5 недооцінені акції, які перевершили прибутки за 4-й квартал

У той час, як сезон звітності за четвертий квартал наближається до завершення, значна частина компаній, що котируються в США, перевищили очікування аналітиків. Технологічні акції особливо мали насичений сезон звітності, причому найбільші гравці продовжували перевищувати очікування, навіть якщо реакція ринку була змішаною, особливо щодо програмного забезпечення.

Об’єднуючи результати компаній із індексу Morningstar US Market, що вже оприлюднили звіти, з очікуваннями аналітиків щодо тих, що ще не опублікували, прибутки за прогнозами зростуть на 12,4% порівняно з третім кварталом, трохи менше за попередній квартал (13,2%), але все ще вище за трирічний середній показник у 7,8%.

Одночасно майже половина акцій, що котируються в США і охоплені Morningstar, які вже оприлюднили звіти станом на 26 лютого, перевищили консенсусні оцінки FactSet на 5% або більше. Ще краще для інвесторів, які прагнуть вкладати кошти, аналітики вважають, що кілька з цих акцій залишаються недооціненими.

Щоб підкреслити ці можливості, ми провели відбір недооцінених акцій, які перевищили очікування щодо прибутків і доходів за квартал. Детальніше про наш відбір і коментарі аналітиків Morningstar можна знайти далі в цій статті.

5 недооцінених акцій-завершувачів прибутків

• Advanced Micro Devices AMD
• Apollo Global Management APO
• Broadridge Financial Solutions BR
• Fresenius Medical Care FMS
• Reddit RDDT

Як виглядає звітність за четвертий квартал?

На момент написання статті 86% із 835 акцій, що котируються в США і охоплені аналітиками Morningstar, вже оприлюднили звіти. З них 43% перевищили середні оцінки FactSet щодо прибутків на 5% або більше, що менше за 52% у попередньому кварталі. Близько 15% не досягли очікувань на 5% або більше, що трохи вище за 13% минулого кварталу. Більше компаній звітували відповідно до очікувань: 42% проти 35% у попередньому кварталі.

Як ми відбирали акції, що перевищили очікування щодо прибутків

Хоча аналітики Morningstar уважно стежать за прибутками, вони зосереджуються на довгострокових результатах і оцінках. Один квартал зазвичай не призводить до зміни оцінки справедливої вартості акції, якщо нова важлива інформація не впливає на припущення, що лежать в основі цієї оцінки. Наприклад, нові дані про лікарський препарат можуть підвищити ймовірність його схвалення, або зростання цін на ключовий продукт може вплинути на довгострокове мислення аналітика. Однак аналіз квартальних прибутків із урахуванням оцінок може допомогти довгостроковим інвесторам виявити можливості.

Ми відібрали акції, що перевищили очікування щодо прибутків на 15% або більше, але залишаються недооціненими. Щоб зосередитися на компаніях із справді сильними результатами, які не досягли очікувань через бухгалтерські хитрощі або разові фактори, ми також відібрали акції з доходами, що перевищують очікування на 5% або більше. Ми відфільтрували ці результати за компаніями з економічними бар’єрами та рейтингом Morningstar 4 або 5 зірок.

З 715 акцій, що котируються в США і охоплені аналітиками Morningstar і вже оприлюднили звіти, п’ять відповідали цим критеріям.

Advanced Micro Devices

• Прибуток на акцію

  : Зростання на $1.53 проти консенсусу $1.32

• Доходи

  : $10.3 мільярда проти $9.7 мільярда за прогнозом

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★★

• Знижка до справедливої вартості

  : 30%

“Advanced Micro Devices оприлюднила четвертий квартал із доходом $10.3 мільярда, що на 34% більше ніж торік, на 11% більше за попередній квартал і перевищує керівництво. Прогноз доходу на перший квартал у $9.8 мільярда перевищує консенсусні оцінки FactSet і становитиме 32% зростання порівняно з минулим роком.

“AMD отримала додатковий дохід у $390 мільйонів від раніше заборонених продажів чипів MI308 у Китаї. Однак основний бізнес з дата-центрових чипів показав хороше зростання в сегменті ШІ-ускорювачів (GPU) і високий попит на процесори x86 (CPU) для традиційних навантажень.

“Ми зберігаємо нашу справедливу вартість у $270 для AMD із вузькою економічною межею. Акції знизилися приблизно на 7% після закриття торгів, і, як і падіння акцій Intel після звіту, наші найкращі припущення — інвестори були занадто оптимістичними щодо зростання доходів у серверних CPU.”

