Ефіріум L2 екосистема та тенденція цін ETH: аналіз ключового поворотного пункту 2026 року

Внутрішні перетворення екосистеми Ethereum тихо відбуваються. Дані на початок 2026 року показують, що кількість активних адрес у мережі Ethereum Layer 2 знизилася з приблизно 58,4 мільйонів напів 2025 року до близько 30 мільйонів, що майже вдвічі менше.

Тим часом кількість активних адрес у основній мережі Ethereum зросла більш ніж на 41% у порівнянні з минулим роком, що створює яскравий контраст. Технології L2 вже здатні знизити витрати на транзакції приблизно на 90%, багато переказів у звичайних умовах коштують менше 0,10 долара.

Стан екосистеми

Екосистема Ethereum Layer 2 перебуває на перехресті розвитку. Дані свідчать, що L2 обробляє від 95% до 99% усіх транзакцій Ethereum, ставши основним рівнем виконання для щоденних операцій.

Загальна заблокована вартість (TVL) залишається в межах від 38 до 43 мільярдів доларів, хоча й нижча за історичні піки, вона все ще демонструє стійкість серед основних учасників.

Провідні мережі L2 проявляють явний ефект концентрації. Зокрема, Base (підтримуваний Coinbase) лідирує за TVL з понад 4 мільярдами доларів; Arbitrum, як основа DeFi, колись досягав понад 16 мільярдів доларів TVL. Optimism/Superchain зосереджені на взаємосумісності, з’єднуючи понад 34 ланцюги OP. Ці провідні проекти у поєднанні з десятками інших вторинних та спеціалізованих L2 формують складну багаторівневу технологічну екосистему.

Технічний переломний момент

Недавня переоцінка Vitalik Buterin маршруту L2 стала переломним моментом у стратегії масштабування Ethereum. Він підкреслив, що «ми маємо припинити розглядати L2 як «брендовий шар Ethereum», а замість цього — як спектр продуктів, що охоплюють різні припущення щодо безпеки та функціональності». Це означає, що позиціонування L2 зазнає фундаментальних змін. Передумовою є затримка у децентралізації L2. Більшість проектів все ще перебуває на стадії «Stage 0», залежній від централізованих комітетів безпеки або мульти-підписів. Лише кілька досягли «Stage 1» децентралізованого управління, тоді як до «Stage 2», повністю позбавленого довіри, ще дуже далеко.

Тим часом здатність основної мережі Ethereum значно зросла. Дані на січень 2026 року показують, що середня вартість транзакції знизилася до приблизно 0,44 долара, що більш ніж на 99% менше за пікові значення 2021 року. Заплановане оновлення Glamsterdam підвищить ліміт Gas з 60 мільйонів до 200 мільйонів, що, ймовірно, додатково стабілізує витрати на основній мережі.

Вплив на ринок та виклики

Зараз існує значний економічний дисбаланс між L2 та основною мережею Ethereum. Наприклад, платформа Base, за повідомленнями, у 2025 році заробила понад 75 мільйонів доларів доходу, але сплатила лише близько 1,52 мільйона доларів у вигляді комісій Ethereum, що дає прибутковість близько 98%. Такий дисбаланс може бути скоригований після впровадження пропозиції EIP-7918, яка встановлює ціновий мінімум і змушує L2 спрямовувати більше доходів до базового рівня.

Основні виклики екосистеми L2 включають: безпеку міжланцюгових мостів, які стають високовартісною мішенню для атак; фрагментацію ліквідності, що ускладнює входження користувачів; а також явне зниження активності. Зменшення кількості активних адрес свідчить про насичення ринку та тиск з боку конкурентних ланцюгів, таких як Solana.

Аналіз цінових тенденцій

За даними Gate, станом на 10 лютого 2026 року ціна Ethereum становила 2013,37 долара, а ринкова капіталізація — 252,82 мільярда доларів.

З технічної точки зору, деякі аналітики попереджають, що якщо Ethereum у 2026 році досягне історичного максимуму, це може стати «медвежим пасткою», після чого ціна може різко повернутися до близько 2000 доларів.

Нижче наведено ключові дані та прогнози ринку ETH:

З точки зору фундаментальних показників попиту та пропозиції, за останні 30 днів річна швидкість зростання нових ETH становила 0.8%, що значно вище за рівень майже 0% рік тому. Це зумовлено зменшенням активності у мережі та відповідним зниженням обсягу згоряння ETH. Дані ринку деривативів також свідчать про відсутність оптимізму у трейдерів: місячна премія ф’ючерсів ETH порівняно з спотовим ринком нижча за нейтральний поріг.

Можливий сценарій розвитку

У відповідь на нову реальність професійні L2 отримають нові можливості. Vitalik особливо наголошує на кількох потенційних напрямках спеціалізації: приватних віртуальних машин, не-EVM віртуальних машин, масштабуванні, наднизькій затримці, вбудованих оракулів тощо. Успішні L2 перетворяться на «прибуткові ланцюгові підприємства», орієнтовані на реальні доходи, інтеграцію з бізнесом і довгострокове використання. Спеціалізація є ключовою — застосунки на спеціалізованих ланцюгах, модульна архітектура та платформи, підтримувані біржами, матимуть перевагу над універсальними Rollup.

Лідери галузі мають чітке уявлення про майбутнє L2. Генеральний директор Polygon Марк Буаон зазначив: «Погляд Vitalik не в тому, що Rollup — це помилка, а в тому, що розширення — недостатньо». Співзасновник фонду Optimism Ван Цзинь порівняв: «L2 — це веб-сайт. Кожна компанія матиме своє L2, налаштоване під її потреби. Ethereum — це відкритий стандарт розрахунків».

Одночасно шлях оновлення основної мережі залишається актуальним. Очікується, що Danksharding і покращення доступності даних ще більше зменшать витрати L2. Також оновлення вбудованих у Rollup префіксних контрактів дозволить L2 підтверджувати додаткові функції самостійно, чітко інформуючи користувачів про рівень безпеки.

Інвестиційна перспектива

Для інвесторів, що стежать за екосистемою Ethereum, поточна стратегія має бути більш обережною. Варто зосередитися на провідних проектах із чіткою практичною цінністю, таких як Base та Arbitrum. Крім того, без унікальних функцій або прогресу у Stage 2 не слід вкладати у високоволатильні токени L2. Важливими індикаторами є TVL, активність у мережі, рівень згоряння ETH та майбутні оновлення.

З точки зору ринкового циклу, аналітики прогнозують, що до кінця 2026 року токени загального призначення без диференційованої цінності можуть зазнати масштабного очищення. Весь екосистемний ландшафт Ethereum стоїть на порозі нової епохи, очікуючи запуску професійних L2.

Коли аналітики попереджають, що історичний максимум ETH у 2026 році може стати «медвежою пасткою», а активні адреси L2 знизилися з 58,4 мільйонів до 30 мільйонів, вся екосистема Ethereum переживає мовчазну реконструкцію. Провідні проекти, такі як Base і Arbitrum, досі обробляють мільйони транзакцій, а Vitalik Buterin вже починає переосмислювати цінність L2.

Ціна Ethereum коливається біля 2000 доларів, а ринкові настрої щодо деривативів залишаються обережними. Баланс ринку шукає нову рівновагу — з одного боку, масштабовані застосунки зрілих технологій, з іншого — переосмислення цінності інновацій. Ті, хто зможуть запропонувати приватність, наднизьку затримку або унікальні віртуальні машини, можливо, тихо малюють новий план розвитку Ethereum на найближчі п’ять років.