но тогда «жизнь» этого DAO — это полное предательство изначальной идеи децентрализации.