—Браян Колелло, старший аналітик з акцій

Apollo Global Management

• Прибуток на акцію

  : Зростання на $2.47 проти $2.04 за прогнозом

• Доходи

  : $9.9 мільярда проти $4.8 мільярда за прогнозом

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★★

• Знижка до справедливої вартості

  : 21%

“Apollo закінчив грудень із $709 мільярдами у платних активів, що на 3.5% більше за попередній квартал і на 24.7% більше за минулий рік. Доходи від комісій зросли на 24.5% до $690 мільйонів у четвертому кварталі, а скоригований чистий дохід зріс на 13.2% до $1.5 мільярда.

“Ми підтверджуємо нашу справедливу вартість у $150 для компанії з вузькою межею і вважаємо, що акції зараз трохи недооцінені. Зростаюча невизначеність на ринках капіталу і кредитів, пов’язана з фіскальною політикою, тарифами і монетарною політикою, а також зростаючі побоювання щодо сегмента приватного кредитування (і його зв’язків із бумом ШІ) тиснуть на ціну акцій.”

—Грегорі Воррен, старший аналітик з акцій

Broadridge Financial Solutions

• Прибуток на акцію

  : Зростання на $1.59 проти $1.36

• Доходи

  : $1.7 мільярда проти $1.6 мільярда

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★★★

• Знижка до справедливої вартості

  : 39%

“Broadridge оприлюднила міцний другий фінансовий квартал із доходом і скоригованим EPS, що перевищили консенсусні оцінки FactSet, при цьому компанія дала трохи вищий прогноз щодо EPS. Спочатку акції піднялися, але знизилися на 5–6% під час торгів 2 лютого через загальний спад у секторі інформаційних сервісів.

“Акції Broadridge зараз на понад 25% нижче за максимум серпня 2025 року. Ми вважаємо, що це головним чином пов’язано із загальним спадом у секторі програмного забезпечення через побоювання щодо ШІ і слабкі результати конкурентів (FIS Global і Fiserv є частиною групи конкурентів Broadridge).

“Загалом, мало що змінює наше довгострокове бачення компанії, і ми зберігаємо рейтинг із широкою межею і справедливу вартість у $290. Зростання капіталу компанії підтримує нашу тезу, що вона є бенефіціаром прямого індексування.”

—Раджів Бхатія, аналітик з акцій

Fresenius Medical Care

• Прибуток на акцію

  : Зростання на $0.85 проти $0.65

• Доходи

  : $6.0 мільярда проти $5.7 мільярда

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★★

• Знижка до справедливої вартості

  : 40%

“У четвертому кварталі Fresenius продемонструвала зростання на 8% у органічних доходах, 53% у скоригованому операційному прибутку і 68% у скоригованому EPS. Враховуючи витрати на запуск нового продукту, компанія дала прогноз щодо стабільних операційних прибутків у 2026 році. Акції знизилися приблизно на 3% у ранкових торгах.

“Fresenius значно перевищила наші очікування у 2025 році завдяки сильним результатам у діалізних послугах, і, ймовірно, приблизно відповідатиме нашим очікуванням у 2026 році, незважаючи на витрати, необхідні для запуску в США системи CARE 5008x для гемодіфільтрації високого обсягу.

“Після року трансформацій із кількома перешкодами у 2026 році ми очікуємо, що Fresenius продовжить рухатися до цілі операційної маржі у середніх двозначних числах, з 11% у 2025 році, що підтверджує наш рейтинг із вузькою межею, оскільки економічна прибутковість, ймовірно, зросте з близько капітальних витрат у 2025 році.”

—Джулі Утербак, старший аналітик з акцій

Reddit

• Прибуток на акцію

  : Зростання на $1.24 проти $0.94

• Доходи

  : $726 мільйонів проти $666 мільйонів

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★★

• Знижка до справедливої вартості

  : 25%

“Reddit оприлюднила міцні результати за четвертий квартал, зростання доходів на 70% у порівнянні з минулим роком, що перевищило верхню межу прогнозу. Це зростання переважно зумовлене подальшим покращенням монетизації реклами, що відобразилося у 42% зростанні середнього доходу на унікального користувача (ARPU).

“Зосередженість Reddit на покращенні результатів для рекламодавців через удосконалення машинного навчання і нижчий рівень конверсій і встановлень додатків почала давати результати у кварталі. Здоровий ROI від реклами сприяв кращим цінам і, відповідно, підвищенню ARPU.

“Комбінація вражаючого 2025 року і позитивних прогнозів на 2026 рік допомагає переконати, що компанія має ще довгий шлях попереду. Ми зберігаємо нашу справедливу вартість у $200 для Reddit із вузькою межею, і навіть із зростанням цін на акції після публікації, вважаємо, що акції залишаються недооціненими.”

—Малік Ахмед Хан, старший аналітик з акцій