#原油价格飙升 ринкові основи попиту та пропозиції є найфундаментальнішим орієнтиром для визначення цін на нафту, тоді як геополітичні фактори є головними каталізаторами короткострокових коливань. Цього разу стрімке зростання цін на нафту було переважно зумовлене геополітичними настроями та очікуваннями блокування каналів, але фундаментальні показники попиту та пропозиції не змінилися, і в довгостроковій перспективі глобальний попит і пропозиція на нафту залишаються стабільними. Як тільки відновиться судноплавство через протоку, ризикова премія швидко знизиться.

Зараз, щоб спрогнозувати подальший рух цін, потрібно враховувати тенденції конфлікту, його інтенсивність і тривалість блокування Ормузької протоки. Якщо конфлікт буде обмеженим, протока буде розблокована протягом 1–2 тижнів, і судноплавство поступово відновиться, ціна на брент може піднятися до 80–90 доларів за барель. Після кількох тижнів, у міру збільшення видобутку ОПЕК, закінчення війни ціна швидко повернеться до 70–75 доларів за барель, з урахуванням невеликої геополітичної премії.

Якщо конфлікт поглибиться, блокування триватиме 1–4 тижні, і танкери не зможуть виходити в море, а експорт нафти з Близького Сходу буде припинений, ціна на брент може піднятися вище 100 доларів за барель і коливатися на високих рівнях. У разі екстремального сценарію — повного блокування, ударів по нафтових об'єктах, — дефіцит пропозиції у 15 мільйонів барелів на добу може призвести до стрімкого зростання цін до 120–150 доларів за барель і навіть вище, з тривалим періодом. Це може спричинити нову глобальну енергетичну кризу. Однак ймовірність такого сценарію досить мала.

З огляду на поточну ситуацію на ринку, очікування щодо тривалості цього військового конфлікту не є дуже сильними, і не спостерігається різке зростання цін. Наприклад, 2 березня ціна на брент сягнула максимуму в 82 долари за барель у моменті торгів, але знизилася до 78 доларів до закриття. Такий значний внутрішньоденний відкат свідчить про те, що ринок вважає, що блокування буде короткостроковим і не триватиме більше місяця.

За цим стоїть ще один консенсус — адміністрація Трампа точно не допустить тривалого високого рівня цін на нафту, оскільки вона прагне контролювати ціни на рівні середнього або нижчого рівня, що відповідає її інтересам.

Після другого вступу Трампа на посаду він підписав указ, який вперше в історії США оголосив національний режим надзвичайної ситуації у сфері енергетики, чітко зазначивши, що високі ціни на енергоносії негативно впливають на американців, особливо на низько- і фіксовано доходних груп.

Крім того, США — найбільший у світі споживач нафти і країна з автомобільною культурою, тому громадськість дуже чутлива до цін на нафту. Навіть з урахуванням необхідності враховувати середньострокові вибори і зменшення інфляції, збереження цін на рівні середнього або нижчого рівня залишається пріоритетом адміністрації Трампа. Наприкінці лютого, перед військовими діями, середня ціна на бензин (з урахуванням податків) в США перевищила 3 долари за галон, що є верхньою межею розумних очікувань американського населення.

Отже, адміністрація Трампа навряд чи дозволить ціновому зростанню через дії США проти Іран, що суттєво підвищить рівень цін. Також об'єкти виробництва і експорту іранської нафти не стануть ціллю ударів. 1 березня президент Трамп заявив, що військові дії проти Ірану можуть тривати близько чотирьох тижнів, але можливо і менше, і погодився на діалог із новим керівництвом Ірану. Це свідчить про те, що США будуть і далі використовувати методи тиску для досягнення змін і переговорів.

Хоча ймовірність цього досить мала, не можна виключати можливість екстремальних сценаріїв — блокування Ормузької протоки понад місяць, два-три місяці, що кардинально змінить ситуацію. Ціни на нафту можуть піднятися вище 100 доларів за барель і навіть зникнути з ринку через відсутність короткострокових способів компенсувати дефіцит. Основними запасами надлишкових потужностей у світі володіють країни Перської затоки, а Росія під санкціями США і Заходу. Деякі країни-імпортери можуть тимчасово збільшити внутрішнє виробництво, але це може порушити баланс у нафтовидобутку і призвести до руйнівного видобутку.