O Japão aumentou a taxa de juros em 1 ponto! O iene não se valoriza, mas desvaloriza, o Bitcoin ultrapassa 87 mil dólares.

O Banco Central do Japão aumentou a taxa de juros em 1 ponto, como esperado, hoje (19), mas o mercado financeiro assistiu a uma cena “contrária à intuição”: o iene não se valorizou, mas caiu, com a taxa de câmbio em relação ao dólar americano deteriorando-se para a marca de 156; o Bitcoin, por sua vez, ultrapassou momentaneamente os 87 mil dólares.

Para conter o risco de uma contínua alta dos preços, o Banco do Japão (Banco Central do Japão) decidiu aumentar a taxa de juro em 25 pontos base (0,25%) para 0,75%, alcançando o nível mais alto em 30 anos, marcando a despedida oficial do Japão da era de política monetária ultracomprensiva que durou várias décadas.

Na declaração de decisão, o Banco do Japão admitiu que, devido ao aumento dos preços de importação e à alta dos preços internos, a taxa de inflação tem permanecido acima da meta de 2% por um longo período. No entanto, os responsáveis pela decisão também enfatizaram que a “taxa de juros real” após a exclusão da inflação ainda é negativa. Isso significa que, mesmo que a taxa de juros nominal seja aumentada, o ambiente da política monetária ainda tende a ser “expansivo”.

Após a divulgação da notícia, o mercado apresentou um típico movimento de “vender o fato”. A taxa de câmbio do iene japonês não se fortaleceu devido ao aumento das taxas de juros, mas deslizou de 1 dólar para 155,67 ienes para 156,03 ienes.

Entretanto, o Bitcoin subiu repentinamente, passando de um fundo de 86,000 dólares para 87,500 dólares, com o aumento se estabilizando antes do fechamento, oscilando próximo a 87,000 dólares.

A razão pela qual a reação do mercado é tão calma se deve a dois fatores: por um lado, o aumento da taxa de juros do Banco do Japão já foi amplamente absorvido pelo mercado; por outro lado, nas últimas semanas, os fundos especulativos já acumularam uma grande quantidade de “longs em ienes”, o que, na verdade, suprimiu a dinâmica de preços após a realização dos lucros.

Falso alarme

Anteriormente, o mercado estava preocupado com o aumento das taxas de juros no Japão, que poderia impulsionar o iene e, consequentemente, desencadear grandes liquidações de “trading de arbitragem de iene”, resultando em quedas acentuadas nas bolsas globais e nas criptomoedas.

O que se chama de “arbitragem em ienes” refere-se a investidores que tomam emprestado ienes a taxas de juros extremamente baixas, ou até mesmo a taxas negativas, para investir em ativos com retornos mais altos, incluindo ações de tecnologia dos EUA, títulos do Tesouro dos EUA, e até mesmo mercados emergentes e ativos criptográficos. Ao longo dos anos, esse mecanismo tem sido equivalente a fornecer alavancagem barata ao mercado global, amplificando a liquidez e a aversão ao risco.

No entanto, com a divulgação do resultado da decisão sobre as taxas de juros no Japão, esse pânico se mostrou ser um exagero. Analistas já haviam apontado que, mesmo que o Banco do Japão aumentasse a taxa de juros para 0,75%, o nível das taxas de juros no Japão ainda estaria muito abaixo do dos Estados Unidos, e a estrutura do custo do capital não sofreria uma mudança fundamental, portanto, não haveria uma grande retirada de fundos de arbitragem.

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