Беспокоитесь о перегреве ИИ? Почему TSMC остается вашей защитой инвестиций

Всплеск искусственного интеллекта захватил воображение инвесторов так же сильно, как немногие технологии прежде. Однако с этим возбуждением возникают и обоснованные опасения по поводу достижения оценками нереалистичных уровней. Если вы опасаетесь возможных откатов в расходах на ИИ, есть одна компания, чьи фундаментальные показатели обеспечивают значительную подушку безопасности от такой волатильности: Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM). В отличие от стартапов в области ИИ и чистых производителей чипов, чья судьба зависит от спроса на ИИ, бизнес-модель TSMC предлагает инвесторам более стабильную основу.

Незаменимая роль TSMC в цепочке поставок ИИ

Чтобы понять, почему TSMC занимает ключевое место в экосистеме ИИ, рассмотрим путь от потребительских приложений до физической реальности. Каждое ИИ-решение, используемое людьми ежедневно — от языковых моделей до генераторов изображений — требует огромной вычислительной инфраструктуры. Эти ресурсы размещены в дата-центрах, заполненных графическими процессорами (GPU), специализированными ускорителями ИИ и центральными процессорами (CPU), которые обеспечивают работу систем.

В то время как компании вроде Nvidia и другие проектируют эти важнейшие компоненты, существует критический узкий место: производство. TSMC занимает доминирующую позицию как главный мировой производитель передовых полупроводников для дата-центров. Его технологические возможности и масштаб производства создают серьезные барьеры для конкурентов. Крупные технологические компании — Apple для процессоров смартфонов, Nvidia для GPU, Tesla для систем автономного вождения и Broadcom для сетевых компонентов — выбрали TSMC своим партнером по производству. Такое доверие не случайно; оно отражает уникальную способность TSMC сочетать передовые технологии с надежностью, требуемой корпоративными клиентами.

Разнообразие источников доходов обеспечивает стабильный рост TSMC

Скептицизм относительно оценок ИИ не должен заслонять недавние финансовые показатели TSMC. В 2025 году компания достигла рекордных доходов в 122 миллиарда долларов, что на 36% больше по сравнению с предыдущим годом. Хотя спрос, связанный с ИИ, явно способствовал этому росту, эта цифра скрывает важную реальность: прибыль TSMC оставалась бы значительной даже в сценарии умеренного сокращения инвестиций в ИИ.

Клиентский портфель компании охватывает отрасли далеко за пределами инфраструктуры ИИ. Производители смартфонов зависят от TSMC для чипов процессоров. Производители потребительской электроники используют ее для разнообразных компонентов. Автопроизводители доверяют ей системы вычислений в автомобилях. Такое диверсифицированное портфолио означает, что откат в каком-либо одном сегменте — включая ИИ — не разрушит общие показатели TSMC. Компания, безусловно, будет расти медленнее, но не столкнется с угрозой существования.

Защищенность от волатильности ИИ: устойчивый бизнес-модель TSMC

Что отличает TSMC от волны компаний, ориентированных исключительно на ИИ, так это ее структурная устойчивость. Индустрия производства полупроводников требует колоссальных капиталовложений и десятилетий накопленного опыта. Эти факторы создают экономическую защиту, которая удерживает TSMC на лидирующих позициях. Конкуренты не могут легко воспроизвести ее технологии или построить производственные мощности такого масштаба и эффективности.

Если расходы на ИИ действительно достигнут плато или снизятся, многие компании, делавшие ставку исключительно на рост ИИ, столкнутся с серьезными проблемами. TSMC скорректирует свои мощности и ожидания роста, но ее фундаментальный бизнес продолжит существовать. Технологическое оборудование продолжит требовать чипы для вычислений, коммуникаций, потребительской электроники и промышленности. Пока TSMC продолжает инвестировать в улучшение технологических процессов и расширение производства, она сохранит свою позицию как самый важный производитель полупроводников в мире.

Для инвесторов, обеспокоенных устойчивостью текущего ажиотажа вокруг рынка ИИ, TSMC предлагает нечто все более редкое в технологических инвестициях: возможность участвовать в экосистеме ИИ при сохранении значительной защиты от потерь. Разнообразие клиентской базы, лидерство в производстве и стабильные финансовые показатели создают именно тот буфер, который ищут разумные инвесторы в периоды рыночных спекуляций.