最近アメリカからの情報によると、ここ数十年にわたり彼らは世界貿易の中でますます苦戦しているとのことです。貿易赤字の穴は深まる一方で、特にこの数年は製造業の海外流出が激しく、数字を見るだけで胸が締め付けられるようです。
現在、ワシントンのトップは危機感を募らせており、これを「国家経済の緊急事態」と断定し、関税を強化する方針を打ち出しています。要するに、関税を引き上げることでゲームのルールを書き換え、アンバランスな貿易関係を是正しようとしているわけです。
この動きはかなりの規模で、世界の市場もその影響を慎重に見極める必要があります。なぜなら、一つの動きが全体に波及し、貿易戦争が勃発すれば、ドルの変動やリスク回避の動き、資金の流れに影響を及ぼすからです。私たちが注目する各種資産配分にも連鎖的な影響が出ることは間違いありません。

イングランド銀行の次回の金利決定は非常に微妙な状況です。投票結果はどちらに転ぶかわからず、タカ派とハト派の対立が激化しています。このようなわずかな差は、通常、リスク資産のボラティリティが高まることを意味します。流動性の動きやより広範なマクロ経済のセンチメントにどのように影響するか注視しましょう。

黄色い金属は、これまでで最も爆発的な上昇に向けて準備を進めている可能性があります。私たちは、金が1オンスあたり2万ドルの大台に向かって押し上げられるシナリオを見据えているかもしれません—これは世代を超えた資産保全のあり方を再定義する動きです。これは単なるサイクルの一つではなく、マクロ経済の状況から見て、はるかに大きな動きが進行中であることを示唆しています。

最近、データを見てみたら、なかなか面白いことに気づいた。世界の主要株式市場は歴史的な最高値を更新し続けている一方で、ある主要市場は17年前の水準で足踏みしている—このような格差は、まさに資産配分の教科書のようだ。
さらに、もっと魔幻なのは不動産だ。アメリカでは過去5年で住宅価格が倍になった地域もあるが、逆に半減した地域も存在する。同じ期間で、まったく逆の動きが起きている。
オフラインの状況はもっと悲惨だ。実店舗はここ30年で最も厳しい時期に入り、至る所で店舗の譲渡や閉店の告示が見られる。経済サイクルというものは、やはり冗談ではない。
今のところ、健康で銀行口座に5万円の預金を寝かせている人は少数派だと聞く。周囲の友人を見ても、両方の条件を満たしている人はほとんどいない。このような環境下では、皆資産の価値を守り、増やす方法を模索している—だからこそ、ますます多くの人が代替投資に関心を持ち始めているのだ。

ドイツのビジネスセンチメントは、現在かなり厳しい状況を示しています。企業の予測は、今年一年を通じて経済のパフォーマンスが横ばいになることを示しており、2026年までほとんど勢いが回復しないと見られています。その時には、控えめながらも0.7％の上昇が見込まれています。
ここで興味深いのは、現在の現実と将来の予測との間にあるギャップです。企業は単に慎重になっているだけではなく、実質的に「失われた一年」を宣言しているようなものです。成長ゼロは、企業が拡大を控えたり、採用を凍結したり、投資決定を先送りにしたりしていることを意味します。
ヨーロッパのマクロ経済動向を追っている人にとって、ドイツの経済状況は非常に重要です。同国は欧州最大の経済圏であり、ドイツの製造業者や輸出業者が停滞を語り始めると、それは通常、ユーロ圏全体に波及します。来年の成長見通し0.7％も決して楽観的ではなく、過去の平均を下回っており、構造的な逆風がしばらく続くことを示唆しています。
このような環境では、伝統的な成長エンジンが停滞する中、機関投資家は代替資産に資金をシフトさせる傾向があります。ヨーロッパの経済大国がニュートラルの状態にとどまるとき、リスク許容度がどのように変化するかを注視しておくことが重要です。

市場の期待が変化しました。12月10日に連邦準備制度理事会（Fed）が25ベーシスポイントの利下げを行う確率は65％に低下しています。これは以前の予想から下がっており、トレーダーが次のFedの動きを再評価していることを示しています。インフレデータが依然として高水準で推移し、雇用指標も堅調なため、中央銀行は金融緩和のペースを抑える可能性があります。暗号市場にとってこれは重要です。金利の上昇はリスク資産への流動性を減少させる傾向があるためです。今後数週間の動きを注視しましょう。

関税に関する興味深い動きです。どうやら最高裁判所がトランプ氏の貿易政策の最終決定権を持たない可能性が出てきました。
これにより、市場に不確実性が生じる可能性があります。貿易政策に関する法的枠組みが曖昧になると、伝統的な資産やデジタル資産を問わず、ボラティリティが急増する傾向があります。トレーダーは曖昧さを嫌うため、これがマクロ経済の見通しに新たな不安要素を加えます。
今後の展開を注視すべきです。このような政策の変化は、過去に何十億ドルもの資金流動を引き起こしてきましたし、暗号市場もその影響を受けやすいです。関税の実施がどれほど積極的になるかによって、リスクオンまたはリスクオフのセンチメントが大きく揺れる可能性があります。

最近、投資の先生の授業を再び振り返って、ひとつの言葉に気づかされました。
「良質な資産 ＋ 過小評価の価格 ＋ 長期保有＝普通の人が成功するための秘密」
要するに、この市場でお金を稼ぐロジックはとてもシンプルでストレートです。派手な操作にこだわらず、この3つの核心を押さえるだけで十分です。

