Trump compra repentinamente 82 milhões de dólares em obrigações! Meta, Intel beneficiam-se de suspeitas de insider trading

De acordo com os documentos de divulgação financeira publicados pelo Escritório de Ética do Governo dos EUA (OGE) em 15 de novembro, Trump adquiriu, entre o final de agosto e o início de outubro deste ano, títulos corporativos e títulos municipais no valor de pelo menos 82 milhões de dólares, incluindo novos investimentos em indústrias que se beneficiaram sob sua política. Os títulos corporativos adquiridos incluem Meta e Intel, e o Partido Democrata pediu à SEC que investigue se Trump esteve envolvido em abuso de informação privilegiada ou manipulação de mercado.

175 transações expostas envolvendo indústrias beneficiadas por políticas

(Fonte: Reuters)

De acordo com a Reuters, essas informações foram divulgadas com base na Lei de Ética do Governo de 1978, uma lei de transparência, e não listam o valor exato de cada transação, fornecendo apenas uma faixa aproximada. Os documentos mostram que o valor total máximo das compras de títulos ultrapassa 337 milhões de dólares. Todos os funcionários eleitos federais e altos funcionários nomeados que realizam transações de valores mobiliários devem apresentar esse tipo de relatório. O relatório em si não lista o valor ou preço exato de cada transação, pois as regras pertinentes exigem apenas a divulgação de faixas aproximadas para transações de ações, títulos, contratos futuros de mercadorias e outros valores mobiliários.

Nos documentos divulgados naquele dia, a maioria dos ativos listados consiste em títulos emitidos por autoridades municipais, estaduais, condados, distritos escolares e outras entidades relacionadas com instituições públicas. O investimento em títulos mais recente de Trump envolve vários setores, incluindo aqueles que se beneficiaram ou estão a beneficiar das mudanças nas políticas do governo, como a política de relaxamento da regulamentação financeira.

As obrigações das empresas adquiridas por Trump incluem fabricantes de chips como a Broadcom e a Qualcomm, empresas de tecnologia como a Meta Platforms, varejistas como a Home Depot e a CVS Health, bem como os títulos de bancos de Wall Street como Goldman Sachs e Morgan Stanley. Essas empresas se beneficiaram das mudanças nas políticas de Trump. Os fabricantes de chips beneficiaram-se das políticas de apoio do governo Trump à indústria de semicondutores doméstica, as empresas de tecnologia beneficiaram-se do relaxamento da aplicação antitruste, enquanto os bancos de Wall Street lucraram diretamente com o desregulamento financeiro.

Indústrias e empresas principais envolvidas na compra de dívidas por Trump

Fabricantes de Chips: Broadcom, Qualcomm, Intel (beneficiados pela política interna de semicondutores)

Empresas de tecnologia: Meta Platforms (beneficiada pela desregulamentação antimonopólio)

Empresas de retalho: Home Depot, CVS Health (beneficiadas por políticas fiscais e regulatórias)

Bancos de Wall Street: Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan Chase (beneficiados pelo afrouxamento da regulação financeira)

Este modelo de investimento levantou sérias preocupações sobre conflitos de interesse. Quando uma pessoa elabora políticas que afetam um setor e, ao mesmo tempo, investe em empresas desse setor, é difícil para o público acreditar que suas decisões políticas são baseadas no interesse nacional em vez de interesses pessoais. Mesmo que Trump não tenha manipulado ativamente as políticas para beneficiar seus investimentos, a própria existência desse portfólio é suficiente para prejudicar a confiança do público na imparcialidade do governo.

Oportunidade de compra de títulos da Morgan Stanley levanta questões

No final de agosto, Trump também comprou títulos de bancos de investimento, como o JPMorgan. No dia 14 de novembro, horário local, Trump pediu ao Departamento de Justiça dos EUA que investigasse a relação do JPMorgan com o falecido magnata Jeffrey Epstein. O JPMorgan respondeu que se sentia “lamentável” pela relação passada com Epstein e que não o ajudou a cometer “crimes abomináveis”.

Esta linha do tempo é extremamente suspeita. Trump comprou títulos do JPMorgan em agosto e depois pediu ao Departamento de Justiça que investigasse o banco em novembro. Isso levanta duas possíveis interpretações. A primeira é que Trump não sabia que tomaria medidas contra o banco alguns meses depois de comprar os títulos, nesse caso, a decisão de investimento não estaria relacionada à ação política. A segunda é que Trump sabia que a investigação não causaria danos substanciais ao banco e que poderia até aumentar a confiança do mercado após a conclusão da investigação, nesse caso, a compra dos títulos poderia ser uma decisão de investimento baseada em informação privilegiada.

Sob as instruções de Trump, o governo dos EUA adquiriu ações da Intel, e depois disso, Trump também comprou títulos da Intel. Este caso é ainda mais direto. A decisão do governo de adquirir ações da Intel irá aumentar a confiança do mercado e a situação financeira da empresa, elevando assim o valor de seus títulos. É difícil não suspeitar que a compra de títulos da Intel por Trump após a aquisição pelo governo foi um investimento utilizando informações políticas.

