481 фондів, що минулого року зазнали збитків, у цьому році показали позитивну динаміку.

Автор: Пен Яньсюн

Дані Wind Information показують, що станом на 23 лютого цього року 481 фонд, який минулого року мав збитки, вже демонструє позитивний приріст чистої вартості, з них 19 фондів мають різницю у темпах зростання понад 20 відсоткових пунктів. За типами продуктів переважають середньострокові та довгострокові чистооблігаційні фонди і змішані фонди з переважанням акцій, їх кількість становить відповідно 275 і 51, що складає 57.1% і 10.6% від усіх 481 фонду.

«Середньострокові та довгострокові чистооблігаційні фонди характеризуються стабільною роботою та низькою волатильністю. Раніше їхній збитковий показник був здебільшого зумовлений коливаннями ринкових відсоткових ставок і ліквідністю», — зазначив головний економіст Qianhai Open Source Fund Ян Дельонг у коментарі для «Securities Daily». За його словами, з відновленням ринкових умов у секторі облігацій ці продукти, що базуються на довгостроковій структурі та доходах від купонів, швидко повертають чисту вартість у позитивну зону, і їхній відновлюваний потенціал значно вищий у порівнянні з акційними продуктами.

Щодо змішаних фондів з переважанням акцій, ці продукти мають гнучкий рівень акційної позиції. На кінець минулого року середній рівень акційної позиції в 51 такому фонді становив 88%, що дає менеджерам можливість швидко змінювати секторну орієнтацію.

З назви фондів із «зміною тенденції» видно, що часто використовуються слова «стратегія», «цінність», «вибір» тощо. Такі назви зазвичай відповідають стратегіям «зверху вниз» для вибору секторів і «знизу вгору» для підбору акцій, що свідчить про активну ротацію активів.

Крім того, більшість таких фондів — це продукти малого та середнього розміру. З даних випливає, що з 19 фондів із різницею у доходності понад 20 відсоткових пунктів 15 мають обсяг менше 1 мільярда юанів.

Ян Дельонг зазначив, що фонди малого та середнього розміру більш гнучкі у перестановці активів. Вони легше швидко формують позиції у секторах з обмеженим обсягом, таких як дорогоцінні метали або вузькоспеціалізовані виробничі галузі, що дозволяє швидко збільшувати доходи і точно ловити структурні можливості — це їхній важливий конкурентний перевага.

З даних квартальних звітів і змін у портфелі фондів із «зміною тенденції» видно чіткий шлях їхньої перестановки активів. Основна стратегія — «високий обіг і активна ротація». Наприклад, у фонді Jin Ying Transformation Power Mix, за даними квартального звіту за 2025 рік, у четвертому кварталі минулого року зменшили частку у секторі застосування штучного інтелекту і збільшили інвестиції у компанії, що виробляють обладнання для нових енергетичних секторів, такі як Dongfang Cable і Haili Wind Power. Дані Wind показують, що з 23 лютого чистий приріст вартості цього фонду з минулорічних -9.56% до 25.93% у поточному році.

Менеджер з продажу публічних фондів Shenzhen Qianhai PaiPai Wang Fund Sales Co., Жу Жункань, зазначив: «Переваги стратегії високого обігу і активної ротації полягають у тому, що при правильному визначенні секторів можна значно збільшити доходи, але ризики також високі, оскільки різкі перестановки активів можуть спричинити великі коливання цін».

Жу Жункань додав, що стратегія високого обігу вимагає від менеджера глибокого розуміння галузі та точного визначення моменту. Помилки у переключенні секторів можуть швидко знизити позицію з лідируючої у рейтингу доходності до аутсайдера. Інвесторам слід раціонально ставитися до короткострокових «раптових успіхів» таких фондів. Високий рівень ризику підходить для інвесторів із високою здатністю витримувати волатильність і готовністю до великих коливань. Вони можуть розглядати такі фонди для інвестування у високорентабельні сектори, тоді як інвесторам, що віддають перевагу стабільним доходам, слід бути обережними щодо ризику «погоні за зростанням».

Жу Жункань рекомендує інвесторам стежити за періодичними звітами фондів, щоб відслідковувати їхню стратегію перестановки активів. Якщо фонд стабільно демонструє точність у виборі секторів, це може бути підтвердженням ефективності його стратегії; інакше — слід бути обережним у розподілі інвестицій.