Por que estamos sempre "em silêncio" nos casos relacionados a criptomoedas? Uma tentativa de romper o impasse por um advogado de defesa criminal
Autor original: Advogado Deng Xiaoyu
(Em fevereiro de 2026, exatamente um ano desde a contratação por uma das maiores exchanges de criptomoedas nacionais, com intervenção na segunda instância do caso. Embora o resultado não tenha sido a absolvição, como desejado, foi uma das raras vezes em que houve uma reversão na segunda instância, suficiente para marcar na história e motivar o trabalho deste ano.)
Contratação
No início de 2025, minha relação com o escritório ainda estava em transição para a Mankun, quando recebi na Shenzhen os familiares do cliente da exchange de criptomoedas (doravante “Exchange”).
Durante o atendimento, soube que se tratava de um caso de grande repercussão (provavelmente a maior exchange do país), cujo cliente, responsável pelo setor de contratos perpétuos, foi considerado o principal responsável por um esquema de jogo ilegal. Na primeira instância, a defesa foi feita por um professor de direito penal de uma universidade, e especialistas renomados na área, como Zhang e Chen, emitiram pareceres que afirmavam — contratos perpétuos não são jogos de azar, o caso não configura crime de jogo ilegal.
(A imagem é de fonte online, sem relação com o caso)
Porém, a sentença de primeira instância não atendeu às expectativas da família, e na segunda instância eles queriam trocar de advogado criminal com conhecimento em Web3, por isso me procuraram.
A comunicação na contratação foi muito tranquila. Os familiares sabiam que a reversão na segunda instância era difícil, mas estavam dispostos a tentar. Como meus documentos precisavam ser entregues por um período ao trocar de escritório, também indiquei que eles contratassem outro advogado criminal do nosso escritório Mankun — Advogado Gao Mengyang (nossa primeira colaboração, que consolidou uma amizade revolucionária). Assim, agendamos uma reunião rápida, para que ele pudesse conhecer o caso e revisar o processo, permitindo uma análise oportuna.
Empresa de investigação privada
Logo, Gao e eu nos encontramos na cidade sem conexão de trem de alta velocidade, com o “Leo” (doravante “Segundo irmão”). Após mais de um ano de prisão, ele já estava acostumado, com bom estado de espírito e raciocínio claro.
Por ambos entenderem de Web3, muitas informações e conceitos foram rapidamente assimilados, e a confiança foi estabelecida com facilidade. Ele nos contou detalhes do caso, incluindo o contexto de pesca oceânica (que já havia documentado em artigos anteriores) — como, por exemplo, durante o período de prisão, ter sido torturado e mantido sob custódia em uma ala de doenças graves, sendo ameaçado de ser enviado para uma enfermaria de infecção se não colaborasse. Após a reunião, confirmamos essas informações com a família, que relatou que na primeira instância eles haviam informado às autoridades esses detalhes — há uma gravação onde Segundo irmão e familiares dizem: “Vocês entregaram os equipamentos do xxx para a polícia, senão vou ser morto” — mas não receberam resposta.
Segundo ele, na época, as autoridades estavam mais interessadas em dinheiro. Inicialmente, a equipe de investigação achava que ele tinha bens próximos a 10 milhões de yuan, e pediram que ele devolvesse, deixando cerca de um milhão para a família, o que facilitaria o caso. Mas, após entregar o cofre, além de suas criptomoedas que não tinham relação com o caso, seu patrimônio virtual foi alvo de atenção, totalizando mais de um bilhão de yuan.
Ele mencionou a empresa de investigação privada, uma prática nociva no setor — na China, algumas empresas de análise técnica de blockchain, que aparentam atuar na área de segurança cibernética, na verdade colaboram com órgãos de fiscalização na investigação de pistas, chegando a infiltrar-se em projetos (como exchanges estrangeiras com equipes na China) para identificar os membros, fundos e operações, extorquir ou vender informações às autoridades, participando de uma cadeia de interesses na gestão de ativos virtuais apreendidos.
Assim, na nossa estratégia de defesa, sugeri à família que continuasse a relatar essas irregularidades às instâncias superiores, pois a questão do que é certo ou errado precisa de uma conclusão definitiva. Sempre acreditei que o sucesso de qualquer caso depende do esforço conjunto de advogados, clientes e familiares. Embora as possibilidades na segunda instância sejam limitadas, a ilegalidade processual sempre pode ser contestada.