白宮は最近、「国際緊急経済権力法」を切り札として、一度にいくつもの難題に対処しました。フェンタニルの規制から貿易摩擦の緩和、希土類供給チェーンのロックダウン、ロシア産石油の購入制限まで、これらの動きの背後にはすべて「国家安全保障」という言葉がついています。正直なところ、この一連の措置は、世界の資源価格の論理や貿易構造を再編する可能性があります。私たちのようにマクロの資産配分を見ている者にとっては、政策の方向性が変わると、資金の流れやリスク回避の動きもすぐに調整しなければなりません。

ストリートは、そのテックバブルの恐怖が和らいだ後、力強く反発しています。好調な決算報告や予想外に堅調な経済指標により、トレーダーの自信が回復し、リスク志向が再び市場に戻ってきました。

アルゼンチンの大統領は、ペソを自由に取引させる圧力に対して強く反発しました。マイレ氏は、全面的な為替自由化の要請が高まる中でも、通貨管理を堅持しています。これは重要なポイントです。なぜなら、アルゼンチンは長年インフレの混乱に苦しんでおり、ペソの取り扱い方が、現地の人々がヘッジ手段として暗号資産に資金を投入するかどうかに直接影響するからです。管理された為替レートと闇市場の為替差は、システムへの信頼度をすべて物語っています。

高額な都市部で家賃に毎月$3k を費やしながら、貯金ゼロと嘆く人々に気づいたことはありますか？ 30分ほど郊外に引っ越すだけで、同じ生活スタイルを維持しながらコストは半分の$1.5kに抑えられます。
それだけで$18k 年間の出費を節約できるのです。 そのお金を実際の資産に積み立てることも可能です。
20年間、年利8%のリターンを想定して計算してみてください。その差は、非常に大きいものです。
地理的な場所は単なる位置情報ではありません。多くの人が見落としがちな、重要な金融上の決断なのです。

日本の実質賃金は引き続き下落しており、9月で9ヶ月連続の減少となっています。この購買力の持続的な低下は、消費者のセンチメントや支出パターンに影響を及ぼす可能性があり、これらは一般的にリスク資産の需要に影響を与える要因です。アジア市場全体でこの経済の逆風がどのように展開していくか注目されます。

イングランド銀行の次の一手は？中央銀行は11月初旬に金利をどうするか、非常に微妙な判断を迫られており、市場の意見は真っ二つに分かれています。
ほとんどの投資家は据え置きを予想しており、政府の予算案次第で動き出すのを待っている状況です。しかし、ここで興味深いのは、多くのアナリストがインフレが十分に鎮静化したと考え、利下げの可能性を示唆している点です。
二つの陣営、ひとつの決断。片方は「財政の明確さを待とう」と慎重派。もう片方は、価格圧力が予想以上に早く緩和している証拠が増えていると指摘しています。この意見の違いは、この瞬間がいかに繊細で重要かを示しています。
リスク資産、特に暗号資産にとっても、これは思った以上に重要です。金利決定は流動性やリスク許容度などあらゆる面に影響を及ぼします。利下げならインフレ抑制に自信を持っているサインとなり、据え置きなら市場は価格安定への懸念が残っていると解釈するかもしれません。
いずれにせよ、すべての視線はイングランド銀行に集中しています。

皆、皆インフレが下がることを願っている。結局のところ、皆心の中ではっきりとわかっている—この停止状態はいつか終わらなければならない。

はは、全く驚きじゃないね – 政府の保証をつければ、資本コストが魔法のように急落するのを見てみて。正直なところ？もしこれらの特典を配っているなら、自分も列に並んでみたいと思うよ！

その通りです。政府が無条件の現金を配り始めると、実質的に経済的な磁石を作り出すことになります。考えてみてください—世界人口の約90％がこれらのプログラムが提供する額以下の生活をしています。インセンティブの構造は非常に明確です：利益を得るために移住するのです。しかし、ここで重要なのは、どんな財政制度もそのような人口動態の圧力に耐えられないということです。税収やインフラ、社会サービスを圧倒するような指数関数的な流入が起こるでしょう。それは持続可能ではありません。全体のモデルは、その寛大さの下で崩壊します。良い意図と厳しい経済現実が衝突する典型的なケースです。

10月の雇用統計が衝撃を与えました - 最新の代替データによると、米国は先月5,000の雇用を失いました。これは2021年初頭以来、マイナス成長を見たのはわずか2回目です。
これが特に注目すべき理由は何ですか？これらの数字は、企業のキャリアページから直接取得した実際の求人情報のリアルタイム監視からのものであり、調査の推定値ではありません。企業が自社のウェブサイトから静かにポジションを削除する場合、それは公式な報告よりもしばしばより正直な信号です。
暗号トレーダーにとって、労働市場の弱体化は通常、2つのことを意味します：潜在的な連邦政策の変化とリスク選好の変化。年末に向けて、これがより広範なマクロの状況にどのように影響するかを注視する価値があります。

カレンダーに11月6日から7日をマークしてください。主要な研究会議が、グローバルな貿易と金融システムがどのように自らを再形成しているかに迫ります。アジェンダは充実しています：オープニング基調講演、重要な政策討論、そして国際的な金融ダイナミクスに関する新しい視点を常に提供するマンダル-フレミング講義があります。マクロトレンドがデジタル資産や国境を越えたフローにどのように影響を与えるかを追跡しているなら、これはいくつかの確かな文脈を提供するかもしれません。

米国の貿易当局は、今日、関税の立場を強化しました。最高裁判所の判事が手続き中に貿易政策における広範な行政権を示唆したという情報があります。この特定のケースがどのように展開しようとも、一つは明らかです—関税はどこにも行きません。彼らは今後の政策ツールキットにおいて恒久的な要素になりつつあります。