Инвестиционный интерес не ослабевает! В феврале среднесуточное количество открытых счетов на рынке A-shares составило 180 000, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом

Источник: Журнал “Экономика XXI века” Автор: Сун Юнлэ

Данные по новым открытиям счетов на рынке А-акций и по новым кредитным операциям за февраль опубликованы одновременно!

Последние данные Шанхайской фондовой биржи показывают, что в феврале было открыто 2,523 миллиона новых счетов на А-акции, что на 11% меньше по сравнению с 2,8359 миллионами в феврале 2025 года, и на 49% меньше по сравнению с 4,9158 миллионами в январе этого года.

В то же время, по данным China Securities Depository and Clearing Corporation, новые кредитные счета в феврале достигли 117 тысяч, что на 20% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но на 38,6% меньше по сравнению с январем.

В условиях увеличивающихся внешних потрясений и усиления волатильности глобальных рынков, разница в темпах роста этих двух показателей привлекает внимание инвесторов.

Эксперты отмечают, что из-за праздничных каникул в феврале было всего 14 торговых дней, что привело к снижению как по сравнению с предыдущим месяцем, так и с аналогичным периодом прошлого года, однако среднесуточное число новых счетов остается высоким. При этом участие заемных средств в рынке не ослабевает, и число новых кредитных счетов продолжает расти по сравнению с прошлым годом.

Этот сигнал свидетельствует о сохранении тренда притока новых средств, что обеспечит стабильную ликвидность и поддержку настроений на рынке А-акций в условиях внешних геополитических факторов и предстоящих мартовских сессий Всекитайского собрания народных представителей, а также позволит рынку проявить свою устойчивость.

Среднесуточное число новых счетов достигает 180 тысяч

3 марта Шанхайская биржа опубликовала свежие данные: в феврале было открыто 2,523 миллиона новых счетов на А-акции. Из них 2,5159 миллиона — индивидуальные, 0,71 тысячи — корпоративные.

Общее число новых счетов в феврале снизилось на 11% по сравнению с 2,8359 миллионами в феврале 2025 года и на 49% по сравнению с январем этого года, когда было открыто 4,9158 миллиона счетов, что явно указывает на снижение активности.

Однако, по другим данным, исключая влияние сокращения торговых дней, среднесуточное число новых счетов в феврале составляет около 180 тысяч, что значительно выше среднего уровня за все месяцы 2025 года, что свидетельствует о сохраняющемся высоком желании инвесторов входить на рынок.

За весь 2026 год с января по февраль было открыто в общей сложности 7,4388 миллиона новых счетов, что на 68,84% больше по сравнению с 4,3937 миллионами за аналогичный период прошлого года.

Директор Института финансового развития Нанкайского университета Тянь Лихуэй отметил в интервью “Экономике XXI века”, что значительное снижение по сравнению с предыдущим месяцем связано в основном с фактором праздника, что является типичным эффектом календаря. Реальный показатель интереса к рынку — это среднесуточное число новых счетов, которое составляет 180 тысяч и превышает все показатели 2025 года. Это говорит о том, что энтузиазм инвесторов не исчезает, а лишь приостановлен праздничными каникулами.

“Если учитывать рост новых кредитных счетов на 20% по сравнению с прошлым годом, можно сделать вывод, что февральская активность рынка связана с сокращением торговых дней, но желание входить в рынок остается высоким, и приток новых средств продолжается, просто ритм был нарушен праздниками”, — отметил Тянь Лихуэй.

Старший аналитик Pangu Think Tank Ю Фэнхуэй подчеркнул, что при структурных различиях рынка и меньшем количестве торговых дней ключевым фактором, позволяющим сохранять высокий уровень среднесуточных открытий счетов, является укрепление доверия инвесторов к капиталовому рынку и повышение ожиданий по доходности инвестиций в акции.

Он также добавил, что развитие цифровых каналов позволяет брокерам продолжать привлекать потенциальных клиентов даже во время праздников. Поддержка со стороны государственной политики и постепенное проведение реформ на рынке капитала создают дополнительные причины для входа инвесторов.

Интерес к участию заемных средств остается высоким

Последние данные China Securities Depository and Clearing Corporation показывают, что в феврале было открыто 117 тысяч новых кредитных счетов, что на 38,6% меньше по сравнению с январем, но на 20% больше по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о позитивном настрое заемных средств. К концу февраля общее число кредитных счетов на рынке достигло 15,9025 миллиона.

По мере роста участия инвесторов, объем кредитных операций остается на высоком уровне. На конец февраля общий объем кредитных средств составил 2,67 триллиона юаней, а средний уровень обеспечения по всему рынку — 297,82%, что делает риски по заемным операциям управляемыми.

Фактически, с момента “рынка 9·24” объем кредитных операций непрерывно рос, достигнув пика в сентябре 2025 года, а в январе этого года достиг 2,72 триллиона юаней — исторического максимума. В феврале наблюдалось некоторое снижение.

Эти изменения связаны с постепенным внедрением новых правил по кредитованию. 14 января Шанхайская, Шэньчжэньская и Пекинская биржи одновременно объявили о корректировке требований к марже по кредитам, повысив минимальный уровень обеспечения при покупке ценных бумаг в кредит с 80% до 100%, что вступило в силу с 19 января.

В феврале, после внедрения новых правил, операции с заемными средствами стали более осторожными, темпы роста кредитных остатков замедлились, а волатильность снизилась. Объем ежедневных покупок в кредит и доля кредитных сделок в общем объеме торгов А-акциями заметно снизились, что свидетельствует о более рациональном использовании заемных средств, хотя общий уровень активности остается высоким.

Несмотря на высокую активность открытия счетов в феврале, весенний сезонный рост на рынке А-акций продолжается, и рынок демонстрирует волатильность и дифференцированный тренд.

По данным Wind, по состоянию на 27 февраля индекс Shanghai Composite закрыт на уровне 4162,88 пункта, что на 1,09% выше за месяц, обеспечив третий подряд месяц с ростом; индекс Shenzhen Component вырос на 2,04%; индекс ChiNext снизился на 1,08%.

Объем торгов остается высоким: среднесуточный объем сделок по рынкам Шанхая и Шэньчжэня достиг 1,84 триллиона юаней, а в конце февраля в некоторые дни он превышал 2,4 триллиона, что свидетельствует о притоке новых средств.

В перспективе, главный экономист Guojin Securities Сон Сюэтао считает, что эскалация ситуации в Иране влияет на китайскую макроэкономику и рынок А-акций через три канала: энергетические поставки, глобальные цепочки поставок и безопасность судоходства. Современная война — это конкуренция промышленных возможностей, и геополитические конфликты вновь подчеркивают важность надежности цепочек поставок и их устойчивости. Китай обладает полноценной промышленной системой и мощными возможностями по производству возобновляемой энергии, что дает преимущества в условиях глобальных колебаний поставок.

Сон Сюэтао предполагает, что после конфликтов, подобных российско-украинскому, экспорт металлургической, химической, автомобильной и судостроительной промышленности будет ускоряться. В краткосрочной перспективе рост цен на нефть и транспортные расходы может оказать краткосрочное влияние на компании, зависящие от импортных энергоресурсов и международных перевозок, однако в целом влияние на рынок А-акций будет ограниченным. Среднесрочный тренд рынка зависит от улучшения внутренней экономической ситуации, индустриальных реформ и долгосрочного выхода производственных предприятий на международный рынок.