O Bitcoin caiu abaixo de 10.000 dólares? Especialista da Bloomberg lança a "previsão mais pessimista"

Autor: BitPush

O fim de semana passado, o mercado de Criptomoeda não trouxe uma recuperação de humor. Após vários dias de oscilações estreitas, o Bitcoin sofreu uma pressão evidente na noite de domingo até o horário de mercado de ações dos EUA na segunda-feira, caindo abaixo do marco de 90.000 dólares, e agora aprofundando-se até 87.000 dólares.

Do ponto de vista temporal, isso não é uma correção isolada. Desde que atingiu uma máxima histórica em meados de outubro, o Bitcoin já recuou mais de 30%, e cada onda de recuperação tem sido breve e hesitante. Embora não haja uma saída sistemática de fundos de ETF, o fluxo marginal de entrada desacelerou claramente, dificultando que o mercado receba um “apoio emocional” como antes. O mercado de Criptomoeda está passando de um otimismo unilateral para uma fase mais complexa, que exige mais paciência.

Nesse contexto, o analista sênior de commodities da Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, publicou um relatório recente, colocando a tendência atual do Bitcoin dentro de um quadro macroeconômico e cíclico mais amplo, e lançou uma previsão que tem causado grande inquietação no mercado: é bastante provável que o Bitcoin volte a atingir 10.000 dólares em 2026, o que não é uma previsão alarmista, mas uma das possíveis consequências de um ciclo de “contração monetária” especial.

Essa visão gerou muita controvérsia, não apenas porque os números parecem “muito baixos”, mas porque McGlone não vê o Bitcoin como um ativo de Criptomoeda independente, mas o posiciona dentro de um sistema de coordenadas de longo prazo de “risco global — liquidez — retorno de riqueza”.

“Contração após a inflação”? McGlone não foca na Criptomoeda, mas no ponto de inflexão do ciclo

Para entender a previsão de McGlone, o ponto-chave não está em como ele enxerga a indústria de Criptomoeda, mas em como ele interpreta o próximo estágio do ambiente macroeconômico.

Em sua visão mais recente, McGlone reforça um conceito: Inflação / Deflação Inflection (ponto de inflexão entre inflação e deflação). Para ele, o mercado global está próximo de um ponto crítico. Com a inflação das principais economias atingindo o pico e o crescimento desacelerando, a lógica de precificação dos ativos está mudando de “combate à inflação” para lidar com o “pós-inflacionário” — ou seja, uma fase de queda generalizada dos preços após o ciclo de inflação. Ele escreve: “A tendência de queda do Bitcoin pode se repetir em 2007, quando o mercado de ações enfrentou as políticas do Federal Reserve.”

Essa não é a primeira vez que ele emite um alerta de baixa. Em novembro do ano passado, ele previu que o Bitcoin poderia cair para 50.000 dólares.

Ele aponta que, por volta de 2026, os preços das commodities podem oscilar em torno de um eixo central importante — o “limiar de inflação e contração monetária” de commodities essenciais como gás natural, milho e cobre, que pode estar próximo de 5 dólares. Entre esses, apenas o cobre, que possui uma demanda industrial real, pode ainda estar acima desse eixo ao final de 2025.

McGlone destaca: quando a liquidez diminui, o mercado volta a distinguir “demanda real” de “prêmio financeiro”. Dentro de seu quadro, o Bitcoin não é “ouro digital”, mas um ativo altamente correlacionado ao ciclo de risco e especulação. Quando a narrativa inflacionária diminui e a liquidez macro se contrai, o Bitcoin tende a refletir essas mudanças de forma mais precoce e intensa.

Para McGlone, sua lógica não se baseia em um único nível técnico, mas na sobreposição de três trajetórias de longo prazo.

Primeiro, é a regressão à média após uma criação de riqueza extrema. McGlone enfatiza há muito tempo que o Bitcoin é um dos maiores amplificadores de riqueza na última década, em um ambiente de política monetária expansionista global. Quando o crescimento dos preços dos ativos supera por muito o crescimento da economia real e do fluxo de caixa, a reversão costuma ser abrupta, não suave. Historicamente, tanto em 1929 quanto na bolha das pontocom em 2000, o padrão comum no topo foi o mercado buscar “novos paradigmas”, e a correção final, muitas vezes, supera as expectativas mais pessimistas.