Fenômeno estranho de julgamento antecipado
Após a reunião, fomos ao tribunal intermediário pegar o processo. O juiz designou um assistente para nos auxiliar, considerando o histórico de pesca oceânica e as restrições ao acesso dos advogados às partes. Inicialmente, estávamos bastante preocupados se o sistema judicial garantiria os direitos dos advogados. Mas, felizmente, a revisão do processo foi tranquila, e encontramos uma surpresa: uma documentação que parecia uma avaliação de risco social feita na fase inicial da investigação — uma análise de pontuação de diversos aspectos do inquérito.
(A imagem é de fonte online, sem relação com o caso)
Este relatório, usando o caso da Panda Exchange como exemplo, afirmava que não havia dúvida de que se tratava de crime de jogo ilegal, com cooperação ativa de várias autoridades, e identificava claramente os suspeitos como principais ou coautores. Isso nos fez perceber que estávamos diante de uma situação de julgamento antecipado, especialmente na fase de apelação (que historicamente tem uma taxa de reversão de cerca de 10%), tornando a defesa uma batalha difícil e árdua.
Na segunda instância, a polícia ainda solicita depoimento
Após uma rápida análise do processo, e na sequência de uma reunião com Segundo irmão — que nos informou ter sido chamado para depoimento — percebemos que se tratava de uma ação de policiais que, sem aviso prévio, o convocaram para interrogatório, pedindo que ele devolvesse dinheiro para “melhorar o andamento do caso”. Isso foi altamente irregular e causou grande medo na família. Ao tomarem conhecimento, eles decidiram registrar uma denúncia contra a conduta irregular.
Estamos atuando na defesa extrajudicial
Adiamos a audiência.
Após dois meses de tramitação na segunda instância, o tribunal concordou com nosso pedido de audiência em abril, mas nos contactou para realizá-la. Ambos, advogados de defesa, recusamos, pois o caso é complexo e nossas solicitações de complementação de provas não foram atendidas — não conseguimos acesso a alguns documentos essenciais usados na sentença de primeira instância.
Estamos fazendo denúncia.
Ao mesmo tempo, informamos ao tribunal que, como advogados, protocolamos denúncia contra a perícia, pois os laudos utilizados na primeira instância podem estar inválidos. A família também denunciou as autoridades policiais, alegando que as gravações podem ter sido obtidas por tortura, e, portanto, não podem ser usadas como prova. Pedimos que o processo seja suspenso por um tempo, e o juiz concordou, prometendo ajudar a obter acesso ao processo junto às autoridades e ao centro de perícia.
Agradecemos à juíza da segunda instância por sua postura responsável. Nos meses seguintes, conseguimos, por meio de negociações, obter cerca de 70 GB de dados eletrônicos de fontes policiais e do centro de perícia, que foram recuperados de servidores na nuvem por uma equipe técnica, com o objetivo de comprovar que a empresa de tecnologia recuperou esses dados de forma voluntária.
Também conseguimos, por intermédio da juíza, obter materiais de três processos relacionados, que estavam separados, e constatamos que os relatórios financeiros indicam que os lucros do cliente não eram tão altos quanto os constantes no processo, o que contradiz os relatórios de auditoria.
Estamos realizando estudos
Durante esse período, não deixei de escrever artigos defendendo que contratos perpétuos não são jogos de azar. Nesses textos, afirmo categoricamente que contratos perpétuos não configuram jogo de azar, ao contrário de uma abordagem ambígua que sugere que poderiam ser, dependendo da situação.
Essa convicção vem de uma compreensão profunda das diferenças entre atividades de investimento e jogos de azar, além do respaldo de dois grandes juristas que nos deram coragem. Hoje, inclusive, vi um juiz de Xangai publicar um artigo também argumentando que contratos perpétuos não são jogos de azar.
Mesmo que, em 2025, todos os casos de contratos perpétuos de exchanges tenham sido considerados crimes de jogo ilegal, acredito que a história mostrará a verdade, pois não sou o errado nesta questão. Mas, infelizmente, preciso alertar os empreendedores de Web3: evitem entrar em contratos perpétuos neste momento.
