Ралі на природному газі підживлюється змінами погоди та тиском на виробництво

Березневі ф’ючерси на природний газ на NYMEX у п’ятницю закрилися з приростом +0.051 долара за мільйон БТУ (+1.70%), що зумовлено зміною прогнозів погоди в США, які вказують на більш холодні умови попереду. Зміна прогнозу погоди сигналізує про зростання попиту на опалення природного газу, що надає фундаментальну підтримку цінам, які кілька тижнів тому досягли трирічних максимумів через порушення ланцюгів постачання арктичною бурею по всій країні.

Холодні прогнози сприяють зростанню попиту на природний газ для опалення

Група Commodity Weather Group у п’ятницю оприлюднила оновлені прогнози, згідно з якими очікується нижча за норму температура по всьому США до 24 лютого, що є суттєвим зсувом у бік холоднішої погоди. Ці зміни у прогнозі є ключовим каталізатором цін, оскільки попит на природний газ для опалення зазвичай зростає у холодний період, що протидіє зростанню виробництва, яке інакше тисне на ціни вниз.

Арктична буря 28 січня стала яскравим прикладом впливу погоди на ринок — екстремальний холод спричинив відключення приблизно 50 млрд куб. футів (15% від загального виробництва США) через замерзання обладнання, особливо у Техасі. Це порушення спричинило зростання цін на природний газ до трирічного максимуму.

Виробництво в США досягає 2,5-річного максимуму попри цінову підтримку

Парадоксально, але хоча погода короткостроково підтримує ціни на природний газ, довгостроковий прогноз ускладнюється через високий рівень виробництва. Виробництво сухого газу в США (нижні 48 штатів) у п’ятницю сягнуло 113.4 млрд куб. футів на добу, що на +12.5% порівняно з минулим роком, згідно з даними Bloomberg NEF (BNEF).

Енергетична інформаційна адміністрація (EIA) підвищила свій прогноз виробництва сухого природного газу на 2026 рік до 109.97 млрд куб. футів на добу з попереднього місячного прогнозу 108.82 млрд куб. футів, що свідчить про тривале зростання пропозиції. Активність бурових установок у США досягла 2,5-річного максимуму минулого п’ятниці, а Baker Hughes повідомив, що кількість бурових установок залишилася незмінною — 133 у тиждень, що закінчився 20 лютого, — це значне відновлення після мінімуму 94 установок у вересні 2024 року. Це зростання активності свідчить про впевненість виробників у економічності буріння і може стримати подальше зростання цін на газ.

Попит і виробництво: змішані сигнали

Попит на природний газ у 48 штатах у п’ятницю становив 91.6 млрд куб. футів на добу, що на -30.3% порівняно з минулим роком, що свідчить про збереження викликів для ринку попри підтримку погоди. Інститут Edison Electric повідомив, що виробництво електроенергії у США (нижні 48 штатів) за тиждень, що закінчився 14 лютого, знизилося на -1.61% у річному вимірі до 83,348 ГВт-год. Однак за 52 тижні, що закінчилися 14 лютого, виробництво електроенергії зросло на +2.36% у порівнянні з минулим роком до 4,314,431 ГВт-год, що вказує на довгострокове зростання попиту.

Очікувані чисті потоки СПГ до експортних терміналів США у п’ятницю склали 19.8 млрд куб. футів на добу (+1.5% тиждень до тижня), що свідчить про стабільну експортну активність і підтримку цінових рівнів.

Напруженість запасів сигналізує про тривалий тиск на ринок природного газу

Щотижневий звіт EIA у четвер показав зменшення запасів природного газу на -144 млрд куб. футів за тиждень, що закінчився 13 лютого, що менше за очікування ринку (-149 млрд куб. футів) і середньотижневий показник за 5 років (-151 млрд куб. футів). Менші за очікування зменшення зазвичай тиснуть на ціни, але запаси природного газу залишаються структурно обмеженими: станом на 13 лютого запаси знизилися на -1.5% у порівнянні з минулим роком і на -5.6% нижче за середньо5-річний сезонний рівень.

У Європі станом на 18 лютого запаси газу становили 32% від повного обсягу, що значно нижче за середньо5-річний сезонний рівень — 49%, що свідчить про додаткові обмеження постачання і конкуренцію за LNG-вантажі.

Перспективи: погода і виробництво у напрузі

Короткостроковий ринок природного газу відображає протилежні сили. Зміщення прогнозів у бік холоднішої погоди в США може підтримати ціни через зростання попиту на опалення. Однак зростання бурової активності і підвищення прогнозів виробництва свідчать про те, що ринок може з часом зазнати тиску через збільшення пропозиції, яке потенційно перевищить сезонний попит. Структурна обмеженість глобальних запасів і високий рівень бурових установок створюють делікатну рівновагу, у якій щотижневі зміни погоди і оновлення даних про виробництво ймовірно спричинять різкі коливання цін у найближчі тижні.