Morgan Stanley: Если трафик через пролив Хормуз продолжит сталкиваться с препятствиями, цена на нефть может взлететь выше долларов

Investing.com - стратегический аналитик Morgan Stanley Martijn Rats заявил, что если перебои в движении через Ормузский пролив сохранятся, цены на нефть могут резко вырасти до уровня, значительно превышающего 130 долларов за баррель, предупредив, что рынку в конечном итоге может понадобиться значительный рост цен для сдерживания спроса.

Переходите на InvestingPro, чтобы получить глубокое понимание перспектив энергетического рынка

Обычно через этот пролив ежедневно проходит около 20 миллионов баррелей нефти и нефтепродуктов, и внезапная остановка этого потока вызвала бы удар по поставкам, сопоставимый с масштабами кризиса спроса в начале пандемии COVID-19, отметил Rats.

Он в отчёте в воскресенье написал: «На этой неделе мы сталкиваемся с ударом сопоставимого масштаба, но с противоположным знаком», подчеркнув, что внезапный «дефицит» нефти в мире обычно значительно превосходит большинство дисбалансов спроса и предложения.

Этот перебой уже проявляется во всей цепочке поставок. Rats отметил, что азиатские нефтеперерабатывающие заводы, сильно зависящие от нефти, поступающей из-за Ормузского пролива, первыми почувствовали давление, и по мере ужесточения поставок некоторые из них замедляют работу.

Это напряжение уже начало сказываться на рынке нефтепродуктов: цены на авиационный керосин в Сингапуре выросли с примерно 90 долларов до около 200 долларов за баррель с начала конфликта.

Но риски для поставок проявляются и на более ранних этапах. Аналитик отметил, что если экспорт продолжит ограничиваться, а запасы заполнятся, производители могут быть вынуждены сократить добычу. По мере сокращения запасов операторы в Ираке объявили о сокращении производства, а, по сообщениям, Кувейт также снизил работу нефтеперерабатывающих заводов из-за увеличения запасов нефтепродуктов и продолжающихся проблем с экспортными маршрутами.

Rats написал: «Буфер в системе не является бесконечным; это набор резервуаров с конечным сроком действия.»

Он отметил, что ключевым фактором цен на нефть является не только продолжительность конфликта, но и объем нефти, который может пройти через пролив, и как долго это продлится.

В благоприятном сценарии быстрого восстановления потока, по мнению банка, перебои могут оказаться временными, и цена на нефть марки Brent останется в диапазоне 80–90 долларов, а затем снизится по мере нормализации базовых условий поставок.

Но если поток восстановится лишь частично, вызывая ежедневные дефициты в миллионы баррелей, цены могут потребовать повышения для балансировки спроса и предложения. Rats заявил: «В таком случае 100 долларов за баррель — это не сенсационный прогноз; это разумный механизм для распределения и ребалансировки.»

Самый тяжелый сценарий — это продолжение перебоев в течение нескольких недель. Он подчеркнул: «К тому времени это уже перестанет быть вопросом запасов, а станет проблемой разрушенного спроса.»

Rats добавил: «Рынок начнет искать уровень цен, при котором потребуется значительно сократить потребление — возможно, значительно выше 130 долларов за баррель — потому что единственным оставшимся инструментом балансировки останется спрос.»