Confronto pré-julgamento
Após a devolução do processo, a denúncia contra a polícia também chamou a atenção do órgão de fiscalização, e o procedimento provavelmente será mencionado nesta publicação. Houve uma recusa inicial de uma equipe de investigação em nos permitir entrevistar Segundo irmão, alegando que deveríamos esperar na delegacia. Estávamos bastante preocupados, e informamos nossa equipe de segurança. Depois, na delegacia, encontramos um líder policial, e após várias conversas amigáveis, conseguimos que a família recuperasse parte dos ativos.
Assim, conseguimos visitar Segundo irmão normalmente, explicar a ele a situação externa, e transmitir que muitos conhecidos dele estão preocupados. Nosso trabalho foi reconhecido por ele.
Levamos a estratégia de defesa aprovada por ele ao promotor de segunda instância. No recurso, o promotor tem papel diferente do de primeira instância, que é apoiar a acusação. Na segunda instância, ele também supervisiona o processo. Percebemos que há problemas sérios no caso, e, com sinceridade, compartilhamos nossas opiniões — o promotor nos disse que o caso da Panda Exchange foi conduzido por ele, e que a exchange e a Panda não diferem muito.
Eu e Gao também conhecemos a situação da Panda, e conversamos com Segundo irmão sobre os contratos de ambas. Ele afirmou que os dados da Panda eram falsificados, e que a própria exchange que estamos defendendo, além de alguns setores com alta alavancagem, segue o modelo da Binance, que é uma referência.
Porém, essa conversa foi limitada. Não esperamos que o processo na segunda instância mude facilmente por meio de diálogo, mas queremos que as autoridades ouçam mais, e que os conceitos de Web3 possam, de alguma forma, se inserir no sistema judicial. Não é um monstro assustador; mesmo que seja uma fera, os operadores do sistema judicial devem conhecê-lo para criar uma regulamentação adequada.
Audiência matinal
Antes da audiência, visitamos novamente o município, que não possui conexão de trem de alta velocidade. Descobrimos um hotel de baixo custo, com padrão de hotel cinco estrelas, e vimos anúncios de um processo de falência, que indicam um plano de recuperação lento, explicando o alto custo-benefício da hospedagem.
A audiência foi como uma cirurgia de grande porte: após o procedimento, há período de recuperação. Estamos fazendo uma segunda operação? Mas, no final, o juiz é quem decide a cirurgia, e ela sempre fica nas mãos do tribunal.
O juiz utilizou a sala do tribunal de primeira instância na cidade, embora a primeira audiência já tivesse ocorrido na era sem máscaras, por que então uma audiência por videoconferência? Segundo irmão, foi uma adaptação, e ele se sentiu confortável ao entrar no tribunal, reencontrando familiares.
Percebemos que muitas pessoas desconhecidas estavam na plateia — na pausa para o almoço, descobrimos que eram profissionais envolvidos em diferentes fases do processo. Gao fez a divisão de tarefas: eu fiz as perguntas, ele as provas e as objeções. Durante as perguntas e objeções, abordamos tortura policial e ilegalidade na gestão de criptomoedas apreendidas — Segundo irmão percebeu que, quanto mais colaborava, mais era prejudicado, e acabou não concordando com a apreensão por terceiros, que foi feita à força pela polícia, o que também será um ponto na nossa apelação.
O tempo passou, e a manhã não entrou na fase de debates. O juiz pediu uma pausa para almoço, e às 13h retomamos, com a orientação de acelerar o ritmo, para evitar que passássemos a noite na cidade. Antes de encerrar, pensei em compartilhar o vídeo de um influenciador chamado “Little Lin Says”, que fala sobre futuros, para que os juízes entendam a evolução dos contratos futuros e perpétuos, que representam uma nova forma de derivativos. Para rebater a decisão de primeira instância de que contratos perpétuos sem entrega física são jogos de azar, preparei slides explicando que contratos futuros também não envolvem entrega física, e que esses conceitos podem ser explicados em vídeos sobre derivativos.
Para minha surpresa, a capa do vídeo do influenciador dizia: “O que é ‘cassino financeiro’…”, embora estivesse entre aspas, achei melhor não compartilhar para evitar mal-entendidos com os juízes. Na tarde, continuaremos a defesa.
Na maioria dos casos de crimes econômicos que atuamos, ouvimos muitas opiniões extremadas. Alguns agentes de investigação confundem ações de trading de ações ou futuros com jogos de azar, e no mundo cripto, há quem chame contratos de “jogo de azar de cachorro”. Mas essa descrição enfatiza a especulação financeira, não uma atividade de apostas como apostas em cavalos ou cassinos.
Qual é a diferença? Se você chegou até aqui, vale a pena refletir.
Tarde de audiência
Almoçamos rapidamente, sem apetite, e eu, nervoso, fumei várias vezes. Às 13h, entramos na sala de audiência, ouvindo por acaso um policial na corredor buscando ajuda externa para entender contratos perpétuos. Eu me senti preparado, pois simulei contratos perpétuos na Binance, preparei slides e impressões para apresentar.
Durante a audiência, Gao apresentou as políticas de regulação de contratos perpétuos nos EUA, Cingapura e Hong Kong, mostrando que nenhuma delas trata esses contratos como jogos de azar. Também mencionamos nossa denúncia contra o centro de perícia, questionando a validade dos laudos utilizados na primeira instância, e reforçamos que os pareceres de dois grandes juristas de direito penal indicam que contratos perpétuos não são jogos de azar.
Curiosamente, os familiares presentes não puderam entrar na audiência por não serem considerados parte interessada, e, enquanto eles não entraram, o debate prosseguiu. Quando chegou minha vez de falar, desejei que eles pudessem ouvir.
Segundo irmão fez sua própria defesa, afirmando que, se fosse para condenar, aceitaria apenas a acusação de operação ilegal, pois o Estado não apoia a atividade de criptomoedas, mas que não há como considerá-lo um jogo de azar — pois, se fosse, eles nunca se envolveriam, pois a ética do setor Web3 é não fazer o mal.
Antes de apresentar minha defesa, propus mostrar os slides sobre contratos perpétuos, explicando que eles não são jogos de azar, pois, ao contrário de apostas tradicionais, não há uma vitória ou derrota certa ao descobrir o resultado. Os contratos financeiros envolvem especulação de preço, e o trader pode esperar o movimento do mercado para abrir posições de compra ou venda, sem necessariamente sofrer perdas. Além disso, com uma alavancagem de 1x, nunca há liquidação forçada, e a principal diferença entre atividade financeira e jogo de azar é o controle de risco pelo participante. A existência de apostas sem alavancagem também mostra que jogos de azar podem ocorrer em atividades financeiras.
Percebi que alguns juízes estavam trocando opiniões enquanto ouvíamos nossa defesa, e alguns colegas de defesa concordaram com nossos argumentos. O promotor também reconheceu que a apreensão ilegal de criptomoedas é uma conduta ilícita. Tudo parecia caminhar para um desfecho favorável.
Na conclusão, deixei claro que minha postura não é de defesa por defender contratos perpétuos, mas de uma compreensão profunda do setor, que me leva a defender a inocência. Segundo irmão não se envolveu para fazer mal ou jogar, e, se contratos fossem considerados jogos de azar, muitos na China estariam cometendo crimes. Isso não beneficiaria a sociedade.
Epílogo
Antes do feriado nacional, recebemos o resultado do caso: a segunda instância reverteu a condenação, reduzindo a pena de Segundo irmão. Com a devolução de parte dos ativos antes do julgamento, podemos dizer que cumprimos nossa missão com dignidade.
Porém, a tipificação do crime permaneceu a mesma, o que é uma frustração difícil de expressar. Mas quero dizer que lutei pelo setor Web3, e acredito que, no futuro, as sementes que plantamos hoje darão frutos. Em 2026, continuaremos a promover a legalidade do Web3 na China.
Caminhar sozinho é mais rápido, mas juntos podemos ir mais longe. O caminho da conformidade no Web3 é longo, e precisamos de mais profissionais jurídicos com base sólida para semear essa jornada. Nos dias 7 e 8 de março, convidamos todos para o treinamento presencial de direito de criptomoedas em Hangzhou. Não falamos de teorias vazias, mas de como enfrentar desafios reais de conformidade. Venha explorar e trocar experiências conosco.