Segundo, a relação de preço relativa entre Bitcoin e ouro. McGlone destaca especialmente o índice Bitcoin/Ouro. Esse índice estava em torno de 10 no final de 2022, expandindo-se rapidamente durante o mercado de alta, chegando a mais de 30 em 2025. Mas, neste ano, esse índice caiu cerca de 40%, para aproximadamente 21. Para ele, se a pressão deflacionária persistir e o ouro se manter forte por demanda de proteção, uma nova queda do índice para a faixa histórica não é uma hipótese radical.

Terceiro, o problema sistêmico na oferta de ativos especulativos. Apesar de o Bitcoin ter um limite máximo de emissão, McGlone frequentemente aponta que o que realmente é negociado no mercado não é a “unicidade” do Bitcoin, mas o prêmio de risco de todo o ecossistema de Criptomoeda. Quando milhões de tokens, projetos e narrativas competem pelo mesmo orçamento de risco, durante ciclos de contração, todo o setor tende a ser depreciado em conjunto, e o Bitcoin dificilmente escapa desse processo de reavaliação.

É importante notar que Mike McGlone não é um porta-voz de alta ou baixa do mercado de Criptomoeda. Como analista sênior de commodities da Bloomberg, ele estuda há anos as relações cíclicas entre petróleo, metais preciosos, produtos agrícolas, taxas de juros e ativos de risco. Suas previsões nem sempre acertam o timing, mas seu valor está em levantar questões estruturais contrárias quando o sentimento do mercado está mais alinhado.

Em suas declarações mais recentes, ele também revisitou seus próprios “erros”, incluindo subestimar o momento de ultrapassar os 2.000 dólares do ouro e sua avaliação do ritmo dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e do mercado de ações. Mas, na visão dele, essas divergências reforçam uma coisa: antes de uma mudança de ciclo, o mercado é mais propenso a criar ilusões de tendência.

Outras vozes: as divergências estão se ampliando

Claro, a previsão de McGlone não é consenso de mercado. Na verdade, as atitudes das principais instituições estão bastante divididas.

O tradicional banco de investimentos Standard Chartered, por exemplo, reduziu recentemente suas metas de preço de médio a longo prazo para o Bitcoin, revisando sua previsão para 2025 de 200.000 dólares para cerca de 100.000 dólares, e ajustou sua previsão para 2026 de 300.000 dólares para aproximadamente 150.000 dólares, ou seja, as instituições não mais assumem que ETFs ou alocações corporativas continuarão a fornecer suporte marginal em qualquer faixa de preço.

A pesquisa da Glassnode aponta que o intervalo de oscilações entre 80.000 e 90.000 dólares já está pressionando o mercado, com força comparável ao movimento de janeiro de 2022. O prejuízo não realizado relativo ao mercado já se aproxima de 10% do valor de mercado. Analistas explicam que esse movimento reflete um estado de “liquidez limitada e sensível a choques macroeconômicos”, mas ainda não atingiu o nível de venda total de pânico típico de um mercado em forte baixa.

A 10x Research, com foco mais quantitativo e estrutural, chega a uma conclusão mais direta: eles acreditam que o Bitcoin entrou na fase inicial de um mercado de baixa, com indicadores on-chain, fluxo de fundos e estrutura de mercado mostrando que o ciclo de baixa ainda não terminou.

Em uma escala de tempo maior, a incerteza atual do Bitcoin não é mais um problema do mercado de Criptomoeda em si, mas está firmemente inserida no ciclo macroeconômico global. A próxima semana é vista por vários estrategistas como a janela macroeconômica mais importante do final do ano — o Banco Central Europeu, o Banco da Inglaterra e o Banco do Japão anunciarão suas decisões de taxa de juros, enquanto os EUA divulgarão uma série de dados atrasados de emprego e inflação, que fornecerão uma “prova de realidade” tardia ao mercado.

A Federal Reserve já sinalizou algo incomum na reunião de 10 de dezembro: além de reduzir a taxa de juros em 25 pontos-base, houve três votos contrários, e Powell afirmou que o crescimento do emprego nos últimos meses pode ter sido superestimado. Os dados macroeconômicos que serão divulgados nesta semana podem redefinir as expectativas centrais para 2026 — se o Fed continuará a cortar juros ou se precisará pausar por mais tempo. Para ativos de risco, essa resposta pode ser mais importante do que qualquer debate sobre alta ou baixa de um único ativo.

(O conteúdo acima foi autorizado e reproduzido por parceiro PANews, link original | Fonte: BitPush)__**