Стратеги Goldman: Акції з великими активами, підтримані страхом перед ШІ

Роуз Хендерсон

Вівторок, 24 лютого 2026, 19:18 за Києвом 2 хв читання

Goldman Sachs

(Блумберг) — Акції компаній з матеріальними виробничими активами перевищують показники, оскільки інвестори шукають притулки від руйнування штучним інтелектом, повідомили стратеги Goldman Sachs Group Inc.

Команда Goldman заявила, що їхній кошик капіталомістких акцій, економічна цінність яких походить від фізичних активів, перевищив показники групи з меншою капіталомісткістю, яка залежить від людського або цифрового капіталу, приблизно на 35% з початку 2025 року.

Найпопулярніше від Bloomberg

Приватні в'язниці стикаються з конкуренцією за новим планом утримання Трампа

Експерт з страхування оцінює безпеку самоврядних автомобілів

Відродження шейкерів вказує на щось глибше, ніж просто традиційна зацікавленість

Банкрутство «Графіті-Тауерс» у Лос-Анджелесі знайшло покупця за 470 мільйонів доларів

Як перемогла зонування

Інвестори все більше звертають увагу на акції з так званим «HALO ефектом», що мають великі активи та низький рівень застарілості, у секторах таких як комунальні послуги, базові ресурси та енергетика, повідомила команда, включаючи Гійома Жессона, у нотатці для клієнтів.

«Ринки винагороджують потужність, мережі, інфраструктуру та інженерну складність — активи, які важко копіювати і менш вразливі до технологічної застарілості», — написав Жессон.

Тривога щодо застосування ШІ, яке руйнує бізнес-моделі, пройшлася по секторах від програмного забезпечення до управління активами, викликавши різке падіння акцій, раніше вважаних безперечними переможцями. Ці побоювання проявилися у безрозбірливих продажах, що поширилися на галузі, такі як логістика, які на перший погляд не здаються особливо вразливими до ШІ.

Погоня за лідерством у ШІ також перетворила колишніх лідерів з низьким капіталом, таких як п’ять так званих гіперскейлерів, у капіталомісткі компанії, за словами стратегів.

Ці компанії — Amazon.com Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc., Meta Platforms Inc. та Oracle Corp. — планують витратити близько 1,5 трильйонів доларів на розвиток інфраструктури ШІ у період з 2023 по 2026 рік, оцінюють вони, порівняно з приблизно 600 мільярдами доларів, які компанії інвестували за весь свій історичний шлях до 2022 року.

Зростання реальних доходностей і геополітична ситуація, що сприяє збільшенню фіскальних витрат і підтримці виробництва, підтримують перехід у капіталомісткі сектори, повідомила команда Goldman. Моментум прибутковості також починає грати на користь цих компаній, оскільки консенсусні очікування щодо зростання прибутку на акцію та рентабельності капіталу тепер вищі для компаній з великими активами, ніж для групи з низьким капіталом, зазначили вони.

У Morgan Stanley також вказують на зсув від секторів з низьким капіталом, таких як програмне забезпечення. Вже наприкінці 2025 року фонди з довгим терміном у Європі зменшували позиції у акціях, які ризикують бути зруйнованими ШІ, йдеться у нотатці в понеділок.

Історія триває  

Найпопулярніше від Bloomberg Businessweek

Верховний суд таємно ухвалив рішення щодо тарифів, що є подарунком Трампу

Американці не можуть відмовитися від стейка, незалежно від вартості

Як Джером Пауелл захищає ФРС від Трампа

Огляд індустрії: злиття та підтвердження

Міленіали зіпсували свої мозки через екрани. Їхні діти цього не хочуть

©2026 Bloomberg L.P.

Умови та політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації