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Gate pesquisa: Starknet impulsiona a narrativa BTCFi, Polymarket lidera um novo capítulo no mercado de previsão na cadeia｜Interpretação de dados Web3 na cadeia de 2025

GateResearch

2025-11-07 04:20:01

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Resumo

A atividade de negociação em Layer2 e em cadeias públicas de alto desempenho está se recuperando completamente, a dinâmica de interação entre capital e usuários continua a aumentar, e a estrutura do mercado tende a se tornar mais estratificada. Solana e Arbitrum lideram o ecossistema multichain, Ethereum se mantém como o centro de valor, enquanto Polygon e Base expandem de forma constante para consolidar a resiliência do ecossistema.
A Arbitrum, com o incentivo DRIP e a tokenização de ativos, registou um influxo líquido significativo, consolidando ainda mais sua posição de liderança em Layer2; a Starknet, impulsionada pela narrativa BTCFi, tornou-se um novo foco, atraindo um fluxo significativo de capital.
A oferta densa acima do BTC, o preço ainda precisa de tempo para absorver as posições em alta; ao mesmo tempo, o sentimento de posse a curto prazo está se estabilizando, a confiança do mercado ainda está em fase de recuperação; enquanto os detentores de longo prazo começam a acumular posições novamente, o mercado está entrando em uma fase de reequilíbrio de capital.
Polymarket tem como núcleo a fusão entre mercados de previsão e finanças tradicionais, liderando um novo ciclo narrativo on-chain com o produto “Up/Down Equity Markets”, com mais de 440 mil usuários ativos e um volume mensal de transações superior a 2,7 bilhões de dólares, tornando-se a plataforma representativa da financeirização de eventos.
O Humanity Protocol foca na verificação de identidade de zero conhecimento e na narrativa “AI+DID”. Nos últimos meses, $H subiu mais de 300%, com testes de módulos principais e o entusiasmo da comunidade impulsionando-o a tornar-se um dos projetos emergentes mais notáveis na pista de identidade descentralizada.

Resumo de dados na cadeia

Visão geral das atividades em cadeia e do fluxo de fundos

Além da análise geral do fluxo de fundos na cadeia, selecionámos ainda alguns indicadores-chave de atividade na cadeia para avaliar a verdadeira utilização e atividade de cada ecossistema de blockchain. Esses indicadores incluem o volume diário de transações, as taxas de Gas diárias, o número diário de endereços ativos e o fluxo líquido de pontes intercadeias, abrangendo múltiplas dimensões como comportamento do usuário, intensidade de uso da rede e liquidez de ativos. Em comparação com a simples observação de entradas e saídas de fundos, esses dados nativos da cadeia podem refletir de maneira mais abrangente as mudanças fundamentais do ecossistema de blockchain público, ajudando a determinar se o fluxo de capital está associado a uma demanda real de uso e crescimento de usuários, identificando assim as redes com desenvolvimento sustentável.

Análise de volume de transações: Arbitrum lidera a recuperação de várias cadeias, a atividade de transações das principais blockchains está em alta.

De acordo com os dados da Artemis, o número total de transações em cadeia em outubro apresentou uma tendência de crescimento moderado, indicando que a liquidez de fundos e a atividade em cadeia continuam robustas. Solana mantém-se firme no topo, com um volume mensal de transações de 2,5 bilhões, um aumento de 6,65%, continuando a característica de alta frequência de interação e mantendo a liderança entre as blockchains de alto desempenho. 【1】

Dentre eles, a Arbitrum se destacou, com um aumento mensal de mais de 34% no número de transações, mantendo uma tendência de crescimento tanto em capital quanto em atividade ao longo de várias semanas. O capital está acelerando sua concentração a partir das principais blockchains tradicionais e de algumas novas Layer2 para os ecossistemas mais proeminentes, com os fluxos de capital e o volume de transações da Arbitrum atingindo novos recordes. De acordo com dados da Dune, seu volume de transações na blockchain ultrapassou pela primeira vez 2 bilhões de dólares em outubro, impulsionado pela expansão de protocolos DeFi, tokenização de ativos e aplicações L3, resultando em um aumento significativo na atividade do ecossistema. A implementação de tokenização da Robinhood na Arbitrum continua avançando, com quase 500 ativos tokenizados acumulados, totalizando um valor superior a 8,5 milhões de dólares, enquanto o protocolo de liquidez de stablecoins DRIP viu seu capital saltar para 1 bilhão de dólares, mostrando que um efeito de ciclo positivo entre capital e aplicações está se formando.

A Polygon PoS também manteve um forte crescimento, com um aumento mensal de 22,45%, e a atividade de negociação no ecossistema retornou a altos níveis. Solana cresceu 6,65%, com negociações de alta frequência e aplicações em cadeia em contínua prosperidade, mantendo um forte nível de interação dos usuários. Ethereum e Base cresceram ligeiramente 3,92% e 1,78%, respetivamente, com a mainnet e seu ecossistema a manterem-se estáveis; o crescimento do Bitcoin foi de apenas 0,66%, mostrando que a atividade de capital se concentra em posições e negociações de derivativos, com uma demanda limitada por transferências on-chain.

De forma geral, a estrutura das transações em cadeia apresenta um padrão de «Layer2 e blockchains públicos de alto desempenho ativos, com a cadeia principal estável», a interação de fundos tende a ser mais estratificada e eficiente, mostrando que, embora o entusiasmo do mercado não tenha aumentado significativamente, o ecossistema em cadeia ainda mantém uma dinâmica estável e ascendente.

Análise de endereços ativos: Solana lidera em atividade, Arbitrum em correção baixa

De acordo com os dados da Artemis, durante o mês de outubro de 2025, a Solana manteve-se no topo com uma média diária de cerca de 2,5 a 4 milhões de endereços ativos, mantendo características de alta frequência de interação e mostrando que ainda possui uma vantagem significativa entre as blockchains de alto desempenho. Embora a atividade tenha apresentado algumas flutuações, a média geral manteve-se em um nível elevado, refletindo a resiliência das aplicações ecológicas e a fidelidade dos usuários.【2】

Endereços ativos da Base estabilizaram entre 700 mil e 1 milhão, ocupando a segunda posição, com desempenho sólido e uma tendência de leve alta, mantendo o impulso de crescimento ecológico. O número de endereços ativos diários na mainnet do Ethereum permanece entre 500 mil e 600 mil, com flutuações limitadas, mostrando que a atividade na mainnet se mantém estável; Polygon PoS e Bitcoin mantêm-se na faixa de 400 mil a 600 mil, com desempenho geral estável. Vale a pena notar que o Arbitrum teve uma leve queda, recuando de um pico de cerca de 450 mil no início do mês para cerca de 200 mil, refletindo um esfriamento faseado nas atividades de financiamento e interação, com alguns usuários possivelmente migrando para as redes Base e Polygon.

De um modo geral, a Solana ainda domina cenários de interações de alta frequência, enquanto a Base e a Arbitrum estão expandindo de forma constante a base de usuários do ecossistema, e a rede principal da Ethereum mantém seu papel de portador de valor e operação estável, com a estrutura do ecossistema multichain cada vez mais claramente estratificada.

Análise da receita de taxas de transação em blockchain: Ethereum lidera, Polygon PoS e Arbitrum apresentam flutuações significativas

De acordo com os dados da Artemis, durante o mês de outubro, a receita de taxas das principais blockchains continuou a apresentar um padrão de diferenciação, com uma estrutura geral de “cadeias de alto valor na liderança, cadeias de alta frequência estáveis”. Ethereum continua a liderar a lista de receitas, apresentando várias picos de curto prazo, com a receita diária ultrapassando 10 milhões de dólares em um dia no meio do mês, principalmente impulsionada pelo DeFi e por transações de alto valor, consolidando sua posição dominante na economia em cadeia. A receita de taxas da Solana mantém-se estável na faixa de 500 mil a 1 milhão de dólares, mostrando que o comércio de alta frequência ainda fornece suporte contínuo ao ecossistema. 【3】

Em comparação, a receita da Arbitrum apresenta uma grande volatilidade, com um breve aumento no meio do mês seguido de uma rápida queda, refletindo os impactos das atividades de incentivo ou das jogadas de capital de curto prazo. A receita da Polygon PoS mantém-se em níveis baixos, mas no final do mês ocorreu uma leve recuperação, possivelmente relacionada a atualizações no ecossistema e nas aplicações em blockchain. A receita do Base e do Bitcoin é relativamente estável, sendo que a primeira é principalmente limitada pelo ritmo de expansão do ecossistema, enquanto a segunda reflete o equilíbrio entre a demanda por transferências e liquidações na blockchain.

É importante notar que o aumento coletivo da receita com taxas de transação em torno de 11 de outubro está altamente relacionado com a intensa volatilidade do mercado nesse dia. A queda repentina nos preços do mercado de criptomoedas desencadeou liquidações em DeFi, negociações em DEX e atividades de troca entre cadeias, resultando em um aumento temporário no volume de transações na blockchain e nas taxas de gas. No mesmo dia, as taxas de transação na Ethereum e na Arbitrum atingiram picos significativos, refletindo o comportamento concentrado de interação do mercado durante períodos de alta volatilidade. De maneira geral, os picos na receita com taxas de transação são fenômenos temporários impulsionados pelo mercado, e não um crescimento estrutural de longo prazo, mostrando que a economia on-chain ainda é altamente sensível à volatilidade do mercado.

Divergência nos fluxos de capital da blockchain pública: Arbitrum continua a liderar, Starknet e a narrativa BTCFi estão em ascensão

De acordo com os dados da Artemis, nos últimos meses, o fluxo de fundos na cadeia apresentou uma clara diferenciação, com Arbitrum liderando com mais de 1 bilhão de dólares em entrada líquida, conseguindo inverter a tendência anterior de saída de fundos e consolidar sua posição de liderança no Layer2. O principal motivo para a entrada de fundos vem da contínua fermentação do programa de incentivos DeFi Renaissance, que distribuiu 24 milhões de ARB para protocolos de empréstimo e alavancagem, a fim de impulsionar o ciclo de fundos e o crescimento do ecossistema, levando a um aumento geral do TVL e da liquidez DEX.

Simultaneamente, Starknet tornou-se outro foco nesta rodada de retorno de fundos, erguendo-se com a narrativa de “BTCFi (Financeirização do Bitcoin)”, registrando um fluxo líquido significativo em um único mês. No aspecto ecológico, Starknet está colaborando com a Alpen para construir uma ponte nativa entre cadeias para BTC, com o objetivo de realizar uma interoperabilidade BTC-DeFi “sem embalagem e verificável”; o volume de staking de STRK ultrapassou 600 milhões de unidades, representando cerca de 14% da oferta circulante, mostrando um aumento na confiança a longo prazo; além disso, seu protocolo DeFi, Extended, superou 60 milhões de dólares em TVL em apenas dois meses desde o lançamento, com o total de stablecoins bloqueadas ultrapassando 100 milhões de dólares, e a atividade na cadeia continua a alcançar novos máximos. A equipe oficial lançou um plano de incentivos de 100 milhões de STRK, focando no staking de BTC, colaboração entre cadeias e expansão institucional, reforçando a estratégia de “centro de rendimento e empréstimos em Bitcoin”, tornando-se o ecossistema Layer2 mais notável após o Arbitrum.

Em contraste, Hyperliquid, Polygon PoS, Unichain, Base e outras cadeias principais como a rede principal do Ethereum apresentaram grandes saídas líquidas, sendo que a saída mensal da Hyperliquid se aproximou de 1 bilhão de dólares, o maior de toda a rede. Este fenômeno reflete que os fundos do mercado estão se deslocando de cadeias principais com alta avaliação e ecossistemas voltados para negociação para Layer2 de alto crescimento e blockchains inovadoras.

De modo geral, o fluxo de fundos em blockchains públicas entrou em uma fase de rotação estrutural, com Arbitrum e Starknet liderando a seção Layer 2. O primeiro está reestruturando o cenário de liquidez por meio de mecanismos de incentivo, enquanto o segundo inicia um novo ciclo narrativo com a estratégia BTCFi; por outro lado, o ecossistema Ethereum e algumas blockchains antigas enfrentam pressão de retirada de liquidez. O direcionamento futuro dos fundos dependerá da velocidade da inovação no ecossistema e da continuidade das políticas de incentivo, com projetos que apresentam crescimento real de usuários e extensão narrativa continuando a ocupar uma posição de liderança no fluxo de fundos.

Análise de indicadores chave do Bitcoin

O BTC passou a um movimento de correção após atingir um novo máximo histórico de 126.000 USDT em outubro, caindo continuamente para cerca de 105.000 dólares. Várias vezes foi restringido pela resistência do MA30, mostrando que a pressão de venda acima é pesada. No aspecto técnico, as médias móveis de curto prazo voltaram a descer e formaram um cruzamento negativo. O MACD caiu abaixo do eixo zero, com a barra de momentum se tornando negativa, indicando que a força de venda é predominante. O volume de transações não aumentou durante a fase de recuperação, com um forte sentimento de espera entre os investidores. De maneira geral, o BTC está em uma fase de correção técnica, com um suporte chave de curto prazo em 105.000 dólares; se romper, poderá cair para a faixa de 102.000 dólares; se estabilizar e acompanhar um aumento no volume, poderá iniciar um novo ciclo de recuperação.

Num contexto de desaceleração do fluxo de capital e enfraquecimento da demanda, a estrutura de oferta e demanda do Bitcoin na cadeia e as mudanças nas posições dos investidores tornaram-se fundamentais para observar a saúde do mercado. Os dados atuais mostram que a oferta de BTC está concentrada na parte superior, e a quebra de preço ainda precisa de tempo para digerir as posições em alta; ao mesmo tempo, o sentimento das posições de curto prazo se estabilizou, e a confiança do mercado ainda está em fase de recuperação; enquanto os detentores de longo prazo começaram a acumular posições novamente, o mercado está entrando em uma fase de reequilíbrio de capital. Este artigo focará em três indicadores principais da cadeia - distribuição da base de custo, taxa de realização de valor dos detentores de curto prazo (STH RVT) e mudanças na posição líquida dos detentores de longo prazo, através de uma análise comparativa multidimensional, desvendando a estrutura de posições na faixa alta, a capacidade de suporte de capital e os riscos potenciais, proporcionando uma perspectiva on-chain para a análise de tendências futuras.

A oferta é densa acima do BTC, e a quebra ainda precisa absorver as posições em alta.

De acordo com os dados da Glassnode, a distribuição do custo base do BTC, o preço do Bitcoin está atualmente principalmente acima da faixa de 105.000 a 115.000 dólares. Esta faixa mostra uma área densa de amarelo e azul, o que significa que este nível de preço concentra um grande volume de custo de posse, sendo uma importante faixa de troca e suporte no mercado atual. Embora o preço tenha recuado recentemente, ainda se mantém acima da principal área de concentração de custos, indicando que os detentores de Bitcoin em geral ainda estão em um estado de lucro, com um suporte relativamente sólido a curto prazo.

Neste momento, o volume de posições acima da área de 120.000 dólares é baixo, caracterizando uma “zona de vácuo”. Se os fundos voltarem a fluir e o volume de negócios aumentar, o preço poderá romper rapidamente e formar uma nova estrutura de intervalo. Por outro lado, se cair abaixo da área de custo densa de 105.000 dólares, pode desencadear pressão de realização de lucros em algumas posições de curto prazo. De forma geral, o BTC encontra-se atualmente oscilando na parte superior da faixa de custo densa, com o sentimento do mercado tendendo a ser neutro e cauteloso.

O sentimento de posições de curto prazo em BTC estabilizou, a confiança do mercado ainda precisa ser restaurada

De acordo com os dados da Glassnode, o indicador de prejuízo não realizado dos detentores de curto prazo (Short Term Holder NUPL) tem caído continuamente, com o valor do indicador pairando em torno de 0 ou ligeiramente na zona negativa, mostrando que os investidores de curto prazo estão, em geral, em leve prejuízo ou em estado de equilíbrio de perdas e ganhos. O atual STH-NUPL é de aproximadamente -0,05, em comparação com os níveis comuns de -0,1 a -0,2 durante a fase de ajuste do meio do mercado em alta ou abaixo de -0,2 durante a fase de mercado em baixa, ainda se encontra na faixa de prejuízo moderado, o que significa que o mercado ainda não entrou na fase de venda em pânico.

Analisando a evolução dos preços, o BTC oscila na faixa alta de compra concentrada entre 107,000 e 117,000 dólares. Embora a pressão de venda de curto prazo tenha sido parcialmente liberada, a confiança dos investidores ainda não se recuperou para a fase de “otimismo - confiança”. O sentimento do capital de curto prazo tende a ser cauteloso, com pouca disposição para comprar em alta. Se os preços conseguirem manter-se acima da atual faixa de custo concentrado e acompanhados por uma recuperação do NUPL para a área positiva, isso poderá sinalizar o início de uma nova rodada de recuperação da confiança; por outro lado, se os indicadores continuarem a cair abaixo de -0.1, isso representará uma aceleração da retirada de fundos especulativos de curto prazo, e o mercado poderá entrar em um ciclo de ajuste de médio prazo.

Os detentores de BTC a longo prazo estão acumulando novamente, o mercado entra na fase de reequilíbrio de capital.

De acordo com os dados da Glassnode, o indicador de Mudança na Posição Líquida dos Detentores de Longo Prazo (Long-Term Holder Net Position Change) apresentou recentemente características de diferenciação óbvias. Nos últimos meses, os blocos vermelhos (representando a redução da posição dos detentores de longo prazo) continuaram a se expandir, mostrando que alguns investidores de longo prazo optaram por realizar lucros em níveis de preço relativamente altos, e o mercado passou por um certo grau de liberação de capital de longo prazo. Este fenômeno geralmente ocorre quando os preços entram em uma faixa de sobrevalorização relativa, refletindo a tendência de alguns fundos de longo prazo em garantir lucros antecipadamente.【8】

No entanto, os pilares verdes na imagem começaram a reaparecer recentemente, indicando que uma nova rodada de acumulação de longo prazo está em formação, com a intensidade da compra líquida dos investidores de longo prazo a mostrar um leve aumento. Historicamente, essas fases de mudança de vermelho para verde costumam significar que o mercado está entrando em um período de consolidação ou troca de mãos de médio prazo. De um modo geral, a pressão de venda dos atuais detentores de longo prazo aliviou, mas o capital ainda se mantém cauteloso, sendo necessário observar continuamente se haverá um retorno de compras de longo prazo em maior escala, para confirmar a recuperação da confiança do mercado e a solidez da estrutura de fundo.

Projetos Populares e Dinâmica de Tokens

Os dados na blockchain indicam que os fundos e os usuários estão gradualmente se concentrando em um ecossistema com uma base de interação e profundidade de aplicação, enquanto os projetos com relevância e capacidade de inovação tecnológica estão se tornando o novo foco da busca de capital. A seguir, este artigo se concentrará em projetos e tokens populares que se destacaram recentemente, analisando a lógica e o impacto potencial por trás deles.

Visão geral dos dados de projetos populares

Polymarket

Polymarket é a plataforma de mercado de previsões mais representativa da cadeia atual, dedicada a integrar profundamente a negociação de eventos com os mercados financeiros tradicionais. A plataforma tem como conceito central “mercados de previsões são mercados financeiros” e lançou um novo produto em outubro chamado “Up/Down Equity Markets”, que permite aos usuários apostar diretamente na alta ou baixa dos preços das ações, marcando a infiltração oficial das ferramentas de previsão da cadeia no domínio do mercado de ações tradicional. Essa inovação não apenas expandiu a interseção entre DeFi e TradFi, mas também levou a “negociação de informações” de um experimento de nicho a uma aplicação financeira mainstream.

De acordo com os dados do The Block, o número de usuários ativos mensais da Polymarket ultrapassa 440 mil, com um volume de transações mensal superior a 2,7 bilhões de dólares, tornando-se a plataforma representativa da financeirização do social e da narrativa em blockchain. Ao mesmo tempo, o volume total de transações da Polymarket e da Kalshi em outubro de 2025 ultrapassou 7 bilhões de dólares, mostrando um aquecimento geral no setor de mercados de previsão. Ambas as plataformas completaram uma nova rodada de financiamento, com a Polymarket recebendo um investimento de 2 bilhões de dólares da ICE, empresa-mãe da NYSE, e uma avaliação pós-investimento de 9 bilhões de dólares; a Kalshi, por sua vez, finalizou uma rodada de financiamento de 300 milhões de dólares com uma avaliação de 5 bilhões de dólares. Vale ressaltar que o fundador da Polymarket, Shayne Coplan, se tornou o bilionário mais jovem do mundo que se fez sozinho, aumentando ainda mais a atenção da indústria e o calor do capital neste setor.

Em termos técnicos e ecológicos, o aumento do volume de transações da Kalshi deve-se em parte à parceria estratégica com a Robinhood, onde os usuários agora podem participar diretamente do mercado de previsões desportivas através da plataforma da Robinhood. O CEO da Robinhood afirmou que o negócio de mercados de previsões se tornou uma das nove principais linhas de negócios da empresa, com receita anual superior a 100 milhões de dólares. O modelo de negócio, que combina características de apostas, negociação e mídia, tem o potencial de remodelar a paisagem de três indústrias tradicionais. Ao mesmo tempo, a Pyth Network anunciou que fornecerá uma fonte de dados em tempo real para os mercados de previsões, aumentando significativamente a transparência das informações na cadeia e a precisão da liquidação.

É importante notar que o fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, afirmou publicamente que os mercados de previsões fizeram progressos significativos desde o Augur v1, e o Polymarket é um motor chave para esse avanço. No geral, os mercados de previsões estão evoluindo de experimentos financeiros de nicho para o núcleo da narrativa mainstream, gradualmente se tornando uma infraestrutura importante que conecta ativos on-chain, fluxos de informação e disseminação cultural, iniciando um novo ciclo de fusão entre finanças on-chain e mercados reais.

Visão geral dos dados dos tokens populares

$H

O Humanity Protocol é uma blockchain focada na autenticação de identidade descentralizada (DID), projetada para resistir a ataques Sybil através de um mecanismo de prova de conhecimento zero, estabelecendo um sistema de identidade humana seguro, privado e verificável. Os zkProofers na plataforma são responsáveis por verificar a identidade humana dos usuários e receber recompensas em tokens nativos $H . Todo o processo é realizado sem armazenar qualquer informação de privacidade pessoal, garantindo a anonimidade e a credibilidade da autenticação. O Humanity está comprometido em construir um ecossistema onde “qualquer um pode provar a humanidade, proteger a identidade e participar livremente da economia digital”, permitindo que os usuários tenham controle autônomo entre confiança e privacidade.

De acordo com os dados da CoinGecko, $H teve um aumento superior a 300% no último mês, com um aumento semanal de quase 100%. O desempenho forte da Humanity está intimamente relacionado ao recente retorno de capital nos setores DePIN, DID e SocialFi. A preferência de risco do mercado está aumentando, com capital migrando de ativos principais como BTC e ETH para projetos inovadores de menor capitalização, proporcionando uma oportunidade de crescimento estrutural para $H . 【10】

A equipe do projeto anunciou em outubro que o módulo central “Human Identity Layer” entrou na fase de testes internos e em breve abrirá a interface de validação de usuários, suportando registro de identidade on-chain e login social cross-platform. Ao mesmo tempo, a equipe está colaborando com vários projetos de IA para desenvolver conjuntos de dados para treinar modelos de validação de identidade, a fim de enfrentar problemas de robôs e contas falsas no cenário Web3, tornando “identidade confiável + IA” o foco narrativo do novo mercado.

