Рік за роком червоний: Структура ринку Bitcoin, коли потоки капіталу входять у новий етап

Bitcoin стикається з надзвичайно важливим моментом. Якщо в лютому цього року закриття буде під червоним кольором, це стане п’ятим місяцем поспіль зниження — найтривалішою серією падінь з часів ринкової кризи 2018–2019 років. Дійсно вражає не лише ця цифра, а й те, як ринок працював протягом усього цього зниження, особливо поведінка провайдерів — учасників, що забезпечують ліквідність і потоки капіталу.

Найдовша серія зниження з часів ринкової кризи 2018–2019 років

Якщо дивитись історично, серії зниження на п’ять місяців у Bitcoin не є рідкістю, але їхня частота дуже низька. Поточне падіння відображає чітку оборонну позицію інвесторів після попереднього буму. Потоки капіталу від провайдерів — як приватних, так і організацій —, здається, вийшли з режиму атаки і перейшли до захисту активів.

Підвищення цін трапляються, але вони дуже слабкі і недостатньо тривалі, щоб змінити загальну тенденцію. Це ознака ринку, де покупці не мають достатньої впевненості для входу, або провайдери все ще очікують більш ясних сигналів перед повторним входом.

Постійний тиск продажу і слабка структура ринку: ознаки захисту капіталу

На відміну від попередніх знижень, цього разу тиск продажу не проявляється у великих шоках, а є постійним і поступовим, послаблюючи довіру. Це свідчить про те, що провайдери не повністю виходять з ризиків, а поступово зменшують свої позиції дисципліновано.

Однак, якщо дивитись історію ринку, такі тривалі серії зниження рідко закінчуються спокійно. Вони зазвичай закладають основу для потужного відновлення — навіть тривалого на кілька місяців — коли ліквідність повертається від провайдерів і ринкова психологія стабілізується.

Фундаментальні показники залишаються сильними: Bitcoin ETF і безперервне накопичення

Найцікавіше зараз — хоча ціна під тиском продажу від провайдерів, які шукають ризики, фундаментальні показники Bitcoin майже не слабшають:

• Bitcoin ETF продовжує володіти величезними активами: Поточні фонди управління фізичними активами мають понад 100 мільярдів доларів, що свідчить про довгостроковий інтерес з боку інституційних інвесторів. Це сигнал, що професійні провайдери ще не втратили віру у довгострокові перспективи Bitcoin.

• Групи гаманців з 10–100 BTC продовжують накопичувати: Це свідчить про те, що інвестори збирають активи за низькими цінами. Лише при ослабленні цін ці провайдери активізують купівлю — стратегія, яка вже довела свою ефективність у попередніх циклах Bitcoin.

• Джерела інституційного капіталу залишаються активними: Хоча вони вже не так активно «гоняться за ціною», як раніше, фонди та інституційні інвестори все ще присутні і готуються до наступного зростання.

Закон CLARITY: можливість змінити правила гри

Одним із важливих факторів є політичний прогрес. Закон CLARITY щодо ринку цифрових активів активно просувається у Сенаті США і має високі шанси бути прийнятим уже у квітні. Якщо це станеться, воно створить чіткіше правове поле для провайдерів — від приватних трейдерів до інвестиційних фондів — і дозволить їм більш впевнено брати участь у ринку Bitcoin.

Довгострокове формування: коли наратив слабшає, але структура відновлюється

З урахуванням всього вищесказаного, ми перебуваємо у фазі, коли ринковий наратив може тимчасово послабшати, але базова структура поступово відновлюється. Провайдери — від дрібних збирачів активів до великих фондів — здійснюють довгострокові дії, які історія Bitcoin показує, часто ведуть до цінових стрибків.

П’ять місяців червоного кольору — це не кінець, а фаза накопичення — важлива частина циклу Bitcoin, яку успішні інвестори завжди очікують і на яку чекають.