Глобальні ринки кави навігають у складних умовах через зростання пропозиції та зростання витрат на доставку

Останнє відновлення цін на каву підкреслює складну динаміку ринку: у той час як рекордні прогнози виробництва та зростання світових запасів тиснуть на оцінки, порушення у глобальній логістиці несподівано підтримують ціновий рівень. Наприкінці лютого ф’ючерси на арабіку зросли на 1,37%, а на робусту — на 4,08%, досягнувши двотижневого максимуму — повернення до рівнів, що відступили після тижнів зниження. Розуміння цих протилежних сил допомагає передбачити, куди може рухатися ринок кави далі.

Порушення у логістиці посилюють відновлення цін на каву

Геополітична напруга створила незвичайний додатковий стимул для цін на каву. Конфлікти на Близькому Сході серйозно порушили морський рух через Ормузську протоку, спричинивши ланцюг зростання витрат: підвищення тарифів на перевезення, збільшення страхових премій і зростання цін на паливо. Для імпортерів і обсмажувачів кави — вже стикаючихся з тиском на маржу — ці додаткові логістичні витрати безпосередньо впливають на прибутки.

Цей шок цін тимчасово скасував місяці зниження вартості кави. Реальність полягає в тому, що хоча світові запаси кави дійсно великі, витрати на доставку цих зерен на ринок стали важливим фактором, що змушує учасників ринку переглянути стратегії ціноутворення.

Рекордні врожаї змінюють глобальний ландшафт пропозиції

Основна історія залишається такою: виробництво кави перевищує попит. Бразилія, яка виробляє приблизно третину світової кави, готується до рекордного врожаю. У лютому агентство прогнозування врожаю Бразилії повідомило, що виробництво кави у 2026 році зросте на 17,2% у порівнянні з попереднім роком і становитиме 66,2 мільйона мішків, з яких арабіка — 23,2% до 44,1 мільйона мішків, а робуста — на 6,3% до 22,1 мільйона мішків.

Однак не всі регіони налаштовані оптимістично. Останні опади у регіоні Мінейраш — найбільшому районі вирощування арабіки в Бразилії — у лютому склали 131% від історичного середнього, що свідчить про стабілізацію прогнозів врожаю і можливе обмеження потенційного зростання цін. Тим часом Колумбія, другий за величиною виробник арабіки у світі, зіткнулася з труднощами у виробництві: у січні виробництво знизилося на 34% у порівнянні з минулим роком і становило 893 000 мішків, що підтримує ціновий рівень.

Вибух експорту В’єтнаму створює перешкоди для робусти

В’єтнам, провідний світовий виробник робусти, рясно постачає світові ринки рекордними обсягами. Експорт у січні зріс на 38,3% у порівнянні з минулим роком і склав 198 000 метричних тонн, а за 2025 рік — на 17,5% до 1,58 мільйона метричних тонн. У перспективі, виробництво В’єтнаму у 2025/26 роках прогнозується зростанням на 6% і досягне 1,76 мільйона метричних тонн (29,4 мільйона мішків), що є рекордом за останні 4 роки.

Цей експортний бум однозначно негативно впливає на ціну робусти, яка є нижчою за якістю і широко використовується у розчинній каві та еспресо-міксах. Обсяг в’єтнамської пропозиції перевищує попит, створюючи постійний тиск на зниження цін, незважаючи на короткострокову підтримку через витрати на логістику.

Тенденції запасів сигналізують про тривалий тиск на ціну

Запаси кави на біржах відновилися після недавніх мінімумів, що є медвежим сигналом для цін. Запаси арабіки, які у листопаді знизилися до 396 513 мішків — найнижчого рівня за 1,75 року, — у лютому зросли до 510 151 мішка, що є найвищим рівнем за 4,75 місяців. Аналогічно, запаси робусти піднялися до 4 662 лотів — максимуму за 2,75 місяців — після мінімуму у 14 місяців у грудні.

Зростання запасів зазвичай свідчить про достатню пропозицію на ринку і зменшення цінової цінності. Хоча цей приріст у абсолютних цифрах може здаватися незначним, тенденція вказує на те, що трейдери і імпортери вважають, що достатньо кави залишиться у доступності, що зменшує нагальність накопичення запасів за поточними рівнями.

Глобальні прогнози виробництва підкреслюють сценарій надлишку

Міжнародні прогнози малюють картину постійного перевищення пропозиції. У грудні USDA прогнозувало, що світове виробництво кави у 2025/26 становитиме рекордні 178,848 мільйона мішків, що на 2,0% більше у порівнянні з попереднім роком. Виробництво Бразилії прогнозується на рівні 63 мільйони мішків, а В’єтнаму — на 30,8 мільйона мішків, що є максимумом за 4 роки.

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави у поточному маркетинговому році знизився незначно — на 0,3% і становив 138,658 мільйона мішків, але інші аналітики, зокрема Rabobank, очікують, що світове виробництво у 2026/27 досягне рекордних 180 мільйонів мішків, що на 8 мільйонів більше за попередній рік.

Це структурне перевищення пропозиції ймовірно й надалі стримуватиме ціни на каву, незважаючи на тактичну підтримку з боку витрат на логістику та порушень у логістичних ланцюгах.