É importante notar que Trump já foi revelado por lucrar muito com a “emissão de moedas”. A família Trump lucrou mais de 1 bilhão de dólares em um ano através da emissão de moedas Meme, stablecoins e da operação de plataformas de criptomoedas. Esse modelo de monetização direta através da influência política já gerou amplas críticas de conflito de interesses. O caso de compra de títulos confirmou ainda mais o padrão de comportamento de Trump em utilizar sua posição política para lucrar com investimentos.

Membros do Partido Democrata pedem à SEC para investigar

De acordo com a revista Time, Adam Schiff apelou na quarta-feira ao Congresso dos EUA para investigar se Trump esteve envolvido em abuso de informação privilegiada ou manipulação de mercado ao suspender repentinamente uma série de tarifas, o que levou a uma disparada nos preços das ações. Schiff disse: “As memecoins familiares e tudo o mais não se limitam apenas a abuso de informação privilegiada ou a encher os próprios bolsos. Espero que possamos encontrar uma resposta o mais rápido possível.”

Esta crítica toca no cerne das questões da política económica de Trump. Trump anunciou várias mudanças significativas de política através das redes sociais, e esses anúncios frequentemente provocam oscilações acentuadas no mercado. Se Trump já tiver estabelecido posições de investimento correspondentes antes de anunciar, ele pode lucrar com essas oscilações do mercado. Este comportamento seria claramente definido como abuso de informação privilegiada ou manipulação de mercado no mercado de ações tradicional.

De acordo com o Observador, para Richard Painter, advogado ético do ex-presidente dos EUA George W. Bush, as ações de Trump são “muito ruins” e a situação atual pode levá-lo a enfrentar acusações de manipulação de mercado, além de possivelmente desencadear uma investigação. “Espero que ele possa se concentrar em fazer o seu trabalho - trabalhar para acalmar o mercado, estabelecer políticas comerciais previsíveis, deixando o mercado fazer as suas coisas, ao invés de receber algo que parece ser conselhos de investimento da Casa Branca”, disse Painter.

O professor de finanças da Universidade de Georgetown, Jim Angel, disse ao Washington Post que, normalmente, casos potenciais de manipulação de mercado são inicialmente investigados pela Bolsa de Valores de Nova Iorque, pela Nasdaq, entre outros. Se os investigadores encontrarem evidências de negociações anormais, elas serão reportadas à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), que decidirá se há provas suficientes para processar alguém por divulgação ou negociação inadequada. No entanto, neste caso, como ninguém sabe quem poderia beneficiar-se das postagens de Trump, não está claro contra quem a SEC irá processar.

Angel acredita que, como principal responsável pela política tarifária dos EUA, Trump, ao publicar a mensagem “Agora é uma boa oportunidade para comprar”, realmente detém informações que as autoridades reguladoras consideram “cruciais” para o valor das ações. No entanto, ele também aponta que as declarações de Trump são demasiado vagas, tornando difícil para alguém provar que ele violou as regras de divulgação de informações. Atualmente, a SEC se recusa a responder a perguntas sobre a postagem de Trump. O porta-voz do Departamento de Justiça dos EUA também se recusou a comentar.

Recusar a confiança cega provoca controvérsia sistémica

Ao contrário de seu antecessor, Trump não vendeu ativos nem transferiu seus ativos para um “truste cego” gerido por um regulador independente. Seu vasto império empresarial é atualmente gerido por seus dois filhos, abrangendo uma ampla gama de negócios que se sobrepõem a vários campos abordados pelas políticas presidenciais. O governo dos EUA anteriormente declarou que Trump tem relatado sua situação de investimentos conforme exigido, mas ele próprio e sua família não estão envolvidos na gestão específica da carteira de investimentos, que é administrada por uma instituição financeira terceirizada.

No entanto, esse arranjo não cumpre os padrões de um “trust cego”. Um verdadeiro trust cego exige que os ativos sejam geridos por um fiduciário completamente independente, e que o fiduciário não reporte nenhuma decisão de investimento ao proprietário original. No arranjo de Trump, embora se alegue que é gerido por uma terceira parte, ele ainda é o único beneficiário do trust e pode acessá-lo imediatamente após deixar o cargo. Essa estrutura permite que Trump ainda tenha motivos para se preocupar com o desempenho de seu portfólio de investimentos e possa considerar o impacto na riqueza pessoal ao tomar decisões políticas.

Além disso, uma investigação da mídia americana descobriu que, entre 2019 e 2021, pelo menos 97 membros do Congresso estiveram envolvidos em abuso de informação privilegiada ao vender ações, títulos ou outros ativos financeiros de forma pessoal ou por meio de parentes diretos. Isso inclui a então presidente da Câmara, a democrata Nancy Pelosi. Embora Pelosi afirme que não especula no mercado de ações, seu marido Paul Pelosi foi acusado de comprar ações relacionadas ao redigir ou finalizar propostas que impactam grandes ações de tecnologia no Congresso, aproveitando o momento para obter lucros significativos, com um retorno sobre investimento que até superou o “Oráculo de Omaha” Warren Buffett.

Isto mostra que o comportamento de Trump não é um caso isolado, mas parte de um problema de conflito de interesses que é comum entre as elites políticas dos Estados Unidos. No entanto, como presidente, a influência de Trump é muito maior do que a de um membro do Congresso, e suas decisões políticas têm um impacto mais direto e amplo no mercado, portanto, os padrões éticos a que suas ações de investimento estão sujeitas também deveriam ser mais elevados.