No que diz respeito à popularidade da comunidade, a discussão sobre a Humanity aumentou rapidamente no final de outubro. A notícia do lançamento iminente da testnet provocou um crescimento explosivo nas comunidades do Twitter e Discord, com a comunidade geralmente a concordar com a lógica de que “a validação da identidade humana é um certificado de direitos”, considerando que este mecanismo fornece uma camada de identidade sustentável a longo prazo para o SocialFi. Embora alguns investidores expressem preocupações sobre o ciclo de liberação de tokens e a alocação de liquidez, a opinião geral ainda tende a ser positiva, com a disseminação nas redes sociais e a atenção dos KOLs a formar um ciclo positivo de “reforço da narrativa - aumento das expectativas - acompanhamento de fundos”.

Em suma, o Humanity Protocol, com a verificação de identidade de conhecimento zero como narrativa central, está se tornando um importante representante da pista “AI + DID”. Com o lançamento dos módulos principais, a expansão da cooperação em IA e a continuidade do entusiasmo da comunidade, $H , após uma forte alta, entrou em um período de correção saudável; o mercado de curto prazo ainda apresenta resiliência, e a tendência de médio prazo depende do progresso do lançamento oficial da camada de identidade e do ritmo da implementação do ecossistema.

Resumo

Em outubro de 2025, a atividade on-chain e a estrutura de capital continuam a apresentar uma tendência de diferenciação, com a atividade de Layer2 e das blockchains públicas de alto desempenho a aumentar continuamente, enquanto a cadeia principal mantém uma estabilidade geral. Solana lidera com um volume de 2,5 bilhões de transações mensais, demonstrando uma interação de alta frequência e uma forte retenção de usuários; o volume de transações da Polygon PoS aumentou 22% em relação ao mês anterior, com uma recuperação significativa na atividade do ecossistema; Base e Ethereum cresceram levemente 1,8% e 3,9%, respetivamente, com a rede principal operando de forma estável. Em contraste, a Arbitrum teve o desempenho mais destacado, com um aumento de mais de 34% no número de transações em relação ao mês anterior, com um crescimento tanto em capital quanto em atividade, e a liquidez do ecossistema continuando a se expandir, mostrando que o capital está se acelerando para se concentrar nas principais Layer2.

Em termos de financiamento, o Arbitrum registrou um fluxo líquido significativo devido aos incentivos DRIP e à tokenização de ativos, consolidando ainda mais sua posição de liderança como Layer2; o Starknet, impulsionado pela narrativa do BTCFi, tornou-se um novo foco, atraindo um fluxo significativo de capital de volta. Em comparação, o Ethereum e o Base apresentaram uma leve saída de capital, refletindo que as principais blockchains entraram em uma fase de reequilíbrio de liquidez sob a competição por incentivos. No lado do Bitcoin, o preço, após uma retração dos níveis altos, manteve-se em uma fase de consolidação, com as posições de curto prazo estabilizando e os detentores de longo prazo acumulando novamente, enquanto o mercado como um todo entra em um período de recuperação estrutural. De modo geral, o ecossistema on-chain apresenta um padrão de “alta frequência de interação liderando a cadeia, com a cadeia principal se ajustando de forma estável”, tornando a tendência de estratificação da demanda por capital e uso mais evidente.

A nível de projeto, o Polymarket combina mercados de previsão com finanças tradicionais, liderando um novo ciclo de narrativa em blockchain com o produto “Up/Down Equity Markets”, com mais de 440 mil usuários ativos e um volume de transações mensal superior a 2,7 mil milhões de dólares, tornando-se a plataforma representativa da financeirização de eventos; o Humanity Protocol foca na verificação de identidade de conhecimento zero e na narrativa “AI+DID”, com o token $H a subir mais de 300% nos últimos meses, com os progressos dos testes e a popularidade da comunidade a impulsionarem-no a tornar-se o projeto emergente mais observado na área de identidade descentralizada. <br> Referência:

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