Почему 2026 год может стать прорывным для Nu Holdings в Латинской Америке

Ранние недели 2026 года выявляют инвестиционные модели, отдающие предпочтение игрокам на импульсе. Однако наиболее привлекательная возможность может скрываться в компаниях, сочетающих прочные фундаментальные показатели с значительным потенциалом роста — именно в этом плане находится Nu Holdings. Этот прогноз: 2026 год станет годом, когда инвесторы окончательно осознают весь масштаб банковской революции в Латинской Америке, с Nu в центре событий.

Бразжийский финтех-гигант показал впечатляющую доходность в 62% в 2025 году, однако настоящая история выходит далеко за рамки прошлых результатов. Что делает 2026 потенциально преобразующим, так это слияние трех мощных трендов: привлекательной оценки, взрывного потенциала роста и расширения маржи — всё это основано на возможности охватить сотни миллионов недообслуживаемых клиентов по всему региону.

Оценка еще не догнала возможности

После таких драматичных приростов разумные инвесторы естественно задаются вопросом: не раздута ли оценка? Ответ скорее отрицательный. По состоянию на конец января 2026 года акции Nu торгуются по прогнозному коэффициенту цена-прибыль 23,4 — разумный мультипликатор, если учитывать, что ожидает компанию впереди.

В традиционных финансовых услугах такая оценка означала бы премию. Но Nu работает в другой категории. Оценка компании отражает ни дисконт зрелого банка, ни премию за высокотехнологичный финтех. Она находится в зоне «золотой середины», где инвесторы, ищущие рост, получают доступ к взрывному расширению без переплаты за мультипликаторы.

Рост, опровергающий нормы финансовых услуг

Финтех-сектор редко демонстрирует такие показатели роста, как Nu. Индустрия финансовых услуг обычно движется очень медленно — например, традиционные банки расширяются на однозначные проценты ежегодно. Nu — исключение.

В третьем квартале 2025 года компания получила выручку в 4,2 миллиарда долларов, что на 42% больше по сравнению с прошлым годом. Аналитики прогнозируют умеренное замедление — рост на 31% в 2026 году. Для сравнения, большинство зрелых компаний в сфере финансовых услуг радуются 5-7% ежегодного роста.

Движущая сила этого расширения рассказывает убедительную историю о структурных возможностях Латинской Америки. Nu обслуживает 110 миллионов клиентов только в Бразилии — более 60% взрослого населения. Это не просто проникновение на рынок; это почти полное захватывание рынка в родной стране компании.

Но настоящая ставка на 2026 — расширение за пределы Бразилии. Платформа обслуживает 13 миллионов клиентов в Мексике и 4 миллиона в Колумбии. Эти цифры — начальные этапы в рынках, где большая часть населения все еще не имеет доступа к базовым банковским продуктам и цифровым финансовым услугам. Особенно Колумбия — с населением 52 миллиона и значительным сегментом без банковского обслуживания, потенциал привлечения пользователей здесь сравним с тем, что Nu продемонстрировал в Бразилии.

Прибыльность, которая вознаграждает терпеливых инвесторов

Возможно, самое впечатляющее — это то, как экономика Nu изменилась. Компания работает по минималистской, цифровой модели, исключающей расходы на филиалы, что обычно обременяет традиционные банки. Этот операционный преимущество сказалось на прибыли.

Nu сообщил о чистой прибыли в 18,8% в третьем квартале 2025 года — впечатляющее увеличение по сравнению с всего 0,6% в третьем квартале 2022 года. Это не просто постепенное улучшение; это фундаментальная перестройка бизнес-модели. Компания зарабатывает значительно больше дохода на одного клиента, чем затрачивает на его обслуживание, при этом показатели просроченной задолженности остаются в пределах ожиданий.

Видение генерального директора Давида Вельеза о «низкозатратной и высокоэффективной платформе» перешло от мечты к реальности. Траектория прибыли показывает, что 2026 год принесет дальнейшее операционное усиление по мере масштабирования клиентской базы без пропорционального увеличения затрат.

Банковская революция в Латинской Америке только начинается

Слияние этих факторов — разумной оценки, прогнозируемого роста в 31% и расширяющихся маржей — создает тезис для 2026 года: это год, когда инвестиционное сообщество полностью осознает возможности, заложенные в волну финансовой инклюзии в Латинской Америке.

Прогноз по Колумбии для Nu — больше, чем просто расширение на один рынок. Это символ начальных этапов обслуживания более 600 миллионов человек по всей Латинской Америке, большинство из которых остаются вне традиционной банковской системы. С проверенной моделью, подтвержденной юнит-экономикой и ясным потенциалом в нескольких странах, Nu занимает уникальную позицию.

Год впереди, скорее всего, привлечет инвесторов именно к такому типу возможностей: разумной оценке, подлинному росту и повышающейся прибыльности. Успех 2026 года во многом зависит от реализации, но все признаки указывают на наличие условий для значительного движения вперед.