Міф про цифрове золото руйнується? Глибокий аналіз того, чому BTC останнім часом поводиться більше як актив високого ризику

Останні дані ринку свідчать, що ціна біткоїна знизилася з рекордного рівня 97 860,60 доларів США, зафіксованого 14 січня, і продовжує падіння. Станом на 11 лютого, ціна BTC становить приблизно 66 500,00 доларів США, що на понад 30% менше за внутрішньорічний максимум.

У той же час, кореляція між біткоїном і світовими фондовими ринками, особливо технологічними акціями, значно зросла. Його цінові коливання вже не мають характеру традиційних активів-укриттів (наприклад, золота), а швидше нагадують поведінку високоризикових технологічних акцій або активів нових ринків.

Стан ринку: значні коливання ціни біткоїна кидають виклик уявленню про його роль активу-укриття

За даними Gate, ціна біткоїна станом на 11 лютого залишалася слабкою, досягнувши мінімуму в 66 500 доларів США, що становить зниження на 2,77% за день.

Ця тенденція продовжує недавній спад біткоїна. За останні 30 днів його вартість зменшилася на 26,82%, а за рік — на 31,01%.

Ці дані яскраво контрастують із позицією біткоїна як «цифрового золота» та активу-укриття. Традиційно золото вважається безпечним активом під час економічної невизначеності, тоді як останнім часом біткоїн разом із глобальними ризиковими активами зазнає падінь.

Ринкові дані показують, що за останній тиждень ціна біткоїна знизилася на 12,33%, що свідчить про дуже слабкий настрій учасників ринку. Такі різкі коливання цін далекі від стабільності, яку зазвичай асоціюють із активами-укриттями.

Глибокий аналіз: чому біткоїн поводиться більше як високоризиковий актив?

З технічної точки зору та з огляду на поведінку ринку, біткоїн демонструє характеристики, схожі з традиційними високоризиковими активами. За даними глобального ринкового індексу Gate, рівень паніки щодо криптовалют становить лише 11, що відповідає категорії «надзвичайного страху», відображаючи загальне занепокоєння учасників ринку.

Дані про ліквідацію позицій показують, що 11 лютого глобальна сума ліквідацій контрактів склала 62,5 мільйона доларів США, з яких 48,88 мільйона — це ліквідація довгих позицій, що становить 78,2%. Такі масштабні ліквідації часто посилюють тиск на зниження цін.

Аналіз кореляції з традиційними активами виявляє тривожну тенденцію. Кореляція між біткоїном і технологічним індексом Nasdaq, валютами нових ринків та іншими ризиковими активами зросла, тоді як з золотом і доларом — зменшилася. Це означає, що під час ринкових потрясінь біткоїн швидше слідує за ризиковими активами, ніж виконує роль активу-укриття.

Крім того, індикатори ф’ючерсного ринку біткоїна, зокрема відкриті позиції та ставка фінансування, свідчать про високий рівень спекулятивної активності. За даними Gate, загальний обсяг контрактів становить 30,2 мільярда доларів, з них 4,2 мільярда — на платформі Gate, що є історичним максимумом. Такий високий рівень кредитного плеча посилює коливання цін і робить біткоїн більш схожим на високобета-актив.

Порівняльний аналіз: відмінності між біткоїном і традиційними активами-укриттями

Порівнюючи поведінку біткоїна з золотом, державними облігаціями США та іншими традиційними активами-укриттями в різних ринкових умовах, можна чіткіше побачити його рису високоризикового активу.

Останні дані ринку показують, що під час зростання невизначеності політики ФРС та загострення геополітичної напруги ціна золота залишалася відносно стабільною або зросла, тоді як біткоїн зазнав значних коливань. Наприклад, 11 лютого, коли біткоїн різко знизився, традиційні активи-укриття не зазнали такого ж падіння.

З точки зору ліквідності, хоча біткоїн має високий обсяг торгів, у екстремальних умовах ринку ліквідність може швидко зникнути, спричиняючи різкі коливання цін. Традиційні активи-укриття зазвичай зберігають хорошу ліквідність під час ринкових стресів.

Перспективи: чи зможе біткоїн знову стати «цифровим золотом»?

Незважаючи на недавні розчарування, довгостроковий сценарій біткоїна залишається перспективним. За прогнозами Gate, до 2031 року середня ціна біткоїна може досягти 1 008 236,17 доларів США, що значно перевищує поточний рівень.

Однак реалізація цього прогнозу залежить від здатності біткоїна знову закріпитися як активу-укриття. Багато інституційних інвесторів досі зосереджені на його довгостроковому потенціалі, зокрема як інструменту проти інфляції та девальвації валюти.

Аналіз криптовалютних експертів показує, що для того, щоб біткоїн справді став «цифровим золотом», потрібно досягти прогресу у кількох ключових сферах: перше — чітке регулювання, що знизить політичну невизначеність; друге — подальша інтеграція з традиційною фінансовою системою для підвищення довіри інституцій; третє — розвиток ринкової інфраструктури для зменшення екстремальних коливань.

Варто зазначити, що фундаментальні чинники біткоїна все ще розвиваються. З участю більшої кількості інституційних інвесторів, поступовим проясненням регуляторного середовища та вдосконаленням технічної бази, поведінка ринку може змінитися.

Інвестиційна стратегія: шукати можливості в умовах невизначеності

У нинішніх умовах ринку інвесторам важливо переоцінити роль біткоїна у своєму портфелі. З урахуванням даних і аналізу Gate можна сформулювати кілька стратегічних підходів:

Диверсифікація стає особливо важливою. Хоча біткоїн тимчасово втратить статус активу-укриття, його цінність як альтернативного активу залишається. Інвесторам слід розглядати можливість включення біткоїна до портфеля, але з урахуванням рівня ризиків, який вони готові прийняти.

Зосереджуйтеся на довгострокових фундаментальних показниках, а не на короткострокових коливаннях цін. Обмеження кількості (до 21 мільйона монет) і децентралізація залишаються ключовими цінностями біткоїна. Хоча короткострокова поведінка більше схожа на ризиковий актив, ці базові характеристики не змінилися.

Можна застосовувати стратегію часткового входу, використовуючи поточні корекції для поступового нарощування позицій. За даними Gate, ринкова емоція зараз у зоні «надзвичайного страху», що може створити привабливі можливості для довгострокових інвесторів.

Висновки

Коли паніка охоплює ринок, масові ліквідації відкритих позицій і високий рівень глобальних контрактів тривають, ціна біткоїна коливається у пошуках нової підтримки.

З початку року ціна біткоїна знизилася більш ніж на 23,98%, а ф’ючерсна крива CME показує обережність ринку щодо цін у другій половині року. Ціни ф’ючерсів зросли з 67 300 доларів у лютому до 71 900 доларів у грудні, що свідчить про очікування поступового відновлення, але з високою ступенем невизначеності.

Дані ринку вказують на те, що учасники залишаються обережними щодо швидкого повернення біткоїна до високих рівнів.